[Financial Express]関係筋によると、バングラデシュの外貨準備高は誘導外貨準備高として安定を保っており、安定化策として銀行からドルが購入されているため、規制による外国為替市場介入が功を奏しているという。
バングラデシュ銀行がタカ・ドル為替レートの安定を図るために市場介入を行った結果、同国の外貨準備高は回復を見せている。
またアナリストらは、国内銀行部門の流動性ストレスが続く中、この均衡化措置は中央銀行と商業銀行の双方にとって恩恵となると見ている。
このことは、既存のクローリングペッグ制度のもとで、規制当局が最近、銀行間スポット市場から米ドルを購入したことに明確に表れています。
この介入により、銀行規制当局は銀行から米ドルを購入し続け、それが国の外貨保有量の増加に貢献している。
一方、トレードオフのもう一方では、現金に飢えた多くの商業銀行が、貴重な米ドルを金庫から売却することで、現地通貨建て債務の課題を克服する機会を得ている。
同時に、商業銀行の中央銀行からの借り入れ依存度を軽減するのにも役立ち、事実上、貨幣創造が市場に流入するのを防ぎます。
BBデータによれば、中央銀行は昨年7月13日以降、銀行から総額28億7000万ドルを購入し、今年度（26年度）これまでに3500億タカ以上を米ドルと引き換えに商業貸付機関に注入した。
このスワップにより、中央銀行の計算方法による総外貨準備高は325.3億ドル、IMFの計算では2025年12月18日時点で278.8億ドルとなっている。
昨年11月末時点で、準備金はそれぞれ310億9000万ドルと263億9000万ドルに達していた。
匿名を条件に語ったBB当局者は、自由変動相場制の下での中央銀行の介入はタカ・ドル為替レートの安定に役立ち、市場での為替レートの暴落を防ぐと語った。
「実際のところ、高い収益を期待した送金の流入は増加し続けており、輸出業者も輸出収入を増やす意欲を感じている」と彼は言う。
中央銀行総裁は、長引く経済低迷の中で流動性管理に苦戦している銀行グループが存在すると指摘した。今回の介入は彼らにとって好機となり、これらの銀行は既にこの機会を利用して十分な清算を行っている。
「中央銀行からの商業銀行の借り入れ統計にそれが大きく反映されている。なぜなら中央銀行からの銀行の借り入れは徐々に減少しているからだ」と中央銀行の関係者はフィナンシャル・タイムズの記者に語った。
BBデータによると、商業銀行は2025年8月に中央銀行からさまざまな流動性供給手段を使って2.54兆タカを借り入れた。借入額は減少し続け、9月、10月、11月にはそれぞれ1.61兆タカ、1.02兆タカ、1.0兆タカに達した。
ポリシー・エクスチェンジ・バングラデシュの創設会長、M・マスルール・リアズ博士は、為替レートを安定させるためのバングラデシュ中央銀行による外国為替市場介入は商業銀行と規制当局の双方にとって恩恵となると述べた。
「BBスマート政策は、現在のマクロ経済情勢において経済にさまざまな利益をもたらすことで重要な役割を果たしたと思う」と同氏は言う。
準備金の積み上げや銀行の流動性管理とは別に、自国通貨の下落圧力があったため、政府は為替レートを安定させることで輸出競争力を維持していると経済学者は説明する。
同氏は、金融政策の観点から見ると、流動性を持つ銀行が国債の入札に参加したため、この政策は国債と短期国債の利回りの安定維持にも役立っていると述べている。
「また、政府の資金需要が高まっているにもかかわらず、異常な利回り変動を防ぐのにも役立ちます。」
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Bangladesh News/Financial Express 20251220
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/dollar-reserves-steady-for-guided-exchange-1766168179/?date=20-12-2025
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