[Financial Express]ニューヨーク、7月4日（ロイター）：6月の雇用統計が低調だったことで、米国株式市場は安堵感を覚えた。投資家は、労働市場の過剰な強さが、連邦準備制度理事会（FRB）にインフレ対策でよりタカ派的な姿勢を取らせ、今年の株価上昇を牽引してきたハイテク株の勢いを鈍らせるのではないかと懸念し始めていたところだった。
米労働省は木曜日、6月の雇用増加率が予想以上に鈍化し、過去2カ月間の雇用増加数も下方修正されたと発表した。これは、労働市場が冷え込みつつも安定していることを示しており、金融市場は連邦準備制度理事会（FRB）による短期的な利上げへの期待を後退させた。
それは株式市場に時間稼ぎになるかもしれないが、株価の急騰、時価総額1兆ドルを超える企業の価値の劇的な変動、そして周期的な急激な売り浴びせは、一部の銘柄がバブル状態にあるのではないかという懸念を煽っている。
米国株は当初小幅上昇したが、その後上昇分を失い、ドルは下落した。これは、トレーダーらが早ければ9月にも利上げが行われるとの見方を後退させたためだ。
「今回の雇用統計は、差し迫ったFRBの利上げを懸念していた人々にとって、安堵のため息をつく材料となるだろう」と、ニューヨークの50パーク・インベストメンツの最高経営責任者であるアダム・サーハン氏は述べた。
「インフレへの懸念がなくなったわけではない。短期的には、FRBが利上げを迫られるプレッシャーが軽減されるだけだ」とサーハン氏は述べた。
先月、投資家たちは、連邦準備制度理事会（FRB）が6月の会合で金利を据え置いたものの、物価上昇への懸念の高まりを受けて年内に借入コストを引き上げる見込みを示したことで、今年の10％に上った株式市場の上昇がどれほど急速に崩れ去る可能性があるかを垣間見た。
この動きは、AIへの企業支出が負債に支えられていることに対する投資家の不安を煽り、特に市場を席巻するようになった大手テクノロジー企業の株価下落を招いた。
投資家らは、木曜日に発表された雇用統計は、ここ数カ月の力強い雇用増加の流れから一転したものであり、労働市場がインフレを助長していないことを連邦準備制度理事会（FRB）の政策担当者に安心させるはずだと述べた。
LSEGのデータによると、木曜終盤のフェデラルファンド先物市場では、中央銀行が9月の会合までに利上げを行う確率はほぼ五分五分であることが示唆された。
多くの人が、特にここ数ヶ月のデータ変動の激しさを考えると、単一の報告書を過度に解釈することに警鐘を鳴らしたが、同時に、これはFRBに時間的猶予を与え、少なくとも短期的には株式市場にとって追い風となるはずだと述べた。
「労働市場の状況が緩和し、インフレ率が低下傾向にあるという一貫したパターンが見られれば、FRBによるより緩和的な金融政策の必要性が高まり、現在の市場見通しを支えることになるだろう」と、賢明な富の最高投資責任者であるアンシュル・シャルマ氏は述べた。
金利低下の見通しは一般的に株式評価にとってプラス要因となるが、特に長期的な成長を重視するテクノロジーなどのセクターにおいてはその傾向が顕著だと彼は付け加えた。
さらなる価格改定の可能性があります
今年の利上げに対する市場の期待はやや後退したものの、依然としてその価格設定と、FRBが今年利上げを行わないと考える多くのエコノミストの見解との間には乖離が存在する。これは、さらなる価格調整の余地があることを示唆している。
確かに、株式市場においては、経済データよりも勢いと収益予想の方が依然として大きな推進力となっているようだ。S&アンプ;P500の好調な第1四半期決算シーズン後、しかし、市場の利下げ期待がさらに薄れれば、株式市場にとっては若干のプラス要因となるだろうと、ストラテジストらは述べている。
「間違いなく、よりリスクオンの姿勢へとシフトするだろう」と、ネーションワイドのチーフ・マーケット・ストラテジスト、マーク・ハケット氏は述べた。
Bangladesh News/Financial Express 20260705
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