[The Daily Star]大手イスラム銀行に合併されるシャリア法に基づく経営難の金融機関５社の株主は、中央銀行が株式に価値がないと発表したことで、数十億ルピーの損失を被った。
彼らの損失総額は、株式の額面価格、つまり株式発行時に割り当てられた価値に相当する約4,500億タカに上ります。
株式は額面価格を大きく下回る価格で取引されていたため、市場価値で見ると損失は約1,022億タカとなる。
バングラデシュ銀行（BB）の合併命令を受けて、ダッカとチッタゴンの証券取引所は昨日、同銀行株の取引を停止した。
融資先は、ファースト・セキュリティ・イスラミ銀行、EXIM銀行、ソーシャル・イスラミ銀行、ユニオン銀行、グローバル・イスラミ銀行である。中央銀行は、株主に対する法的義務はないものの、政府の介入は別問題であると述べた。
ダッカ証券取引所（DSE）のデータによれば、銀行は額面10タカの株式を約58億2千万タカ発行し、払込資本は5,820億タカとなった。
一般株主と機関投資家は株式の76%、つまり44億3000万タカを保有している。そのため、これらの投資家は額面443億3000万タカの株式を失っていることになるが、時価総額は102億2000万タカである。
財務省は先月、「合併により株式市場の投資家に影響が出るとの噂が広がっているが、政府は投資家に不利益となるような決定は行わない」とする通達を出した。
しかし、BB総裁のアフサン・H・マンスール氏は水曜日、1株当たりの純資産価値がすでに350タカから420タカの赤字となっているため、5つの銀行の株主は新銀行の株式を一切受け取れないと発表した。
言い換えれば、銀行が保有する資産の価値は負債額よりも低いのです。
バングラデシュDSEブローカー協会（DBA）のサイフル・イスラム会長は、国際的なベストプラクティスに従い、総裁の発言に異議を唱える機会はないと述べた。
同氏は、多くの投資家が、規制当局や監査法人と提携したスポンサーが作成した、詐欺とされる財務諸表を信頼していたと述べた。
同氏は「政府は特別措置として小口投資家に株式の一部を与えることを検討する可能性がある」と述べた。
同氏は株主にも責任があるとし、これらの銀行の経営状態の悪さは広く知られており、投資家は過去1年間に株式を売却する機会があったと付け加えた。
5つの銀行のうち、ファースト・セキュリティー・イスラミ銀行の株式が市場に最も多く出ていた。
同社の11億3千万株の額面価格は1,130億タカ、市場価格は21億5千万タカだった。
一般投資家と機関投資家が保有するソーシャル・イスラミ銀行の株式10億株の額面価格は1,000億タカ、市場価格は301億タカであった。
CFA協会バングラデシュ支部のアシフ・カーン会長は、このプロセスが合併であるという見方に反対した。「これは合併ではなく、むしろ納税者の資金による預金者救済策だ」
同氏は、銀行は負債総額をカバーするのに十分な資産を保有しておらず、最終的には破綻するだろうと述べた。預金者は法律に基づき、優先的に返済される。
カーン氏によれば、政府は厳しい目標を掲げた国際通貨基金（IMF）のプログラムに基づいて運営されているため、株主を支援する財政能力もないという。
DSEのデータによると、投資家が保有するエクシム銀行の株式9億7千万株の時価総額は29億3千万タカ。グローバル・イスラミ銀行の株式8億4千万株は14億2千万タカ、一般投資家と機関投資家が保有するユニオン銀行の株式4億7千万株の時価総額は29億3千万タカ。
株式投資家のミザヌール・ラーマン氏は、政府は銀行の現状に一定の責任を負っており、投資家に補償すべきだと述べた。
同氏は、市場はすでに銀行に関する否定的なニュースの影響を受けていたと付け加えた。
「投資家が新銀行の株を一切買わなければ、市場にさらなる打撃を与えることになるだろう」とラーマン氏は述べ、政府は預金者に預金の一部を返還する計画だが、株式投資家は見落とされていると付け加えた。
ある商業銀行の幹部は匿名を条件に、株式投資家は株式と預金の違いを理解するべきだと述べた。銀行が経営難に陥った場合、預金者は常に優先される。
「預金者への支払い、従業員の給与、債券の返済が済んだ後、株主は残った資金を受け取ることになる。これらの銀行は預金者への返済すらできず、1株当たり純資産がマイナスであるため、株主は法的に何も受け取る権利がない」と彼は述べた。
同氏は、2兆タカの資本再編など、追加の政府資金は株主ではなく預金者に渡されるべきだとも付け加えた。
Bangladesh News/The Daily Star 20251107
https://www.thedailystar.net/business/news/shareholders-lose-around-tk-4500cr-4028896
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