[Financial Express]証券規制当局は、シルバ・ファーマシューティカルズに対し、IPO資金で購入した機械設備の再評価と、同資金で建設した工場の稼働状況を開示するよう指示した。
この措置は、同社の正確な財務状況を把握することを目的としている。
この製薬会社は2018年度に新規株式公開を行い、3億タカを調達した。
目論見書によると、同社は2階建ての工場棟に設置する新品の機械設備の購入に1億2,250万タカを費やす予定だった。工場棟の建設費はIPO資金5,600万タカで、残りの9,900万タカは借入金の返済に充てられる予定だった。
しかし、同社の最新のIPO資金活用報告書によると、新しい機械設備への割り当てはまだ完全には活用されていないことがわかった。
さらに、同社の収益は22年度から減少しており、24年度からは損失を計上している。
IPO後の業績不振を受け、バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は介入に踏み切った。先月第2週、同委員会は独立した再評価プロセスを通じて同社の資産の再評価を求める命令を出した。
BSECの広報担当者アブル・カラム氏と製薬会社の秘書であるモハンマド・イクバル・ホセイン氏は、この規制措置を認めた。
BSECは昨年4月にも同様の命令を出していた。同社はその後、評価報告書を提出したが、今回の命令では、市場監視機関は報告書が規定のガイドラインに沿って作成されていなかったと指摘した。
「当社は既に報告書を提出しましたが、BSECから特定のガイドラインに沿って新たな報告書を作成するよう求められました。監査人の協力を得て新たな報告書を作成しており、近日中に提出する予定です」と、会社秘書のイクバル・ホセイン氏は述べた。
BSECの情報筋によると、規制当局は検査中にIPOの収益の使途に不正があることを確認し、適切な財務情報開示を確保することで投資家の利益を保護するためのさらなる措置を促した。
一方、同社の株式は火曜日、ダッカ証券取引所（DSE）で1株当たり9.40タカで取引された。
シルバ・ファーマシューティカルズは、資金調達から6年が経過した現在も、IPOによる調達資金を十分に活用できていない。この間、同社は5回にわたり期限延長を申請したものの、資金は活用されなかった。
最近では、同社がIPO資金の活用において証券法に違反したとの疑惑が浮上している。昨年2月、ピナキ氏は 同委員会は、指示に従わなかったり、法律違反が確認されたりした場合は、証券法に基づき同社に対して法的措置が取られることになるだろうと警告した。
資本市場アナリストらは、新規株式公開（IPO）資金の活用に関する透明性は投資家の信頼維持に極めて重要だと述べ、こうした規制措置は委員会による監視と説明責任の強化を示すものだと付け加えた。
昨年12月時点で、スポンサーと取締役は共同で同社の株式45.21％を保有し、機関投資家は16.07％、外国人投資家は0.01％、一般投資家は38.71％を保有していた。
匿名を条件に語ったBSECの上級役員は、先に提出された評価報告書は、独立した評価者による新たな提出を求める2013年8月18日の通知に準拠していないと述べた。
昨年3月、BSECはシルバ・ファーマシューティカルズの過去5年間の資産基盤、事業運営、財務能力を調査することを決定しました。3名からなる調査委員会が設立され、15の具体的な調査事項が規定されました。
farhan.fardaus@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20260114
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/post-ipo-underperformance-triggers-asset-inquiry-into-silva-pharma-1768323435/?date=14-01-2026
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