[Financial Express]預金枠（SDF）の金利を引き下げても、利益の減少にもかかわらず預金窓口に巨額の余剰資金を投資している裕福な銀行の国保証証券への依存を減らすことはできない。
当局者や金融市場アナリストらは、任意利回りが徐々に低下しているため、銀行間コール市場における需要が減退していると述べている。
一方、来年1月からプライマリーディーラー（PD）ガイドラインの適用が予定されているため、銀行は長期投資に慎重になっているようだ。実際、銀行によると、取引相手制限のある裕福な商業銀行は、低利回りのSDFに余剰債権を預けているという。
バングラデシュ銀行（BB）は2025年7月15日にコールマネー市場の活性化を目指し、SDF金利を50ベーシスポイント引き下げて8.0％とした。
現在の経済低迷下で銀行がSDFに安心感を覚え、SDFへの資金の切り替えが続く中、規制当局による市場介入は事実上無駄になっている。
中央銀行の統計によれば、今年7月に規制当局が金利を引き下げた際、裕福な銀行は2,614億7,000万タカをSDFに保有していた。
それ以来、取引量は8月、9月、10月にそれぞれ2,676.5億タカ、3,653.2億タカ、6,695.5億タカに増加した。
匿名を条件に、BBの役員は、コールマネー市場の需要がここ数週間減少しており、加重平均金利（WAIR）の低下がその反映であると語った。
「現在、WAIRは2か月前の10％超から9.77％に低下している」と彼はフィナンシャルエクスプレスの記者に語った。
BB当局者は、中央銀行が最近、外貨市場を安定させるために米ドルを購入する形で市場に資金を注入したことで、多くの銀行が流動性圧力を克服するのに役立ち、コールマネーの需要を減らす上でも重要な役割を果たしていると述べた。
「SDFの主な参加者は外国銀行です。現在、一部の国有銀行が余剰資金をリバースレポとも呼ばれるこの手段に預け入れているのが見られます」と中央銀行関係者は述べた。
BBデータによれば、コールマネー取引は昨年10月には9月の1兆4,700億タカから1兆4,300億タカに減少した。
スタンダード・チャータード銀行の最高経営責任者（CEO）ナセル・エザズ・ビジョイ氏は、必要な手続きを終えた上で先月下旬から日次余剰金をSDFに預け入れ始めたと述べた。
彼によると、以前は日中の余剰資金を中央銀行の当座預金口座の現金で保管していたという。「現在は、取引相手への制限が限られているため、SDFに1日あたり40億タカから50億タカの資金を預けています」とベテラン銀行員は述べ、さらに、銀行の取引確認限度額はかなり大きいと付け加えた。
国営商業銀行の最高財務責任者は、身元を明かさないことを条件に、銀行はかつて景気低迷のさなか、利回りが非常に高かった時期に国債に投資し、資金を補填するためにコールマネーに積極的に参加していたと語った。
ここ数週間、利回りが大幅に低下し続けているため、銀行の恣意的な利益も圧迫されていると彼は述べている。そして、その結果としてコールマネー市場における需要の減少が起こっている。
銀行関係者は、新たなPDガイドラインが来年1月から施行される予定だと指摘する。このガイドラインでは、PD銀行のみが国債および債券の入札に参加できるため、短期金融市場の動向に大きな変化が生じる可能性がある。
「そのため、銀行は中長期投資に資金を投じることに興味を示さなくなっています。彼らは現在、SDFのような短期商品を好んでいます。現在の投資シナリオでは、8.0%という利回りは依然として高いと言えるでしょう」と彼は付け加えた。
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Bangladesh News/Financial Express 20251116
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/well-off-banks-parking-surplus-funds-into-state-guaranteed-securities-1763228075/?date=16-11-2025
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