[Financial Express]北京、5月31日（ロイター）：中国の工場活動は5月に停滞し、新規輸出受注の減少と投入コストの上昇が続いたことが、日曜日に発表された公式調査で明らかになった。サービス業やハイテク製造業の一部に好調な部分があるにもかかわらず、世界第2位の経済大国である中国が勢いを失いつつあるとの懸念が高まっている。
国家統計局（NBS）の調査によると、公式の製造業購買担当者景気指数（PMI）は4月の50.3から50に低下し、ロイター通信がエコノミストを対象に行った調査の予測と一致し、景気拡大と縮小の分岐点となる50を挟む水準となった。
これは3カ月ぶりの低水準であり、5月上旬に発表されたデータでは、輸出が回復したにもかかわらず、中国の成長の勢いは4月に鈍化したことが示されていた。
製造業PMI調査では、生産と新規受注のサブ指数がそれぞれ51.2と49.9となり、供給は改善したものの需要は弱まった。
新規輸出受注はさらに大幅に減少し、4月の50.3から48.6に落ち込んだ。これにより、政策当局は経済の海外需要への依存度を減らし、国内消費を強化するよう圧力を受けている。
「海外需要の減速は特に顕著だった…主に消費財製造業からの輸出の大幅な減少によるものだ」と、中国物流情報センターのアナリスト、ウェン・タオ氏は述べた。
不動産市場、雇用、個人消費の低迷が引き続き成長を抑制しており、中国は製造業が生産する製品を吸収するために世界的な需要に頼らざるを得ない状況にある。
中国政府は需給のミスマッチに対処すると表明しており、改革の余地を広げるため、2026年のGDP成長率目標をやや控えめな水準に設定した。
コスト圧力は依然として続いている
外部からの圧力は、製造業者への負担をさらに増大させている。2月下旬に始まった米イスラエルとイランの戦争は、戦略的に重要なホルムズ海峡の事実上の封鎖につながり、エネルギー価格の高騰を引き起こし、コストの急上昇に伴い製造業者の利益を圧迫する恐れがある。
製造業PMI調査における原材料価格の指標は60.5となり、4月の63.7からは低下したものの、依然として50ポイントを大きく上回っており、投入コストは緩やかなペースではあるものの上昇を続けていることを示唆している。
「購買価格指数は拡大圏にとどまっており、原材料価格の上昇が続いていることを示している。これにより、最終製品価格も上昇し続けている」と温氏は述べた。
中国の製造業者にとって、外部要因の影響は一様ではない。石油化学部門をはじめとする上流産業は輸入生産者物価の高騰の矢面に立たされているが、さらなるコスト上昇を懸念する買い手による在庫積み増しや、半導体をはじめとするAI関連製品に対する世界的な需要の高まりが、先端製造業を後押ししている。
国家統計局のデータによると、5月のハイテク産業と設備製造業は業界全体を上回り、購買担当者景気指数（PMI）はそれぞれ52.9と52.1を記録した。一方、エネルギー消費量の多い産業の活動は縮小した。
5月中旬に北京で開催された中国と米国の首脳会談では、両国政府が昨年末に合意した貿易休戦の延長は実現しなかったものの、両国はそれぞれ約300億ドル相当の輸入品に対する関税引き下げの可能性を探ることで合意した。
英国国家統計局（NBS）のデータによると、サービス業と建設業を含む非製造業購買担当者景気指数（PMI）は、4月の49.4から50.1に上昇した。これは、月初めの5日間のメーデー連休中の旅行支出の急増が要因となっている。
サービス活動指数は50.3に改善し、9カ月ぶりの高水準となった。これは、製造業の需要低迷を補うため、北京が推進するサービス部門拡大の取り組みが一定の成果を上げ始めていることを示唆している。
Bangladesh News/Financial Express 20260601
https://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-commodities/china-factory-activity-stalls-in-may-as-demand-weakens-1780244801/?date=01-06-2026
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