[The Daily Star]バングラデシュ銀行が最近、経営難に陥ったイスラム系銀行5行を統合するという決定を下したことは、預金者保護と金融安定のための大胆な動きとして広く称賛されている。その目的は明確で、問題の波及を防ぎ、銀行システムへの国民の信頼を維持することである。しかし、これとは対照的に、中央銀行が9つのノンバンク金融機関（NBFI）を清算するという決定は、一貫性と不平等という別の問題を浮き彫りにしている。破綻寸前の銀行が国営合併によって救済されている一方で、同様の経営難に陥ったNBFIは破綻を許され、預金者は見捨てられ、保護されないまま放置されている。
この格差は、金融規制における公平性の核心を突いている。ノンバンク金融機関は銀行と同様に、教師、退職者、低所得者といった数千人の小口投資家から巨額の資金を集めている。彼らはわずかに高い利回りに惹かれていたのだ。これらの人々は今や全てを失う可能性に直面している一方で、銀行預金者は公的介入による安心感を享受している。どちらの金融機関も、無謀な融資、政治的介入、そして監督の弱さという同じ根本原因に苦しんでいた。しかし、規制当局は銀行とそれ以外の機関にそれぞれ異なるルールを設けているようだ。
銀行とノンバンク金融機関（NBFI）は共にバングラデシュ銀行の監督下にあります。影響を受けたノンバンク金融機関の多くは株式市場に上場しており、バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の監督下にあります。これらの金融機関は定期的な監査を受け、問題のない報告書を受けていました。規制当局も監査役も、預金者に対して警告を発したことはありませんでした。監督機関が警告を発しなかったのであれば、被害者を責めることができるでしょうか。
ノンバンク金融機関（NBFI）がかつて金融包摂の推進において重要な役割を果たしていたことを想起する価値がある。彼らは、従来の銀行がしばしば無視していた中小零細企業（MSME）に融資を行っていた。しかし、成功は自己満足を生んだ。時が経つにつれ、多くのノンバンク金融機関は開発への注力を放棄し、大企業や政治的に繋がりのあるコングロマリットを追いかけるようになった。ガバナンスが弱く、さらに監督も弱いため、彼らは強力な利権勢力の格好の餌食となってしまった。
破綻の事例は、憂鬱なほどよく知られている。経営難に陥ったイスラム系銀行と既に関係があったSアラム・グループは、複数のノンバンク金融機関に影響力を拡大した。他のノンバンク金融機関は、PKハルダールのような詐欺師に資金を奪われた。中心的な疑問は残る。バングラデシュ銀行はどこにいたのか？ 警告の兆候を見逃したか、あるいは目を背けたかのどちらかだ。その怠慢の代償は今、一般市民が支払わされている。
ノンバンク金融機関を清算しながら銀行を救済するという論理は、道徳的にも財務的にも欠陥がある。合併による銀行の救済は、小規模ノンバンク金融機関の再編よりもはるかに費用がかかる。ガバナンスの刷新、資産回収、流動性支援といった控えめな介入があれば、多くのノンバンク金融機関はわずかな費用で再生できたはずだ。ところが、清算は小口預金者を一掃するだけでなく、中小零細企業への融資に不可欠なノンバンク金融チャネルへの国民の信頼を失わせる。このことが伝えるメッセージは冷酷だ。バングラデシュの金融システムでは、預金者の中には他の預金者よりも重要な人がいるのだ。オーウェルが『動物農場』で書いたように、「すべての動物は平等だが、中には他の動物よりも平等な動物もいる」のだ。
不平等はさらに深刻だ。銀行預金者は法定預金保護制度の恩恵を受けており、基本的なセーフティネットが保証されている。一方、ノンバンク金融機関の預金者にはそのような保護はない。新たな枠組みの下で法的保護を受けられるようになるには、2028年7月まで待たなければならない。それまでは、彼らは完全に無防備な状態のままであり、統一されたはずの金融システムの中で二級貯蓄者というカテゴリーに留まる。
バングラデシュが真に金融機関への信頼回復を目指すならば、公平性と説明責任という同じ原則をあらゆる分野に適用しなければならない。破綻に陥りながらも存続可能なノンバンク金融機関は、更生されるべきであり、潰されるべきではない。規制当局は自らの失敗に責任を負わなければならず、監督メカニズムは政治や企業の影響から隔離されなければならない。
金融規制は、銀行には慈悲深く介入主義的なシステム、ノンバンクには冷淡で無関心なシステムという二つのシステムが存在するようなものであってはならない。公平性、一貫性、そして透明性こそが、その基盤となるべきである。そうして初めて、バングラデシュ銀行は失った信頼を回復し、正義、誠実性、そして法の支配へのコミットメントを再確認することができるのだ。
著者はユニリーバ・コンシューマー・ケア社の会長である。
Bangladesh News/The Daily Star 20251111
https://www.thedailystar.net/business/column/news/non-banks-deserve-equal-protection-4031956
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