[Financial Express]バングラデシュ中央銀行による商業銀行への保証流動性支援（ALS）は、IMFが通貨発行の凍結と金融規律の強化を勧告したことを受けて、12月から縮小される予定だ。
情報筋によると、バングラデシュ銀行（BB）は、銀行が規制上の現金準備率（CRR）を満たすのを助けるために資金を供給するALSファシリティを段階的に廃止する予定であり、これは抜本的な改革と結びついた国際通貨基金（IMF）の融資パッケージに沿った動きとみられる。
政府の財務省証券や国債を引き受けるプライマリーディーラー銀行は現在、中央銀行に証券を10％の利率で差し出すことでALSを利用している。
銀行は8月までの6ヶ月間で、月平均8,800億タカの借入を行った。この期間中、銀行はALS資金5兆2,850億タカを活用し、5兆2,660億タカを返済したため、平均約200億タカが未決済となった。
事情に詳しい関係者が火曜日にフィナンシャル・タイムズに語ったところによると、ここ数カ月の金融システムにおける流動性不足により、貸し手は同メカニズムに大きく依存せざるを得なくなったという。
中央銀行は火曜日に発表した通達の中で、10月以降、銀行は少なくとも2ヶ月前に購入した債券に対してのみALSを利用できるようになり、11月には対象が1ヶ月前に購入した証券にまで絞り込まれると述べた。「12月以降、この制度は完全に廃止される」
特別流動性枠は2008年に導入された。しかし中央銀行の当局者は、中央銀行がいわゆる「委譲」から方向転換したことにより、当初の目的が損なわれていると述べている。「委譲」とは、市場の需要が入札目標に満たなかった場合に国債を直接引き受ける慣行を婉曲的に表現したものである。
バングラデシュ銀行は2022年以来、銀行の「権限委譲」を阻止してきた。中央銀行自体は2023年に権限委譲を開始した。これは実際には紙幣増刷に等しく、インフレを助長する。
しかし、銀行規制当局は、当初2023年に47億ドルの融資を承認され、その後、今年の追加支援により55億ドルに拡大されたIMFプログラムに関連した条件の下、2024年に権限委譲を停止した。
ワシントンに拠点を置くIMFは、金融規制を強化するために権限委譲の終了と流動性支援の確保を強く求めてきた。
「権限委譲が行われていない以上、ALSを継続する正当性はない」と中央銀行幹部はフィナンシャル・エクスプレス紙に語り、今後は銀行間借り入れが流動性管理においてより大きな役割を果たすべきだと付け加えた。
しかし、一部の銀行家は、この動きは突然の政策転換だと評している。
「ALSに頼るようになった銀行にとっては予想外のことだ」と、ミューチュアル・トラスト銀行のマネージングディレクター兼CEO、サイード・マブブール・ラーマン氏は語る。
彼は、バングラデシュ銀行がレポ取引を維持する限り、流動性リスクは管理可能なままであるはずだという意見に賛成している。
経済学者は、このような流動性供給手段の清算の決定を広く歓迎している。
「銀行はもはや権限委譲に関与していないため、確実な流動性支援は必要ない」と世界銀行の元主任エコノミストのザヒド・フセイン博士は語る。
「この制度は保証されていたため、撤廃は金融政策の目的に合致する」
同経済学者はまた、これは「バングラデシュ銀行側の流動性管理を合理化するために」必要であると感じている。
ポリシー・エクスチェンジ・バングラデシュの会長兼CEOであるM・マスルール・リアズ博士は、特にいくつかの銀行が預金者への返済に苦戦している現状では、今回の撤退は預金動員を促進する可能性もあると考えている。
「8.0％を超えるインフレ率の抑制にも役立つかもしれない」と同氏は言う。
同氏は、バングラデシュ銀行もドルを購入しており、間接的に銀行の外貨需要を満たすのに役立っているほか、弱小金融機関の合併計画もあると指摘している。
「これは流動性管理の合理化に必要です。」
jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20250924
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/assured-liquidity-support-to-banks-bound-for-rollback-1758652716/?date=24-09-2025
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