[Financial Express]ロイター通信によると、モルガン・スタンレーは、中東戦争に起因する不確実性の高まりを受けて投資家がリスクを避け、安全資産に資金を移していることから、世界の株式の格付けを引き下げ、現金と米国債の格付けを引き上げた。
ウォール街の証券会社は、世界の株式に対する投資判断を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げる一方、米国債と現金に対する投資判断を「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」に引き上げた。
「原油供給途絶の規模と期間に関する不確実性により、リスク資産の運用結果はますます非対称的になっている」と、モルガン・スタンレーのストラテジストは金曜日のメモで述べた。
ブレント原油価格は今月59％急騰し、月間上昇率としては過去最高を記録した。これは1990年の湾岸戦争時の上昇率を上回るものだ。先物価格は月曜日に1バレル116ドルを突破した。
同証券会社は、原油価格が1バレルあたり150～180ドル前後で推移した場合、世界の株式時価総額は25％近く縮小する可能性があると警告した。
同社は、米国株と日本株の投資判断を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げることで、株式への全体的なエクスポージャーを縮小した。
「ホルムズ海峡の閉鎖が長期化するシナリオでは、サプライチェーンの混乱や世界的な景気後退の影響で日本株が圧迫されると予想されるため、マイナスのテールリスクを考慮し、日本株に均等な比重を置く」とストラテジストらは述べた。
それでも、モルガン・スタンレーは、一株当たり利益の成長率が高いことを考慮し、他の地域よりも米国株を好む姿勢を維持した。
この変化は、昨年の大半の状況とは大きく対照的である。昨年は、投資家は関税関連の不確実性を理由に米国資産を敬遠し、資金を欧州、日本、新興国市場の資産へと振り向けていた。
モルガン・スタンレーによると、先月中東紛争が始まって以来、米国株式と債券への資金流入は世界の他の地域を上回っており、投資家は「米国資産を再びより防御的な市場として捉えている」という。
原油供給ショックが発生した場合、米国債は欧州よりもエネルギー輸入への依存度が低いため、より優れた分散投資手段となる、とストラテジストらは付け加えた。
Bangladesh News/Financial Express 20260331
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/morgan-stanley-downgrades-global-equities-sees-us-as-defensive-market-amid-mideast-conflict-1774885065/?date=31-03-2026
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