[Financial Express]ロンドン／アブダビ、２月２８日（ロイター）：米国とイスラエルは２８日、イラン指導部を標的とした攻撃を開始し、中東を新たな紛争に巻き込んだ。ドナルド・トランプ大統領は、この攻撃によって安全保障上の脅威が終結し、イランに指導者を倒す機会が与えられると述べた。
この攻撃により、事態のエスカレーションへの懸念が高まり、近隣の産油国である湾岸アラブ諸国は神経を尖らせた。これに対し、テヘランはイスラエルに向けてミサイルを発射して応戦した。
この紛争が世界市場でどのように展開するかは次の通りです。
石油価格高騰
石油は中東の緊張の主要なバロメーターです。
イランは主要な産油国であり、世界の原油供給量の約20%が通過するホルムズ海峡を挟んで、石油資源の豊富なアラビア半島の対岸に位置しています。紛争は原油の国際市場への流入を制限し、価格上昇につながる可能性があります。
ブレント原油は金曜日に１バレルあたり約73ドルで取引され、今年に入ってすでに5分の1上昇している。
４人の商社筋が土曜日に明らかにしたところによると、一部の石油大手と大手商社は攻撃を受けホルムズ海峡経由の原油と燃料の輸送を停止した。
キャピタル・エコノミクスの新興市場担当チーフエコノミスト、ウィリアム・ジャクソン氏は、たとえ紛争が抑制されたとしても、ブレント原油は昨年6月にイランで起きた12日間の戦争中の最高値である80ドル程度まで上昇する可能性があると述べた。
同氏はメモの中で、供給に影響を及ぼす紛争の長期化で原油価格が１００ドル前後まで急騰し、世界のインフレ率が０．６～０．７％上昇する可能性があると述べた。
どこでも激しい揺れ
この紛争は、トランプ大統領の関税とハイテク株の急落により今年すでに大きく変動している世界市場のボラティリティをさらに悪化させる可能性が高い。
VIXボラティリティ指数は今年3分の1上昇し、米国債の予想ボラティリティは15％上昇している。
アナリストらは、通貨市場もこの影響を受けない可能性は低いと指摘している。
CBAによると、6月のドル高局面ではドル指数が約1%下落した。しかし、その下落は短期間で、3、4日後には解消された。
「現状では、下落の規模は紛争の規模と期間の見通し次第だ」とCBAのアナリストは1週間前のメモで述べた。
紛争が長期化し、石油供給が途絶えた場合、米ドルは日本円とスイスフランを除くほとんどの通貨に対して上昇すると予想されます。米国はエネルギーの純輸出国であるため、石油供給の途絶に伴う石油・ガス価格の上昇から恩恵を受けることになります。
イスラエルのシェケルがもう一つ動くことはほぼ確実だろう。イランは土曜日にイスラエルに対して速やかに報復した。
6月の戦争開始時に5％下落し、2024年4月にイスラエルがイランのダマスカス領事館を攻撃した後や、同年10月にイランがイスラエルにミサイルを発射した後にも反応した。
いずれの出来事も短期間で終わり、シェケルは急反発した。しかし、JPモルガンは、今回の紛争と市場リスクプレミアムの上昇がより長期化すれば、状況は異なる可能性があると指摘した。
「イランとの対立がイランの代理勢力に対するより強力な作戦の引き金となった場合には特にそうだろう」とウォール街の銀行は述べた。
安全避難所は機能する
混乱時の安全資産として広く認識されているスイスフランは、今後さらなる上昇圧力に直面すると予想されており、スイス国立銀行にとって頭痛の種となっている。スイスフランは今年、米ドルに対して3%上昇している。
投資家は、記録的な高騰を見せ、2026年に入ってからこれまでに22％上昇している金や、同じく好調が続いている銀に再び投資する可能性もあります。
この紛争は、過去数週間利回りが低下している米国債の需要を高める可能性もある。
異例なのはビットコインだ。もはや安全資産とは見なされておらず、土曜日には2%下落し、2ヶ月で価値の4分の1以上を失った。
中東市場
サウジアラビアやカタールを含む中東の証券取引所における日曜日の取引は、投資家心理の初期の指標となるだろう。これらの市場は原油価格と高い相関関係にあるものの、紛争の激化は経済に波及する可能性がある。
「もしこれらの敵対行為が一日中続くなら、市場は下落するだろう」と、ネオビジョン・ウェルス・マネジメントの最高経営責任者（CEO）兼共同創業者のライアン・レマンド氏は述べた。紛争の規模次第では、湾岸諸国の株式は3～5%下落する可能性があると同氏は述べた。
サウジアラビアの主要株価指数は木曜日までの5日間で1.3%下落し、2週連続の下落となった。月曜日に再開するドバイの主要市場は、過去2週間で下落した。
航空会社 世界の航空会社は土曜日に中東全域のフライトを欠航にしたが、紛争が拡大し、さらに空域が閉鎖されれば、航空会社の株価は下落する可能性がある。
欧州の兵器メーカーは今年10％増加しており、需要がさらに高まる可能性がある。
Bangladesh News/Financial Express 20260301
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/how-us-iran-tensions-could-shape-world-markets-1772292304/?date=01-03-2026
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