[Financial Express]国家予算は単なる収入と支出の報告書ではありません。それはまた、重要なシグナルでもあります。国民、投資家、企業、銀行、そして開発パートナーに対し、政府が経済をどのように理解しているかを示すものです。政府がどこに支出したいのか、どれだけの金額を借り入れたいのか、そしてその優先事項がどれほど現実的なのかを示すものなのです。
銀行業界にとって、国家予算は特に重要です。銀行は財政システムから切り離されて運営されているわけではありません。政府の借入、インフレ、金利、公共投資、税制、企業景況感といった要因に直接影響を受けます。予算が現実的なものであれば、銀行はより良い経営環境を得ることができます。逆に、予算が非現実的なものであれば、銀行はより大きなプレッシャーに直面することになります。
この関係は今、バングラデシュにとって非常に重要である。2026～2027年度の国家予算案は、困難な時期に議会に提出された。経済成長は圧迫され、インフレ率は高止まりし、民間投資は低迷している。歳入は依然として必要水準を下回っており、そして何よりも、銀行部門は既に深刻な問題を抱えている。
したがって、中心的な問題は単純明快だ。この予算は銀行部門の回復を支えることができるのか、それとも既に脆弱なシステムに新たな圧力を加えることになるのか。
提案された予算案は、支出目標が大きく、歳入目標も野心的だ。財政赤字は国内総生産（GDP）の3.6％と予測されている。政府はこの赤字の一部を国内借入で賄うことを提案しており、その中には銀行システムからの1,120億タカの借入も含まれている。これは前年度改定値よりも低い。これは好ましい兆候ではあるが、リスクは消えていない。
バングラデシュの銀行は既に大きな負担を抱えている。不良債権は危険な水準に達し、多くの銀行が資本基盤の弱体化に直面している。一部の銀行は流動性逼迫にも見舞われている。預金者の信頼も損なわれている。このような状況下では、たとえ政府が銀行から適度な借入を行ったとしても、民間部門の信用需要が回復すれば、銀行に圧力がかかる可能性がある。
これは予算案における最初の大きな課題です。予算案は公共支出を通じて景気回復を支援しようとしていますが、その支出が銀行の流動性を吸収するような形で賄われると、民間部門が打撃を受ける可能性があります。銀行は政府への融資の方が安全だと考えるため、政府への融資を優先するかもしれません。そうなると、企業、特に中小企業は融資を受けるのが難しくなるでしょう。これは投資、生産、雇用を弱体化させる可能性があります。
第二の課題は金利上昇圧力です。政府が国内市場から多額の資金を借り入れると、金利は高止まりする可能性があります。高金利は預金者を保護し、インフレ抑制に役立つ一方で、企業の借入コストも上昇させます。売上低迷、輸入コスト、為替変動圧力、エネルギーコストの上昇といった問題に既に苦しんでいる企業にとって、金利負担の増加は債務不履行リスクを高め、新たな不良債権を生み出す可能性があります。
3つ目の課題は、信用供与の質です。経営難に陥った銀行セクターは、融資を拡大するだけでは成長を支えることはできません。より質の高い融資を行う必要があります。バングラデシュの事例は、不良債権が経済問題であるだけでなく、ガバナンスの問題でもあることを示しています。政治的影響を受けた融資、不十分な評価、コネ融資、度重なる返済条件変更、そして回収率の低さが銀行に損害を与えてきました。こうした慣行が続けば、新たな融資は新たな不良債権を生み出すだけです。それは、漏れているバケツにきれいな水を注ぎ込んで灌漑と呼ぶようなものです。
提案された予算案はこの問題を認識している。不良債権の削減、融資承認と返済条件変更における透明性の強化、銀行ガバナンスの改善、リスクベースの監督の導入、中央銀行の強化などが盛り込まれている。これらは必要な措置である。しかし、最大の課題はその実施である。バングラデシュはこれまでにも多くの改革の約束を聞いてきた。必要なのは、実行可能な行動だ。
4つ目の課題は銀行の資本増強です。予算演説では、銀行の資本増強に多額の公的資金が投入されていることが指摘されています。場合によっては、資本増強は避けられないかもしれません。経営難に陥った銀行は、預金者を保護し、金融の安定を維持するために資本を必要とします。しかし、説明責任を伴わない資本増強は危険です。それは、ガバナンスの不備によるコストを納税者に転嫁することになります。返済する意思のない融資を受けた者を公的資金で救済すべきではありません。
