[Financial Express]証券規制当局は、比例配分方式への以前の変更を撤回し、抽選システムを通じてIPO（新規株式公開）株式を割り当てるプロセスを復活させた。
この決定は、2025年12月30日に官報公告を通じて発効した、改正バングラデシュ証券取引委員会（株式証券の公募）規則2025の一部です。
水曜日の記者会見で、BSECの広報担当者であるモハンマド. アブル・カラム氏は、IPO抽選システムの復活は、新しい株式公開規則の草案に対する一般投資家からのフィードバックに基づいていると説明した。
同氏は「規制当局は、公募規則の草案に対する一般投資家の意見を踏まえ、IPO抽選制度を復活させた」と述べた。
プロラタ方式は2020年1月から導入されており、投資家の入札額に基づいてIPO株式を割り当てていました。この方式は、企業の上場を迅速化し、資金調達コストを削減することを目的としていました。
しかし、多くの一般投資家はフィードバックの中で不満を表明し、比例配分方式では資本の大きい大口投資家が不当に有利となり、小口投資家には最小限の配分しか与えられないか、配分が全く与えられないと主張した。
その結果、資本市場における受益者所有者（BO）口座の数は徐々に減少しました。
カラム氏は、提出された投資家意見200件のうち171件がIPO抽選制度の再導入に賛成していると述べた。
「こうした問題をすべて考慮し、証券規制当局は新規株式公開（IPO）株を比例配分する制度を廃止し、IPO抽選制度を再導入した」と氏は述べた。
改正された規則では、IPO抽選制度は、固定価格方式とブックビルディング方式の両方において、一般投資家と非居住バングラデシュ人（NRB）にのみ適用される。
固定価格方式では、企業の株式公開の60％が一般投資家に割り当てられ、10％がNRBに割り当てられる。
残りの30％の株式は、適格投資家（EI）、投資信託、発行会社の正社員の間で比例配分される。
ブックビルディング方式では、35％の株式が一般投資家に提供され、7％の株式がNRBに割り当てられる。
残りの株式は、EI、投資信託、富裕層、発行会社の正社員に比例配分されます。
記者会見で、BSECの広報担当者アブル・カラム氏は、規制当局が一般投資家を含むあらゆるタイプの利害関係者から寄せられた意見に基づいて、新たな株式公開規則を最終決定したと述べた。
同氏は「新規株式公開（IPO）株の公正な評価を確保するため、全力を尽くしてきた」と述べ、入札中に株式評価を操作しようとする者は厳重な罰則を受けるだろうと付け加えた。
事業界の懸念に応えるため、改正規則では、企業が新規株式公開（IPO）または新株予約権付株式公開（RPO）による資金で銀行融資を返済することも認められています。ただし、これらの資金で不良債権を返済することは認められないという条件があります。
当初、この規定は、企業が公的資金を用いて債務を返済することを阻止するために廃止されました。しかし、BSECは更なる審議を経て、事業拡大や近代化のために借り入れた融資はIPO資金で返済できると決定しました。
その場合、IPO 提案に対する規制当局の承認を得るためには、プロジェクトおよび BMRE 目的の銀行ローンの利用に関する監査報告書の提出が必須となります。
新しい規則では、発行管理者、監査人、信用格付け機関が発行会社の施設に現地訪問しなければならないと規定されている。
また、証券取引所やその他の専門家は、IPO申請のための適切なデューデリジェンス証明書や報告書を作成するために、工場や営業所を訪問し、関連する会計帳簿や書類を求める権利を有します。
改訂された規則では、IPO の資格に対する新たな資本要件も導入されています。
新しい規則によれば、固定価格方式とブックビルディング方式の両方でIPOを行うには、企業は最低3億タカの払込資本金を持たなければならない。
一方、IPO後の払込資本金は少なくとも5億タカとなり、最低公募額はIPO後の資本金の少なくとも10%となる。
固定価格方式を採用する企業の場合、IPO後の払込資本金は12億5,000万タカを超えることはできません。ただし、ブックビルディング方式を採用する企業には上限はありません。
多国籍企業を含む大企業については、BSECは、IPO後の資本が50億タカを超える場合、IPO後の資本の10％未満の株式公開を許可している。
BSECの広報担当者は、「株式公開に関する規則は、利害関係者の意見に基づいて最終決定されました。この新しい規則が透明性の確保に役立つことを期待しています」と述べました。
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Bangladesh News/Financial Express 20260115
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/bsec-restores-ipo-lottery-system-to-ensure-transparency-1768409980/?date=15-01-2026
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