[Financial Express]経済ショックが世界経済と国・地域経済に与える影響を細分化して分析することが一般的になっている。言うまでもなく、大まかに言えば結論は同じで、衰退という同じ方向性を示している。世界経済はあらゆる地域および国全体の発展の集合体である一方、個々の経済は回復力を用いてショックに対処しようとする。結果として、世界経済は自力で新たな経済動向を変えることはほとんどできず、経済状況の把握は個々の経済のパフォーマンスに依存することになる。世界銀行、国際通貨基金（IMF）、世界貿易機関（WTO）などの多国間機関や、アジア開発銀行（ADB）、アフリカ開発銀行（アフリカDB）、BRICSなどの地域機関は、世界経済を活性化させ、それによって個々の経済がショックの悪影響から回復するのを支援するために介入することができる。しかし、経済ショックが地政学的展開から生じる場合、多国間機関における迅速かつ統一的な決定は行き詰まる可能性が高い。
5つの世界的ショック：21世紀には5つの経済ショックが発生し、そのうち4つは「人為的」で1つは自然災害です。1つ目は、アメリカの住宅ローン部門における投資銀行の過剰な熱狂が原因でアメリカとヨーロッパで発生した2006年から2007年の金融危機です。これは世界的な影響はなく、G7諸国による協調的な政策介入によって対処されました。2つ目の経済ショックは2020年の新型コロナウイルス感染症のパンデミックで、その影響は世界規模で、影響を受けなかった国はありませんでした。ウイルスの拡散が人間の過失によるものであるという点で、これは自然災害と人為災害の両方の側面を持っています。このパンデミックは様々な程度で全ての経済に打撃を与え、サプライチェーンの混乱や輸送コストの上昇によって世界経済に悪影響を及ぼしました。多くの国が依然として新型コロナウイルス感染症のパンデミックの猛威からの回復に苦慮しており、その影響は深刻かつ広範囲に及んでいます。新型コロナウイルス感染症からの回復が完了する前から、世界経済は突如として人為的な大惨事、すなわちウクライナ戦争に見舞われた。この戦争はガス、石油、肥料、小麦、トウモロコシの供給に即座に悪影響を及ぼし、価格を高騰させた。各国経済は、新型コロナウイルスとウクライナ戦争による打撃から未だ立ち直れていない。
今世紀4度目の経済ショックは、完全に人為的なものであり、極めて恣意的な方法で行われた。トランプ政権は、関税を全面的に引き上げ、ほぼ一夜にしてすべての国に課すことで、ルールに基づいた国際貿易を粉々に打ち砕き、新重商主義的なアメリカによる貿易収支均衡という超国家主義的な政策のために、各国の経済を人質に取った。世界経済と各国経済は、依然として調整過程（主にアメリカの強硬な要求に対する譲歩という形）にあり、今やアメリカとイスラエルによるイランへの先制攻撃という、極めて深刻な結果をもたらす経済的大惨事に直面している。
世界経済への影響：現在、かろうじて停戦状態にあるイランでの6週間にわたる戦争は、世界経済がこれまで経験してきたあらゆるショックよりも、はるかに広範囲にわたる影響を及ぼす可能性がある。これは、湾岸諸国が欧州とアジア諸国の両方に液化天然ガス（LNG）を供給しているためである。湾岸諸国のLNG施設への被害は甚大で、戦争終結後の輸出再開には最大1年かかると報じられている。戦争が長引けば長引くほど、施設の復旧と供給再開までのタイムラグは大きくなる。湾岸諸国は肥料も欧州、アフリカ、アジア諸国に輸出している。世界の尿素肥料取引量の最大46％が湾岸諸国の生産者と関連していると推定されている。イラン戦争による肥料不足は、今年の食料生産量を最大25％減少させる可能性があるという推定にすでにつながっている。このことを察知し、食料品市場ではすでに価格が5％上昇している。
イランはサウジアラビアとベネズエラに次いで世界第3位の石油埋蔵量を誇ります。イランは石油の90％を中国に輸出しており、これは中国の石油需要全体の11％を占めています。この供給の途絶は中国の経済成長に何らかの影響を与えるでしょう。インド、バングラデシュ、ミャンマーなど、イラン産石油の他の輸入国も同様の問題に直面するでしょう。イラン以外にも、湾岸諸国はホルムズ海峡を経由して世界の石油の約20％を供給しています。イラン戦争の勃発後、この供給は停止し、世界のエネルギー市場の危機をさらに悪化させています。ブレント原油の1バレル当たりの価格は戦争の最初の週に120ドルまで急騰し、現在は100ドル前後で推移しています。エネルギー市場の変動は世界のすべての経済を深刻に揺るがしています。
原油価格の上昇は、ほぼすべての商品の価格上昇を招き、生活費の高騰につながっている。過去数年間、多くの国で金融引き締め政策によって抑制されてきたインフレが再び上昇に転じた。これにより、中央銀行は政策金利を引き下げることが困難になり、投資にとって好ましくない状況となっている。インフレと高金利は株式市場に悪影響を与え、投資家は株式から国債や債券へと資金を移している。
上記すべての要因が複合的に作用した結果、世界経済の成長予測が下方修正されました。IMFは、イラン戦争の現状を踏まえ、今年度の世界経済成長率予測を4.0％から3.1％に引き下げました。戦争が長期化し、地理的に拡大すれば、成長見通しはさらに悪化し、成長率のさらなる下方修正が必要となるでしょう。
世界的なショックは、すべての国に同じ程度で影響を与えるわけではありません。特に脆弱なのは発展途上国です。先進工業国は潤沢な資金を持っているか、借入が可能ですが、発展途上国はインフレを伴ってしか借入できません。低利融資という形で財政支援を提供することは、発展途上国が経済ショックに対処する上で大きな助けとなります。世界銀行、IMF、その他の多国間機関は、経済危機時に重要な役割を果たすことができます。これらの機関は、経済見通しを更新し、各国の成長予測を下方修正した時点で、その役割を担うことになります。
