[Financial Express]ダッカ証券取引所は、ブローカーから自由取引限度額の引き上げを求める圧力を受けているが、決定を下す前に、関連するリスクを慎重に検討している。
一流取引所で取引を行うTREC（取引権証明書）保有者は、取引所に証拠金を預けることなく取引を継続できるよう、無料取引限度額の拡大を求めている。
二次市場において投資家の参加が増加し、取引高が増加するにつれ、ブローカーは上限を超える買い注文に対して証拠金を預託することが義務付けられるようになった。
現行規定に基づき、DSE TREC保有者は、取引所に証拠金を預け入れることなく、最大1億タカ相当の買い注文を出すことができます。この上限を超える金額については、取引実行前に取引所に証拠金を預け入れる必要があります。
自由取引限度額が高いほど、取引決済のリスクも高くなります。TREC保有者による資金不払いにより取引決済が失敗した場合、取引所は自己資金を用いて決済を行う義務があります。
「DSE理事会はまだ何も決定を下していません。理事会は、この件のメリットとデメリットを検討した上で決定を下す可能性が高いでしょう」と、匿名を希望するDSE関係者は述べた。
DSE（シンガポール証券取引所）の情報筋によると、TREC（一時的取引許可証）保有者の一団は、2月の総選挙の数週間前から、無料限度額のさらなる拡大を求めていたという。
長らく低迷していた同国の株式市場は、期待が高まるにつれて回復傾向を示し始めた。
経済の安定性の向上と、選挙後の規制機関の変更。
ダッカ証券取引所（DSE）の取引高は2月10日に79億タカを記録し、2月12日に行われた総選挙後初の取引日である2月15日には127億5000万タカに急増した。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の指導部が交代し、6月4日にマスード・カーン氏が新委員長に、その他3名の委員が任命されたことを受け、ダッカ証券取引所（DSE）の1日の取引高が150億タカを突破した。
日々の取引高の増加は、ブローカーが取引手数料を通じてより多くの収入を得るのに役立つが、彼らは事業運営コストを管理可能な範囲に抑えるために、より高い無料取引限度額も求めている。
事業運営コスト
1億タカの無料限度額を超える場合、ブローカーは1,000万タカまでの買い注文額の20％を預託する必要がある。
1,000万タカから2,000万タカまでの追加買い注文の場合、証拠金率は30％に上昇し、2,000万タカから4,000万タカまでの取引の場合はさらに50％に上昇します。自由取引限度額を超える4,000万タカ以上の買い注文については、ブローカーは取引実行前に全額を入金する必要があります。
取引所は、決済不履行のリスクを軽減するため、買い注文の執行前にブローカーから資金を徴収する。
各ブローカーは1億タカの無料取引限度額を受け取るため、278人のアクティブなTREC保有者は合計で278億タカ相当の無料取引限度額を利用していることになる。
すべてのブローカーに提供されている既存の無料限度額は、すでに一流証券取引所にとって一種の負債となっている。
ブローカーは、取引所が課す証拠金に対する銀行保証を提供する。これらの保証を得るために、仲介業者は銀行口座に資金を維持する必要があり、さらに銀行に年間手数料を支払わなければならない。その結果、日々の取引高が増加するにつれて、事業運営コストも上昇する。
ミッドウェイ・セキュリティーズのマネージングディレクター、ムハマド・アシュクル・ラーマン氏は、フィナンシャル・エクスプレス紙の取材に対し、取引限度額を引き上げれば、取引終了時に決済不履行となる可能性が高まることを認めた。限度額をさらに引き上げることが合理的かどうかを問われると、同氏は、取引高の増加に伴い小規模ブローカーが取引を行うことが困難になるため、小規模ブローカーが要求している可能性があると述べた。
ダッカ証券取引所（DSE）の関係者は、このような自由な取引限度額は、清算会社がブローカーから直接決済保証を受け取る他国では通常提供されていないと指摘した。清算会社が存在しないため、現在取引所が清算サービスを提供している。清算会社が設立されれば、TREC保有者は取引決済に関するより厳格な要件を遵守する必要が生じる。
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Bangladesh News/Financial Express 20260622
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