[The Daily Star]資本主義経済において、独立した中央銀行は単に主張するだけのものではなく、国の成長と経済の安定にとって不可欠なものである。
デイリー・スター紙が最近、バングラデシュ銀行の独立化構想に関するビジネス記事を掲載しました。記事を読んで、50年近く前に学んだことを思い出し、その経験を共有する価値があると思いました。
中央銀行の独立性という概念に初めて出会ったのは1976年、西ドイツの中央銀行であるドイツ連邦銀行での少人数のグループセッションでした。その議論から得られた重要な教訓は、中央銀行は政府から独立しているのではなく、政府の中で独立しているということだったのです。
中央銀行が「政府内で独立している」という考え方は、エンジニアや医師の働き方に似ています。彼らは科学と政府が定めた規則に基づき、専門職として独立して判断を下します。同様に、中央銀行は経済的な論理に基づき、国の全体的な財政目標を念頭に置きながら金融政策を策定します。中央銀行は、定められた政策の範囲内で、自由に活動します。
約50年前、西ドイツではブンデスバンクと財務省がそれぞれ異なる役割を担っていたことを知りました。中央銀行が金融政策を、財務省が財政政策を担当していたのです。両者は互いの独立性を尊重しつつ、議会に対して制度的な説明責任を果たしていました。ベルリンの壁によって分断された戦争で荒廃した国であったにもかかわらず、独立した中央銀行によってもたらされた西ドイツの目覚ましい復興は、社会主義体制下の東ドイツの停滞とは対照的でした。そこから得られた教訓は明白でした。中央銀行の独立性は、安定的で持続可能な成長に不可欠である、ということです。
その後、ロンドン市の国際銀行に勤めていたとき、イングランド銀行、企業、金融機関、メディアがいかに密接に連携し、互いにサポートし合い、イングランド銀行の独立性を有意義かつ持続可能なものにしているかを目の当たりにしました。
「シティ・オブ・ロンドン」は、首都ロンドン全体を指すものではありません。ロンドン東部にある約1平方マイルの小さな歴史地区で、しばしば単に「シティ」と呼ばれます。ニューヨークのウォール街のように、英国の金融力の象徴として存在しています。この1平方マイルの地域には、イングランド銀行、ロンドン証券取引所、主要銀行、保険会社、投資会社の本社、そしてフィナンシャル・タイムズ紙が所在しています。
英国では、市民の権利と義務は暗黙の慣習法によって規定されています。同様に、暗黙の慣習によって、英国のビジネス界とメディアは、シティの枠組み内で責任ある行動をとることが義務付けられています。企業は生産、投資、コストに関する正確なデータを定期的に共有し、イングランド銀行が実際の経済動向を評価する上で役立っています。こうした協力により、金融政策はより根拠のある効果的なものとなります。そして、メディアは政策決定を国民に明確に説明し、イングランド銀行の独立性と専門性に対する信頼を築いています。
イングランド銀行は、中央銀行が議会と国民の両方に説明責任を負いながら独立性を維持できる方法を示しています。その中核的な責務は、物価安定を維持し、金融システムを守ることです。法律により、イングランド銀行は金融政策、特に金利設定に関して完全な権限を有しています。
バングラデシュ銀行にとって、ドイツ連邦銀行とイングランド銀行のモデルは重要な教訓となる。真の独立性は法律のみで達成できるものではなく、銀行内部から醸成され、企業とメディアの信頼によって強化されなければならない。企業団体が責任ある行動を取り、メディアが金融問題を公正に報道すれば、バングラデシュ銀行に対する国民の信頼は自然と高まるだろう。
バングラデシュ銀行法の法改正案は前向きな一歩です。しかし、50年以上も自律性を欠いてきた銀行が、一夜にして世界の銀行に匹敵する変革を遂げることはできません。バングラデシュ銀行の真の独立性は、法改正が新たな組織的マインドセットに支えられたときにのみ実現します。つまり、中央銀行職員が、エンジニアや医師がそれぞれの専門分野で専門知識を駆使するように、専門的な判断を自由に行えるようになるときです。
著者は元銀行員である
Bangladesh News/The Daily Star 20251110
https://www.thedailystar.net/business/news/independence-bb-the-next-big-economic-reform-4031166
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