[Financial Express]関係筋によると、中央銀行が政策を見直し、国が保証する常設預金ファシリティ（SDF）を50ベーシスポイント削減したことで状況が変わり、コール金融市場での現金取引が増加し、低迷していた銀行間取引プラットフォームが回復した。
同時に、バングラデシュ中央銀行（BB）は、タカ対米ドル為替レートの安定を図る一環として商業銀行から米ドルを購入し続け、代わりに現地通貨の蓄えを注入しており、これは実際に金融市場の流動性の流れを増加させている。
市場関係者によると、経済低迷が続く中、商業銀行はキャッシュフローに勇気づけられ、銀行間スポット市場に投資している。
コールマネー市場は、銀行間の貸借が活発に行われる重要なプラットフォームであり、資産負債ミスマッチの解消、法定CRR（自己資本比率）およびSLR（信用リスク削減率）の要件遵守、そして緊急の資金需要への対応を目的としています。銀行規制当局は、中央銀行の借入枠を縮小するなど、様々な政策措置を講じてきましたが、その目的は、低迷するコールマネー市場に活力を与えることだけでした。
中央銀行の統計によれば、昨年6月に銀行間のコールマネー市場またはスポット市場で総額8,880億タカが取引されたが、同月、貸し手は7,270億タカの余剰資金を低利回りの定額預金制度（SDF）に保有していた。
裕福な銀行はコールマネー取引は不適切だとみているため、銀行規制当局は昨年7月、金利がコールマネーの約10％よりはるかに低いSDFの利用を抑制するため、金利を50ベーシスポイント引き下げて8.0％とする政策介入を打ち出した。
その後、銀行間の市場での現金取引が活発化し、低利回りのSDFに対する銀行の熱狂が冷め始めると、状況は逆転した。
データによれば、昨年7月と8月には、銀行間スポット取引の月間取引量はそれぞれ1兆1,600億タカと1兆1,600億タカに増加し、SDF利用量は月間2,610億タカと2,670億タカを記録した。
BBのエグゼクティブディレクター（グレード1）のモハンマド エザズル イスラム博士は、銀行規制当局は「コールマネーを活性化させるための金融政策枠組みの近代化と流動性合理化の一環としてさまざまな措置を講じており、今やそれが成果を上げ始めている」と語った。
同氏は、銀行が政府保証の預金制度に頼るために余剰資金を抱えるのを抑制するために、SDFの金利がこれまでの8.50％から8.0％に引き下げられたと述べている。
一方、中央銀行は外国為替市場の安定を図るため、市場から米ドルを買い続けていると彼は述べている。そのため、流動性逼迫に陥っている銀行は、米ドルを売却することで問題を克服できるようになっている。
「銀行は現在、低投資環境下でコールマネーに投資しており、それが我々の望みだ」と、中央銀行の金融政策局（議員D）を率いるイスラム氏はフィナンシャル・タイムズに語った。
ミューチュアル・トラスト・バンクPLCのマネージング・ディレクター兼最高経営責任者（CEO）であるサイード・マブブール・ラーマン氏は、最近バーレーン中央銀行への米ドルの定期的な売却により、銀行の流動性状況は改善を続けていると述べた。同時に、一部の銀行によるALS（保証型流動性支援）への依存度は、SDF利回りの減少に伴い低下していると付け加えた。
「こうした要因がコールマネー市場の取引増加につながっており、BBは経済活動が本格的に再開されるまで今後数日間、米ドルを買い続けるだろうと思う」と経験豊富な銀行家は語る。
BBによれば、中央銀行は7月13日以降、現行の自由変動為替制度に基づきこれまでに1億8770万ドルを購入し、銀行に約2億2800万タカを注入しており、これは現行の低投資体制の中で銀行業界の流動性状況を改善する上で重要な役割を果たしている。
Bangladesh News/Financial Express 20250928
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/policy-twist-to-state-guaranteed-sdf-reviving-call-money-market-1758993212/?date=28-09-2025
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