[Financial Express]ニューヨーク、1月30日（AFP）：ドナルド・トランプ大統領が弱体化したユーロは「順調だ」と述べたことを受け、今週、米ドルはユーロに対して4年半ぶりの安値に下落した。
スコット・ベセント米財務長官は翌日、強いドルを支持したが、市場関係者はトランプ大統領の発言を、大統領がドル安は貿易赤字の削減と米製造業の振興という目標と関連があると考えていることを示す最新の兆候だと捉えた。
ドル安はさまざまな影響をもたらす。米国の輸出業者の競争力を高める一方で、資金不足の消費者にとっては輸入品の価格上昇を招く。
米ドルはどれくらい弱いのでしょうか？
米ドルをユーロ、円、その他5通貨に対して評価するドル指数でみると、トランプ氏が2025年1月に大統領に就任して以来、米ドルは約12％下落している。
しかし、この下落は、2024年11月の大統領選挙でのトランプ氏の勝利から就任までの間に米ドルが約6％上昇した後に起きた。
さらに、歴史的に見て米ドルは特に弱いわけではない。火曜日の夜、ユーロは2021年以来初めて1.20ドルを突破した。しかし、これは2008年7月に記録した史上最高値の1.60ドルを大きく下回る水準だ。
トランプ政権下でドルが下落したのはなぜですか？
火曜日、トランプ大統領がドル安が進みすぎていると思うかと問われた後、ドルは急落した。
「いや、素晴らしいと思うよ」とトランプ氏はアイオワ州で述べた。「我々がやっているビジネスを見ればわかるだろう」
この発言はある程度インパクトがあったが、「ドルの最大の動きがすでに起こった」後の発言だったとＩＮＧの外為ストラテジスト、フランチェスコ・ペソレ氏は述べた。
ペソレ氏は、最近のドル安は、グリーンランド問題で欧州に新たな関税を課すというトランプ大統領の脅しを受けた「アメリカを売ろう」運動の再燃と関連していると考えている。
4月の「解放記念日」に強引な関税を発表した時と同様に、トランプ大統領は最終的にグリーンランド関連の関税を撤回した。しかし、この出来事は79歳の大統領の下での米国政策の予測不可能性を明確にした。
もう一つの要因は、トランプ大統領が金利引き下げが不十分だと激しく非難しているジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長の後任として、新たな議長が間もなく任命されることだ。
パウエル議長の後任として、大幅な金利低下を支持するFRB議長が就任すれば、ドルにさらなる下落圧力がかかるだろう。
ドル安は米国経済にどのような影響を与えるのでしょうか？
ドル安は、米国の輸出品が海外市場において競争力を高めることを意味します。この力学は、米国の製造業の生産を押し上げると同時に、貿易赤字の削減にも寄与する可能性があります。これらはトランプ政権の2つの優先事項です。
その他の利点としては、海外で利益を計上している米国企業の財務実績の向上や、米国への外国人観光客の奨励などがある。
両党の大統領は強いドルを望んでいると述べているが、「水面下では、時には公言し、時には明言しないが、彼らは経済政策の達成に役立つ通貨安を求めているだろう」とネーションワイドのエコノミスト、オーレン・クラッチキン氏は述べた。
トランプ大統領の経済諮問委員会委員長で連邦準備制度理事会の理事でもあるステファン・ミラン氏は、2024年11月の論文で、「持続的なドルの過大評価」に対処することが世界貿易の改革に不可欠だと主張した。
しかし、ドル安のマイナス面は、米国消費者が輸入品に直面する価格の上昇だとフォレックスライブのアダム・バトン氏は述べ、米国は「火遊び」をしていると主張した。
「ドル安のリスクはインフレが再加速することだ」とバトン氏は述べ、投資家がドル安を他の米国資産を避けるべき兆候と捉えるリスクがあると見ている。
「世界の他の国々が米国債券市場に何兆ドルも投資していれば、米国の借入金利は低く抑えられる」とバトン氏は語った。
「世界の他の国々はアメリカの財政赤字を補助しており、それはアメリカのあらゆる分野にとって莫大な利益となっている。しかし、それが永遠に続く保証ではない。」
Bangladesh News/Financial Express 20260131
https://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-market/whats-behind-trumps-risky-cheap-dollar-dalliance-1769791663/?date=31-01-2026
関連