したがって、資本増強は条件付きであるべきだ。資産の質評価、経営陣の交代、取締役会の責任、回収目標、関連会社への将来の融資制限などと連動させるべきである。経営難に陥った銀行が、旧態依然とした慣習を続けるためだけに資本を受け取るべきではない。それは改革の見せかけに過ぎず、バングラデシュは既に多くの機会を逃している。
5つ目の課題はインフレです。銀行にとって、インフレは預金行動、融資返済、そして信用需要に影響を与えます。高インフレは実質所得を減少させ、家計は貯蓄を取り崩すようになります。企業は投入コストの上昇に直面し、借り手は返済が困難になります。インフレが続けば、銀行は預金と融資の両面でより大きなストレスに直面する可能性があります。
6つ目の課題は歳入確保です。歳入目標が高すぎ、実際の徴収額が目標を下回ると、政府は再び借入に頼らざるを得なくなる可能性があります。これは会計年度中に銀行への圧力を高めることにつながります。したがって、予算の信頼性は赤字額だけでなく、歳入目標の現実性にも左右されます。歳入実績の低迷によって生じた財政赤字は、いつの間にか銀行セクターの問題へと発展する恐れがあります。
7つ目の課題は、資本市場の脆弱性です。バングラデシュは依然として長期資金調達を銀行に大きく依存しています。これは健全な状態とは言えません。銀行は主に短期および中期預金を集めていますが、長期の産業プロジェクトやインフラプロジェクトへの融資を求められることも少なくありません。これにより、満期の不一致が生じ、リスクが増大します。提案された予算案では、社債、地方債、スクーク、投資信託、グリーンボンド、インフラファンド、その他の長期金融商品が挙げられています。これは重要な点です。これらの金融商品が適切に開発されれば、銀行への負担を軽減できる可能性があります。
しかし、資本市場の発展には信頼が不可欠です。投資家は新商品が発表されたからといって戻ってくるわけではありません。情報開示、ガバナンス、信頼できる格付け、適切な規制、そして不正操作からの保護が必要です。これらがなければ、代替金融は単なるスローガンに終わってしまうでしょう。
この予算案は銀行にとってもチャンスとなる。公共支出が生産インフラ、農業、保健、教育、テクノロジーに向けられれば、長期的な成長が促進されるだろう。中小企業、女性起業家、農業、輸出関連セクターを対象とした融資が支援されれば、銀行は包括的な融資を拡大できる。デジタル金融が強化されれば、取引コストが下がり、金融包摂が促進されるだろう。これらはいずれも好ましい可能性である。
しかし、予算案は3つの誤りを避ける必要がある。第一に、銀行を財政赤字の資金調達の安易な手段として利用してはならない。第二に、企業支援の名の下に、故意に債務不履行に陥った者を保護してはならない。第三に、銀行改革を単なる技術的な問題として扱ってはならない。銀行改革は、政治改革、法制度改革、そしてガバナンス改革でもあるのだ。
したがって、予算に関する議会審議は、銀行セクターへの影響に重点を置くべきである。いくつかの重要な疑問点がある。歳入が不足した場合、銀行の借入はどのように管理されるのか？銀行の資本増強にはどのような条件が付されるのか？意図的な債務不履行者と真に経営難に陥っている借り手をどのように区別するのか？資産の質に関する審査はどのようなスケジュールで行われるのか？預金者の信頼を回復するためにどのような措置が取られるのか？
提案された国家予算案には、銀行業界にとっていくつかの好ましい兆候が含まれていることは明らかだ。銀行からの借入計画が削減され、金融セクターの弱点が認識され、銀行ガバナンスと資本市場の発展における改革が約束されている。しかし、リスクは依然として大きい。不良債権比率の高さ、資本基盤の弱さ、インフレ、歳入の不確実性、民間セクターの信用供与の低迷などが、予算案の効果を限定する可能性がある。
真の試練は予算規模ではなく、その実施の質にある。バングラデシュに必要なのは、信頼を回復し、預金者を保護し、生産的な借り手を支援し、意図的な債務不履行を罰する予算だ。そうでなければ、銀行セクターは脆弱なままであり、予算は不都合な事実の前に勇敢に立ち向かう、ただの体裁を整えた文書に過ぎないだろう。
筆者はバングラデシュ研究所の教授である。
銀行経営（BIBM）およびドネト（フィンビスレスフ.コム）会長。ahsan@bibm.org.bd
Bangladesh News/Financial Express 20260614
https://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/when-banks-are-weak-1781360829/?date=14-06-2026
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