[Financial Express]証券規制当局は火曜日、証券取引所のSMEプラットフォームへの参加規則を明確にする新たな指令を発出した。この指令では、新規発行のSME株に投資を希望する個人投資家の投資最低額が規定されている。
この新たな命令によれば、バングラデシュ居住者か非居住者かを問わず、いずれかの証券取引所に上場されている証券に市場価格または取得原価で最低100万タカのポートフォリオ投資を維持している個人投資家（自然人）は、適格投資家向け募集（QIO）に基づいて証券を申し込む資格がある。
したがって、中小企業向け新規株式公開（SME）への応募には、申請時点で最低100万タカのポートフォリオを保有している必要があります。ただし、保有株式を売却してプラットフォームから退出する場合を除き、二次市場での取引には参加できません。
しかし、機関投資家や法人にはより高いハードルがあり、中小企業向け新規株式の申請には、上場証券への最低300万タカの投資が必要となる。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は、中小企業の株式の二次市場における引受および取引に関して、個別の条件を定めている。
中小企業向け取引プラットフォームでの取引には、より高い投資基準が設けられています。国内の投資家（機関投資家、個人投資家を問わず）は、中小企業向け株式の取引に参加するには、最低300万タカのポートフォリオ投資を維持する必要があります。
BSECの広報担当者であるムハマド・アブル・カラム氏は、この指令は一次市場参入要件に関する長年の混乱を解消することを目的としていると述べた。
「規則自体は存在していましたが、個人が中小企業プラットフォームで発行される株式に投資するために必要な資本市場への投資額について曖昧な点があったため、それを明確化しました。」
ダッカ証券取引所とチッタゴン証券取引所の主要市場は一般に開放されているものの、規制当局は小型株企業のリスクプロファイルが高いことを理由に、中小企業向けプラットフォームへの参入障壁を意図的に設けている。
投資基準額を設定することで、資金的な余裕と市場に対する理解を持ち、価格変動を吸収できる、より洗練された投資家のみが、これらの保有比率の低い銘柄の二次取引や新規株式公開に参加できるようになっている。
これは、小規模な小売業者にとって特有の構造的な落とし穴を生み出す。
100万タカの適格基準を満たしてIPO/QIOに安全に申し込んだものの、300万タカの二次取引要件を満たしていない個人投資家は、「売却専用」のステータスに固定されます。
この指令では、これらの基準額以下の投資家は、中小企業向けプラットフォームで既に引き受けた保有株式を売却することのみが許可され、総資本市場ポートフォリオが300万タカに達するまでは、追加の二次株式を購入することはできないと明確に規定している。
手続きを効率化するため、バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）は、中央証券保管機関（CDBL）およびその証券保管機関に対し、投資家ポートフォリオのデータを四半期ごとに証券取引所に自動送信するよう命じた。
取引所はこのデータを利用して、適格な取引参加者のリストを無料で自動的に登録および更新し、主要なQIOサブスクリプションと二次的なSMEプラットフォーム取引用に別々の登録簿を維持する。
この指令は即時発効し、2022年9月21日付のこの件に関する以前の委員会命令を完全に廃止する。farhan.fardaus@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20260520
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/bsec-clarifies-who-can-subscribe-to-trade-sme-shares-1779209001/?date=20-05-2026
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