[Financial Express]ユナイテッド・パワー・ジェネレーションは、25年度に過去最高の年間利益を報告した後、 日曜に公表された監査済み財務諸表によると、この発電会社の今年の7～9月期の連結1株当たり利益（EPS）は前年同期の7.13タカから4.94タカに減少した。
同社は決算報告の中で、昨年は以前のガス価格上昇に関連した一括電気料金調整から生じた補足収入と呼ばれる追加収入を認識したが、この収入は今四半期には発生しなかったと述べた。
その結果、26年度第1四半期の連結および個別1株当たり利益は通常の営業収益のみを反映し、比較的利益が減少することになったと同社は述べた。
政府は昨年3月に、一括電力価格を平均5％引き上げ、1ユニットあたり7.04タカとした。
今年4月、バングラデシュエネルギー規制委員会（BERC）は、新規産業向けのガス価格を1立方メートルあたり30タカから40タカに、自家発電プラント向けのガス価格を1立方メートルあたり31.50タカから42タカに引き上げた。
政府はガス料金を値上げしましたが、電気料金は昨年から据え置かれています。その結果、生産コストが上昇し、売上高と利益の両方の成長に悪影響が出ています。
電力生産に関連するすべての費用を含む売上原価は、今年7月～9月で65億7000万タカ（総収入の67％）となり、昨年の同じ四半期の60％から上昇した。
今年9月までの四半期の電力販売収入は前年同期比14％減の98億7000万タカとなった。
ユナイテッド・パワーの主な収入はバングラデシュ電力開発委員会からのもので、前年比18.6％減の77億7000万タカとなった。一方、バングラデシュ輸出加工区庁とバングラデシュ農村電化委員会からの収入はそれぞれ2％と193％増加した。
業界関係者によると、四半期利益の減少にもかかわらず、ユナイテッド・パワーは顧客との長期電力購入契約（PPA）や主要な政府機関および輸出加工区からの収益増加などの要因により、同業他社の中で際立っている。
EBL証券は株式分析の中で、「ユナイテッド・パワーは中長期の電力供給契約により、予測可能なキャッシュフローを伴う安定した収益源の恩恵を受けている」と述べた。
ユナイテッド・パワーは、全国に8つの発電所（ガス火力発電所6つと重油火力発電所2つ）を運営しており、総発電能力は895メガワットである。
同社は、バングラデシュ初の商業的に独立した発電事業者（IPP）であり、バングラデシュ輸出加工区庁（BEPZA）により輸出加工区（EPZ）内での操業を認可された唯一の発電事業者であるため、競争のない独自の立場にある。
他の民間発電会社とは異なり、ダッカとチッタゴンの輸出加工区にあるユナイテッド・パワーの2つの発電所は、交渉価格で工場に直接電力を販売している。
EBL証券は「この独占権は、長期電力購入契約（PPA）と安定した産業顧客基盤と相まって、需要変動や契約期間の短縮に晒される他のIPPとは一線を画している」と述べた。
同社はBEPZAと30年間の電力供給契約を結んでおり、さらに30年間延長可能である。また、同社の発電所のうち5つは、異なる保有期間でバングラデシュ電力開発委員会と電力購入契約を結んでいる。
連結ベースの一株当たり純営業キャッシュフローは、今年7～9月期で6.62タカとなり、主に顧客からの回収額の増加により、前年同期の1.85タカから増加した。
純資産価値（総資産から総負債を差し引いた額）は、今年9月時点で1株当たり78.83タカに達し、6月の73.89タカから増加した。
一方、利益開示を受けてユナイテッド・パワーの株価は日曜日、ダッカ証券取引所で前日比1.64%下落し、1株当たり120.20タカで取引を終えたが、市場全体は上昇して取引を終えた。
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Bangladesh News/Financial Express 20251124
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/united-powers-quarterly-profit-falls-as-revenue-drops-costs-climb-1763913320/?date=24-11-2025
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