[Financial Express]アジア開発銀行は、希望に満ちた最新の予測の中で、湾岸紛争が大幅に長期化せず、世界の供給が徐々に正常化すれば、バングラデシュの経済成長率は2年連続で上昇すると予想されると述べている。
アジア開発銀行（ADB）が金曜日に発表したアジア開発見通し（ADO）によると、2025～2026会計年度（会計年度2025-26）の経済成長率は、サービス業の回復、農業生産の正常化、2026年2月の総選挙後の投資家心理の強化により、4.0％に上昇すると予測されている。
マニラに拠点を置くこの金融機関によると、2027年度には、国政選挙後の投資家心理の回復やその他の経済活動の活発化により、同国の国内総生産（GDP）成長率は4.7％というより高い水準に拡大する可能性があるという。
しかし、世界銀行は水曜日に発表したバングラデシュ開発報告書の中で、控えめな経済見通しを示している。それによると、現在進行中の中東紛争と根強い国内マクロ経済の脆弱性の複合的な影響により、バングラデシュの今会計年度の成長率は3.9％にとどまる見込みだという。
しかし、アジア開発銀行（ADB）はアジア開発見通し（ADO）の中で、安定性、透明性、効率性の向上を目指して現在進行中の金融セクター改革は「経済拡大を支えるはずだ」との希望を示している。
アジアの開発金融機関によると、バングラデシュ経済は減速期を経て回復局面に入り、今後2会計年度でGDP成長率が上昇すると予測されている。
2026年4月版の最新のADOによると、同国のGDPは2026年度に4.0％成長し、2025年度の3.5％という低迷から、2027年度には4.7％へとさらに加速する見込みだ。
「予想される景気回復は、主に国内需要の強化と、2026年2月の総選挙後のより安定した政治環境に基づいている」と、見通し報告書には記されている。
サービス部門は主要な成長エンジンになると予測されており、2026年度には4.6％の成長が見込まれている。
同行は最新の評価報告書の中で、この回復は家計の購買力向上と進行中の金融セクター改革によって支えられていると述べている。
良好な気象条件と継続的な政策支援を前提とすれば、農業生産は正常化し、前会計年度（2026年度）には2.8％の成長が見込まれる。
アジア開発銀行（ADB）によると、前回の景気減速期においても産業活動は一定の回復力を維持したが、2027年度には輸出需要の回復や、エネルギー不足や原材料調達の困難といった供給制約の緩和に伴い、さらに強化されると予想される。
同行は経済見通しの中で、個人消費における消費と投資の役割は、堅調な送金流入と選挙関連の公共支出に支えられ、引き続き成長の主要な原動力になると予測している、と経済の上振れ要因について述べている。
さらに好材料を挙げると、政府が投資促進とビジネス環境の改善に焦点を当てた公約を実施するにつれて、民間および公共投資も徐々に増加すると予測されている。
一方、アジア開発銀行は、成長見通しは良好であるものの、インフレが依然として大きな課題であると指摘している。世界的なエネルギー価格の高騰と供給途絶により、総合インフレ率は2026年度も9.0％と高止まりすると予測されている。
外部ショックが収束し、国内の供給状況が改善する可能性があるため、2027年度のインフレ率は8.5％にやや緩和すると予想される。
もう一つの主要なマクロ経済指標である経常収支は、2025年度には概ね均衡していたが、2026年度にはGDP比0.5％の小幅な赤字に転じると予想されている。
「この変化は、国内投資と消費の回復が輸入需要を押し上げ、貿易赤字が拡大していることを反映している。」
アジア開発銀行（ADB）は、米国とイスラエルによるイラン攻撃に端を発する中東危機について、湾岸地域での紛争が長期化すれば、世界のエネルギー市場と海上輸送ルートが混乱し、国内のインフレ圧力がさらに高まり、対外流動性が逼迫する可能性があると述べている。
利払い費の増加と公的債務水準の上昇（2026年度にはGDPの42.4％に達すると予測されている）は、慎重な財政管理を必要とする。
アジア開発銀行（ADB）の見通しによると、2026年度の政府支出総額のうち、利払い費だけでほぼ6分の1を占めると推定されている。
世界市場の変動に加え、天候に起因するショックは、国家の経済安定にとって依然として根強く、恒常的なリスクであり続けている。
輸出の伸び、供給制約の緩和、そして政府によるインフラ開発とエネルギー安全保障への注力に支えられ、産業活動も強化されると予想される。
「見通しに対する下振れリスクは依然として大きく、特に紛争が長期化すればそのリスクは高まるだろう。世界のエネルギー市場、輸送ルート、サプライチェーンの混乱は、原油・ガス価格の持続的な上昇を招き、国内のインフレ圧力を強め、現在進行中のデフレ対策を複雑化させ、ひいてはマクロ経済政策の柔軟性を制約する可能性がある。」
貸し手側は、エネルギー価格の上昇は財政赤字を拡大させる可能性があり、特にエネルギー関連の補助金が増加したり、消費者への価格転嫁が遅れたりした場合にその傾向が顕著になると述べている。
ペルシャ湾岸主要国の経済活動の減速に伴い、輸出と送金が減少するにつれ、対外部門からの圧力が高まる可能性がある。また、輸入コストと運賃の上昇は、既に逼迫している対外流動性の中で、経常収支をさらに圧迫するだろう。
アジア開発銀行（ADB）は、全体的に見てリスクのバランスは明らかに下振れ方向に傾いており、依然として脆弱なマクロ経済状況の中で、バングラデシュが外部ショックに対して脆弱であることを浮き彫りにしていると警告している。
「バングラデシュは、世界的な不確実性、国内の構造的制約、そして対外および金融セクターへの圧力によって形成される、困難な経済環境に直面している」と、アジア開発銀行（ADB）のバングラデシュ担当ディレクター、ホー・ユン・ジョン氏は述べている。
「新政権の改革アジェンダは、マクロ経済の安定性を強化し、民間部門の信頼を回復し、景気回復を支援する絶好の機会となるだろう」とチョン氏は期待を寄せている。
「慎重な政策と継続的な改革によって、経済は回復力を強化し、より包括的な成長軌道に戻るための十分な態勢が整っている」と、彼は自身の慎重ながらも楽観的な見方を裏付けるために述べている。
アジア開発銀行は、成功の鍵は、政府が民間部門の信頼を回復し、経済の回復力を強化するために「慎重な政策と持続的な改革」を維持できるかどうかにかかっていると結論付けている。
Bangladesh News/Financial Express 20260411
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/economic-growth-to-rise-in-two-consecutive-fys-1775843595/?date=11-04-2026
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