[The Daily Star]私が初めて本格的に信用業務に携わったのは、1990年代初頭にANZグリンドレイズのコーポレートバンキング部門に入社した時でした。その後、アジア金融危機の際にスタンダード・チャータード銀行でリストラクチャリング・リカバリーの責任者を務め、融資が不良債権化すると何が起こるのかという現実に直面しました。シティバンクでシニア・クレジット・オフィサーに就任した際に、どんなに訓練を受けても、健全な評価、モニタリング、そして迅速な対応という規律に取って代わるものはないということを学びました。
アジアとアフリカを旅した数年間で、私は一つの揺るぎない真実を学びました。それは、信用は何度も同じ理由で破綻するという真実です。今、中央銀行が大規模な融資再編委員会を設置したことにより、前政権下での実業家への弾圧、高金利、為替レートの変動、エネルギー危機といった新たな問題が浮上しています。大企業の多くが政治と関わっていることに驚きました。
最も有害なパターンの一つは、信用状を強制融資へと再編することです。バングラデシュをはじめとする国々では、これが貿易を支えるのではなく、海外で資金を横領するための手段となることが少なくありません。一度悪用されると、これらの融資は回収されることはほとんどなく、銀行は弱体化します。政治的影響力が問題をさらに悪化させています。パキスタンでは、名義貸しの重圧で融資が破綻するのを目の当たりにしてきました。バングラデシュも、政治的なコネを持つ借り手が説明責任を負わずに資金を調達したため、同様の運命を辿っています。コネが基盤に取って代われば、債務不履行は避けられません。
為替リスクもまた、繰り返し問題を引き起こす要因の一つです。インドネシアでは、ドル建て融資が迅速に現金化されたものの、ルピアの暴落により返済不能に陥るという事例を目にしました。バングラデシュでは、タカの切り下げが同様の苦境を引き起こし、債務は増大する一方で返済能力は低下しています。加えて、多くの企業では後継者計画が欠如しています。個人を中心として築き上げられた企業が、オーナーの死や退任後に倒産するケースがあまりにも多く見られます。
しかし、最も根本的な失敗は、依然としてニーズ評価の不備です。プロジェクトに必要な資金が30タカなのに、銀行が3,000タカしか提供しなかった場合、超過分は無駄になったり、転用されたりします。私はよくこれを歯磨き粉に例えます。一度絞り出してしまうと、元に戻すことはできません。融資は、借り手の景気循環と真のニーズに正確に沿ったものでなければならず、的外れな楽観主義や支出へのプレッシャーに基づくべきではありません。
目立たないとはいえ、他の破綻も同様に破壊的な影響を及ぼします。東アフリカでは、借り手が構造の脆弱な融資制度を悪用し、無関係な事業に資金を流用するのを目にしました。バングラデシュでは、産業融資が株式市場に流用され、壊滅的な結果をもたらしました。インドと台湾では、期間の不一致と熾烈な競争により、銀行は担保ギャップとキャッシュフローの弱さを無視するに至りました。いずれのケースでも、内部資金創出の弱さ、役員の汚職、あるいは担保の執行の失敗が、リスクを損失へと転化させました。
コンプライアンスの不備は企業を破滅させる原因にもなります。インドでは、環境違反や土地登記の不備を理由にプロジェクトが中止され、工場の操業が停止し、融資の回収も不可能になりました。これらの教訓はバングラデシュにも同様に当てはまります。
全てが暗いわけではない。規制当局や改革プロジェクト、特に世界銀行の支援を受けたプロジェクトは、監視体制の強化、リスクベースの価格設定の差別化、リスク管理ガイドラインの強化に繋がってきた。しかし、更なる改善が求められている。銀行が脆弱なセグメントへの融資を続けるのであれば、価格設定に内在するリスクを反映させるか、政府が補助金を投入して責任ある融資の流れを維持すべきだ。
私は幾多の危機を経験し、失敗から学ぶことこそが前進への唯一の道であると確信しています。バングラデシュは、厳格なニーズ評価、政治的干渉からの自由、そして外貨リスク、担保、そしてコンプライアンスのより厳格な監視に尽力しなければなりません。信用は、誇大なエゴや政治的便宜ではなく、真のビジネスに役立つものでなければなりません。
健全な借り手を苛立たせるとしても、企業存続のために信用力の弱体化を再構築すべきかどうかについては、状況次第というのが私の見解です。それは、経営難に陥った企業がどのように回復を計画しているか、予想されるキャッシュフローの創出額、追加担保の提供能力、赤字事業の整理への意欲、そして何よりも、専門的に企業を経営する能力に左右されます。
そして、私たちは率直にこう問わなければなりません。なぜこれほど多くのビジネスマンが政治に参入したがるのでしょうか?
著者は元銀行員です。
Bangladesh News/The Daily Star 20250824
https://www.thedailystar.net/business/economy/news/when-credit-goes-wrong-3969221
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