[Financial Express]ロンドン、6月14日（ロイター）：米国の金融引き締めとドル高への期待が、2023年以降の金価格上昇を後押ししてきた「パーフェクトストーム」の勢いをいくらか弱め、金利情勢が展開する中で、金価格は1オンスあたり4,000ドル付近の脆弱な領域に留まっている。
金価格の反転は、記録的な上昇相場がいつまで続くのかという疑問を投げかけているが、地政学的リスク、財政赤字、中央銀行による金購入といった要因は、金価格の長期的な上昇を支え続けている。
金現物価格は1月に過去最高の5,595ドルを記録した後、イラン戦争をきっかけとした原油価格の上昇と利上げへの期待の高まりを受けて25％下落した。これにより、過去の極端なショック時と同様に、金の安全資産としての魅力が薄れ、木曜日には6カ月ぶりの安値まで下落した。
「ごく短期的には、市場はFRBの利上げとドル高のリスクを消化する必要がある」と、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントの金・貴金属戦略責任者であるアーカシュ・ドシ氏は述べた。
ドシ氏は、中東紛争が緩和され、原油価格が1バレル80ドルまで下落すれば、金価格が反発する可能性があると見ている。長期的には、財政赤字が拡大し、イラン紛争の影響で地政学的な分断が生じれば、金は再び安全資産としての地位を取り戻す可能性がある。
重要な技術的ブレーク
金価格は金曜日に1トロイオンスあたり4,188ドルとなり、木曜日には11月以来の安値となる4,022ドルまで下落した。
先週発表された米国の雇用統計が好調だったことを受け、利上げ観測が高まり、金価格は2年半ぶりに200日移動平均線を下回った。
注目されていた重要なテクニカルレベル（現在は4,446ドルで抵抗線となっている）は、市場の力学が変化したことを示唆している、とある貴金属トレーダーは述べた。金価格は2025年に64％急騰し、46年ぶりの大幅な上昇となった。
近年、この金属の価格が記録的な高騰を見せたのは、中央銀行による積極的な買い付けと、投資家がドナルド・トランプ米大統領の貿易関税、連邦準備制度理事会の独立性、そしてロシアによるウクライナ侵攻に関連するリスクを軽減しようとした安全資産としての需要が要因となっている。
「アナリストたちはトランプ氏の新たな世界秩序の混乱にばかり注目していたが、昨年の大幅な上昇は、主に利下げ期待によってもたらされたものだったようだ」と、オンラインマーケットプレイスブリオンヴァウルトの調査責任者であるエイドリアン・アッシュ氏は述べた。
アッシュ氏によると、COMEX金のマネージドショートポジションは、6月2日までの週に2025年1月以来の最低水準となり、弱気な賭けが積み上がる余地は十分にあるという。
スタンダードチャータード銀行のアナリスト、スーキー・クーパー氏は、上場投資信託（ETF）に含まれる少なくとも270トンの金が、1オンス4,250ドルを下回る価格で損失を出していると推定している。
4,000ドルでは、その数は298トンに増加する。金裏付けETFからの流出総額は
5月は16トン、7月は7トン
6月第1週には数トン。
投資家が様子見姿勢をとる一方で、現物需要は季節的に低迷しており、インドでは貴金属が大幅な割引価格で取引されている。
MKS PA議員の金属戦略責任者であるニッキー・シールズ氏は、今後数ヶ月間は金価格が一定のレンジ内で推移し、「より戦略的な追い風や触媒が現れるまで」は推移が続くと予想している。
Bangladesh News/Financial Express 20260615
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/golds-record-rally-falters-as-bulls-run-into-fed-rate-hopes-stronger-dollar-1781458557/?date=15-06-2026
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