地域への影響: (A) アメリカとイスラエルが開始した戦争の経済的影響は、イランにおいて即座に、かつ最も広範囲に及んでいる。兵器産業を含む多数の軍事目標が爆撃によって破壊されただけでなく、学校、病院、大学、科学研究施設、橋、鉄道線路などの民間インフラも被害を免れていない。ドナルド・トランプは、イランを石器時代にまで爆撃すると公然と脅迫しており、これは国家元首としては前例のない発言である。イラン革命防衛隊（IRGC）によると、イランはアメリカとイスラエルによる爆撃の結果、すでに2200億ドルの損失を被っている。石油輸出の損失額は1日あたり約2億7600万ドルと推定され、石油化学製品や波及効果を含む総経済損失は1日あたり4億3500万ドルと推定されている。ある試算によると、戦争が今終結したとしても、イランが復興を完了するには10年かかり、費用は3000億ドルから4000億ドルになると見込まれている。
湾岸諸国とサウジアラビアの石油・ガス資産は、イランの非対称戦略の一環として行われた爆撃により甚大な被害を受けている。アラブ首長国連邦（UAE）とサウジアラビアのGDPはそれぞれ3％と5％減少すると推定されている。一方、クウェートとカタールのGDPはさらに大きく減少し、ある推定では14％減少すると見込まれている。湾岸諸国の多くは、戦争勃発後に観光産業が崩壊したため、すでに景気後退に直面している。投資家が信頼と自信の欠如から撤退しているため、これらの国の投資環境は悪化している。イランを含むこの地域の国々が被る最も深刻で長期的な被害は環境面である。石油精製所やガス田への爆撃の結果、有毒ガスがすでに大気を汚染しており、米軍爆撃機が使用した化学物質（温室効果ガス20億トン）が地表水を汚染している。ナタンツ核濃縮施設からの六フッ化ウランが、アメリカによる爆撃後に土壌を汚染し、農業に極めて危険な状況をもたらしている可能性があると疑われている。
（B）アジア開発銀行（ADB）は、イラン内戦が今年と来年にかけてアジア経済の足かせとなる可能性が高いと予測している。同行は、この期間の同地域の成長率を5.1％と推定している。イランとの米イスラエル戦争が第3四半期まで長引けば、2026年の成長率予測は4.7％まで低下する可能性がある。「アジア太平洋地域のほとんどの開発途上国は、今年と2027年に成長見通しが悪化するだろう」というのが、同行の厳しい評価である。同地域はエネルギー純輸入国であるため、戦争の影響を特に受けやすいと、ADBのチーフエコノミストは最近述べた。エネルギー価格が正常化した後も、サプライチェーンの混乱、生産者物価の上昇、金融状況の逼迫により、スタグフレーション圧力が長引くだろうと付け加えた。中東での紛争がさらに長引けば、価格が最大5.6％急騰する可能性もあると、ADBの報告書は指摘している。 3月に完成した世界銀行の報告書は、「早期安定化シナリオ」の下で、2026年に3.6％、2027年に3.4％の価格上昇を予測していた。同報告書は、イランによるホルムズ海峡の航路への締め付けが、ガソリンスタンドだけでなく、地域の食料安全保障など、はるかに広範囲に影響を及ぼすと指摘した。
バングラデシュのケース：世界銀行は、4月第1週に発表したバングラデシュ経済アップデートで保守的な経済見通しを示した。進行中の中東紛争と国内マクロ経済の脆弱性の複合的な影響により、同国は現在の会計年度に3.9％の成長が見込まれるとしている。しかし、アジア開発銀行（ADB）は、安定性、透明性、効率性を高めることを目的とした進行中の金融セクター改革が経済拡大を支えるはずだと期待を表明している。ADBの2026年4月のADOでは、回復期を経て、今後2会計年度でGDP成長率が上昇すると予想されている。2026年4月のADOによると、同国のGDPは2026会計年度に4.0％成長し、2027会計年度には4.7％に加速し、2025会計年度の3.5％の低迷からさらに加速する見込みだ。アジア開発銀行の予測は楽観的すぎ、過去の改革措置や成長実績の結果と一致しない。過去の経験を踏まえると、世界銀行の推計の方がより現実的である。
新聞報道によると、現政権は、極めて重要なセクターへの資金増額のため、次年度の予算を9兆3000億タカに増額する計画である。大幅に増額された年間支出計画を賄うため、政府は2026-2027年度の歳入目標を7兆9500億タカに設定した。（Financial Express、2026年4月13日）。過去の公的資源動員の実績を考えると、政府は銀行借入に頼らざるを得ず、インフレ率を7.9%に引き下げるという目標は非現実的であると結論づけることができる。これらの予算審議で最も明白なのは、関係セクターにおけるイラン戦争の影響が考慮されておらず、それぞれの行動計画が明確にされていないことである。戦争によって引き起こされたエネルギー危機は、消費者への影響を緩和するための補助金の拡大の問題であるだけでなく、農家から工業経営者まで、生産者への支援も必要としている。エネルギー危機の影響を包括的に分析する研究が喫緊に求められている。次期予算では、エネルギー危機とその経済への影響に焦点を当てるべきである。
hasnat.hye5@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20260419
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/global-shocks-the-economic-impact-1776522441/?date=19-04-2026
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