[The Daily Star]米国の消費者物価上昇率は先月、１月以来の高水準に上昇したことが政府データで木曜日に明らかになったが、アナリストらはこれが来週の中央銀行による利下げを阻止するものではないとみている。
また、このデータは、ドナルド・トランプ大統領の関税が世界最大の経済大国に浸透し、連邦準備制度理事会による物価安定維持の役割が複雑化する中で、家計にかかる生活費の圧力を浮き彫りにした。
労働省によると、消費者物価指数（CPI）は8月に前年同月比2.9％上昇し、7月の2.7％から加速した。
この数字はアナリストの予想と一致しており、経済学者たちはトランプ大統領の関税が一時的な価格上昇を引き起こすのか、それとも永続的なコスト上昇につながるのかを見極めようとしている。
報告書によると、前月比では、CPIは8月に0.4％上昇し、7月の0.2％から上昇した。
変動の大きい食品とエネルギーの要素を除いた基礎インフレ率は前年比3.1％上昇した。
ＬＰＬファイナンシャルのチーフエコノミスト、ジェフリー・ローチ氏は「関税の影響がみられる。特に自動車や衣料品の価格上昇が顕著だ」と述べた。
また、食料品価格も2022年以来最大の上昇を記録し、消費者のストレスを増大させていると付け加えた。
トランプ大統領は1月に大統領に復帰して以来、ほぼ全ての貿易相手国に10％の関税を課しており、より高い税率が数十の経済圏に打撃を与えている。
トランプ大統領は鉄鋼や自動車など特定分野の輸入品を個別にターゲットにしており、経済学者たちは累積的な効果が消費者に届くまでには時間がかかるだろうと警告している。
インフレ率はFRBの金利決定に影響を及ぼす可能性があるため、注目が集まっている。
しかし、インフレ率が若干上昇したとしても、中央銀行は9月16〜17日の次回政策会合で利下げを開始する予定だと、ネーションワイドのチーフエコノミスト、キャシー・ボストジャンシック氏はAFPに語った。
「2021年10月以来の高水準に上昇した新規失業保険申請件数は、インフレ報告の重要性を覆い隠している」と彼女は木曜日に発表された別のデータに言及して述べた。
この上昇は労働市場の勢いが失われていることを示しており、「FRBが来週から利下げを始める必要があることを裏付けている」。
国際通貨基金（ＩＭＦ）の報道官ジュリー・コザック氏は木曜日、記者団に対し、需要の冷え込みや雇用の伸びの鈍化など、米国経済に「いくつかの緊張が現れ始めている」と語った。
同氏は記者会見で、雇用市場へのリスクを指摘し、「ＦＲＢには政策金利の引き下げを開始する余地がある」と付け加えた。
ボストヤンチッチ氏は、昨年12月以来初の利下げとなる今回の利下げは、一連の利下げの始まりとなる可能性が高いと述べた。
トレーダーの間では、FRBが9月の会合の終わりに基準貸出金利を25ベーシスポイント引き下げると広く予想されている。
トランプ大統領は繰り返し金利引き下げを主張しているが、政策当局は関税が物価に及ぼす影響を監視しながら、今年は金利水準を据え置いている。
しかし、雇用が弱まると、インフレ抑制のために金利を高水準に維持するのではなく、FRBは景気刺激策として利下げに動く可能性がある。
しかし、8月のCPI上昇は、食料、エネルギー、住宅費のすべてが上昇した中で起こった。
「関税による中流階級の圧迫は既に始まっている」とネイビー・フェデラル・クレジット・ユニオンのチーフエコノミスト、ヘザー・ロング氏は警告した。
「多くの生活必需品が値上がりしているのは憂慮すべきことだ」と彼女はメモに書き加え、「これはまだ始まりに過ぎない」と警告した。
企業はトランプ大統領の関税を見越して在庫を積み増し、当面の価格上昇をある程度回避したが、最終的には輸入コストが上昇しても在庫を補充しなければならないだろう。
「コーヒーは昨年8月比で21%上昇、オーディオ機器は12%、リビング・ダイニングルームの家具は10%上昇した。これらの商品は関税の影響を直接受けている」とロング氏は述べた。
ＬＰＬのエコノミスト、ローチ氏は、８月のインフレ指標によってＦＲＢの当面の利下げ計画が変わることはないかもしれないと付け加えた。
しかし、「インフレ期待が十分に抑制されていないとみられる場合、ＦＲＢは１０月に政策金利を据え置く可能性がある」と述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20250914
https://www.thedailystar.net/business/global-economy/news/us-consumer-inflation-heats-3984696
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