[Financial Express]前政権は、養鶏会社が卵と鶏肉の価格を操作していると繰り返し非難しました。実際には何が起こったのでしょうか？まず、ロシアのウクライナ侵攻後、飼料価格が急騰しました。輸入飼料原料の価格が上昇したのです。この供給ショックは養鶏業界だけでなく、政府も制御不能でした。次に、現地通貨は米ドルに対して大幅に下落し、約86タカから約120タカまで下落しました。この下落は、前政権の無責任な経済政策に大きく起因していました。
経済学者は、マネーサプライが急激に増加するとインフレを予測します。マネーサプライとは、流通している現金と銀行預金の合計です。バングラデシュ銀行の統計によると、前政権下ではマネーサプライが急速に増加しました。最も広く用いられているマネーサプライの指標であるM2、いわゆる「広義通貨」は、137億タカから1兆7000億タカに増加しました。
2020年6月の1兆8900億タカから2023年6月には1兆8900億タカに増加しました。わずか3年で、マネーサプライは約5兆2000億タカ増加しました。これはパドマ橋16基の建設費用を賄うのに十分な額です。
マネーサプライが急速に増加したのは、二つの政策選択によるものです。第一に、銀行は人為的に低い金利で融資せざるを得ませんでした。第二に、前政権は歳出が税収をはるかに上回る、巨額の財政赤字を維持していました。経済学者は、低金利と継続的な財政赤字の組み合わせがマネーサプライの増加とインフレを助長することに同意しています。このような政策は、俗に「紙幣増刷」と呼ばれます。
前政権は、紙幣増刷によってインフレを引き起こしたことを認めようとしませんでした。架空の「シンジケート」（カルテル）がインフレの原因だと非難しました。競争委員会は、複数の養鶏会社が卵と鶏肉の価格を操作したと非難しました。これらの疑惑は根拠がなく、政府は単にスケープゴートを探していたに過ぎませんでした。
養鶏業界の構造上、いかなるカルテルも鶏肉や卵の市場を支配することは不可能です。何千人もの農家が毎日卵や鶏肉を販売しています。何千人もの売り手がいる市場は競争が激しいです。近隣の他の売り手よりも高い価格を要求する売り手は、商品を売るのが難しくなります。競争市場では、価格は需要と供給に応じて変動します。何千人もの売り手が高値で販売することに同意することは不可能です。
卵の価格は通常、冬に下落します。冬は消費者が冬野菜をより多く食べるため、需要が減少するからです。夏は鶏が自然に産卵数を減らし、供給量が減少するため、卵の価格は上昇する傾向があります。変動は農業生産の正常な特徴です。2025年には、卵の価格は3月、6月、7月、11月、12月に低かったため、卵生産者は2025年の大半で損失を出しました（そして現在も損失を出しています）。もし価格がカルテルによって統制されているとしたら、なぜカルテルはこれほど低い価格を許容するのでしょうか？明らかに、カルテルは存在しません。
競争委員会は、価格上昇が価格操作によるものだと結論付ける前に、経済学者を雇って家禽産業を調査すべきでした。価格上昇だけでは価格操作の証拠にはなりません。
適切な経済政策は、さらなるインフレを防ぐことができます。政府が巨額の財政赤字を抱えている限り、金利（銀行貸出金利）は高く設定されなければなりません。低金利と巨額の財政赤字の組み合わせは、必ずインフレを引き起こします。暫定政府は（功績として）金利引き上げによってタカ安を食い止めました。バングラデシュには独立した中央銀行が切実に必要であり、インフレ抑制と銀行監査（権力者への不正融資の防止）を担うべきです。
将来の政府がインフレの原因を民間企業のせいにしようとしないことを願う。インフレは決して民間企業のせいではなく、常に無責任なマクロ経済政策の結果である。
著者はカジファームズリミテッドの取締役です。
Bangladesh News/Financial Express 20260127
https://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-market/printing-money-not-syndicates-drove-up-egg-and-chicken-prices-1769446293/?date=27-01-2026
関連
