[Financial Express]証券規制当局は、社会的影響と環境の持続可能性に重点を置いて債券発行を容易にするために、2021年債券規則を改正する動きを見せている。
インドなどの競合国からの輸出に対する米国の関税引き上げによりバングラデシュ製品への需要が高まり、援助機関や海外の買い手が責任ある資金調達とビジネス慣行にますます傾倒するようになっている現状では、この改正は緊急を要するものと思われる。
さらに、世界の開発パートナーは、環境に優しく包括的な成長を確保し、貧困を削減し、バングラデシュのような発展途上国の繁栄を向上させるために、責任ある企業に資金を提供することを優先しており、環境、社会、ガバナンス（ESG）基準の採用を強く求めています。
「輸出需要が高まる中、世界銀行やIMFなど世界の主要な開発パートナーは、持続可能な開発目標（持続可能な開発目標）に沿った債券を求めている」とバングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の理事兼広報担当者、ムハンマド・アブル・カラム氏は述べた。
海外の買い手も、一定の持続可能性基準に準拠している工場から製品を調達したいと考えており、多くの発行体がグリーンインフラや生産プロセスに投資するよう促しています。
カラム氏は、既存の規制枠組みには、グリーンボンド、オレンジボンド、ソーシャルインパクトボンドなど、さまざまな種類の債券を発行するための具体的な定義やガイドラインが欠けていると述べた。
「現在、私たちは、どの債券をグリーンボンド、どの債券をジェンダーボンドと呼ぶかといった具体的な基準を設定し、国際貿易の選好の変化によって引き起こされた輸出需要の急増を支援することを目指しています」とカラム氏は述べた。
最近、米国はインド製品への関税を既存の25%から50%に引き上げたが、これはインドによるロシア産石油の購入継続に対する報復措置とみられている。
関税引き上げは繊維、宝石、履物、化学薬品、水産物、家具、スポーツ用品など輸出志向の産業に影響を及ぼすことが懸念されている。
新制度下では、バングラデシュ製品の米国における関税はインドの50%に比べて低い（通常約20%）ため、バングラデシュは衣料品、皮革製品、履物、アクセサリーなどの分野で価格競争力が増す。
有利な関税制度が導入されているにもかかわらず、バングラデシュは依然として課題に直面しています。製品の品質とサプライチェーンの信頼性を維持し、規制基準を満たす必要があります。また、変化する世界貿易環境を有利に活用するためには、輸送ルート、港湾、税関といったインフラ、物流、貿易円滑化の整備も必要です。
証券規制当局は、債券の収益の使途やプロジェクト設計に関するガイドラインを提供し、輸出業者への支援を拡大することを検討している。
委員会は水曜日の会合で、改正案を公表し、一般の意見を求めることを決定した。関係者からのフィードバックを検討した上で、変更内容を最終決定する予定だ。
広報担当者は、既存の枠組みの下でバングラデシュではすでに数本のグリーンボンドとスクークが発行されているが、発行者と投資家は持続可能な債務手段に関する具体的なガイドラインを必要としていると述べた。
BSECは持続可能な債券市場の発展にも取り組んでいます。カラム氏によると、グリーンボンド、ブルーボンド、そして持続可能な債券については、最低発行手数料と同意手数料を維持しています。また、BSECは、こうした債券に対する減税やその他のインセンティブの導入も推進しています。
例えば、BSECは、女性起業家、特に農村部の女性起業家を支援するため、オレンジボンドの発行を推進しています。これは、容易な資金調達ソリューションを提供し、ジェンダーバイアスを軽減することを目的としています。この取り組みにより、女性の生活水準の向上が期待されています。
オレンジボンドは、ジェンダー平等と気候変動対策への投資を目的として設計された分野横断的な資産クラスであり、開発の優先事項を推進し、資本市場の潜在能力を活用するための変革的でインパクト主導のソリューションを提供します。
オレンジボンドの潜在的な分野としては、既製服（RMG）、女性経営の中小企業、農業およびアグリビジネス、グリーンインフラおよび再生可能エネルギー、教育、医療などがある。
RMG企業は、保育、医療、グリーンビルディングの提供などを通じて、女性の労働条件を改善するためにオレンジボンドを発行することができます。大学も、ジェンダーに配慮した教育やグリーンキャンパスの取り組みを支援するための資金を調達することができます。
現在、このような債券の発行には、BSEC の承認、主要規制当局からの異議なし証明書、公認機関からの信用格付け、および必要に応じて発行管理者、管財人、その他の仲介者の任命が必要です。
発行者は、目論見書において、収益の使途、報告、影響評価について明確な開示を行う必要があります。
farhan.fardaus@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20250912
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/bond-rules-overhaul-planned-to-tap-global-trade-shifts-meet-esg-norms-1757606060/?date=12-09-2025
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