[Financial Express]香港、7月17日（ロイター）：中国の大手航空会社は、上半期に大幅な損失を計上すると警告した後、より厳しい見通しに直面しながら夏の旅行シーズンを迎えている。需要の低迷により、業界で最も忙しい時期に燃料費の高騰を吸収できるかどうか疑問視されている。
中国国際航空、中国東方航空、中国南方航空は火曜日、いずれも上半期の純損失が合計で最大90億元（13億3000万ドル）に達する見込みだと発表した。これは、旧正月需要の好調に支えられた第1四半期の黒字から一転した大幅な赤字となる。
今回の損失は、中国の航空会社が直面しているジレンマを浮き彫りにしている。燃料費の高騰を補うために運賃を引き上げれば、需要がさらに弱まるリスクがある一方、チケット価格を低く抑えれば、航空会社が追加費用を負担することになる。
HSBCの運輸・物流調査部門のグローバル責任者であるパラシュ・ジェイン氏は、経済成長の鈍化に伴い「マイナスの資産効果」が中国の消費者の習慣を変えつつあり、航空運賃の値上げはすべて需要低下のリスクを伴うと述べた。
「運賃の値上げが需要を圧迫し、人々は短距離移動に高速鉄道をより多く利用するようになっている」とジェイン氏は述べ、天候による運行障害や学齢期の子どもの減少も夏の旅行需要に影響を与えていると指摘した。「しかし、需要低迷の最大の理由は運賃の値上げだ」と付け加えた。
HSBCのアナリストは、中国の大手航空会社3社が2026年に合計で約168億元の損失を計上すると予想している。これは、現在の市場予想である合計13億元の利益とは対照的だ。
中国国際航空は証券取引所への提出書類の中で、燃料価格の高騰により航空会社の利益率が「大幅に圧迫された」と述べた。
多くのアジアのライバル企業とは異なり、中国の航空会社は燃料購入におけるヘッジをほとんど行っていないため、イラン紛争によって引き起こされた原油価格の高騰の影響を受けやすい。ジェット燃料価格は第2四半期のピークからは下落したものの、依然として戦前の水準を約50％上回っている。
「ジェット燃料価格の正常化には時間がかかるため、夏の繁忙期に向けて需要の低迷が依然として大きな懸念材料となるだろう」と、バンク・オブ・アメリカのアナリストはレポートで述べた。
中国の航空会社にとって、第3四半期は通常最も収益性の高い時期である。しかし、航空データ会社フライトマスターは、中国の航空会社が国内線と国際線で輸送する旅客数が7月と8月に前年同期比3.6％減の1億4200万人になると予測しており、これは2022年以来、ピークシーズンにおける初の減少となる。
フライトマスターによると、7月1日から14日までの1日平均フライト数は前年同期比2.2％減少し、国内線は1.8％減、国際線は3.6％減となった。エコノミークラスの運賃は平均831元で、前年同期比1.2％減、2019年の水準を6.1％下回った。
国際航空運送協会（IATA）によると、中国国内の旅客需要は5月に前年同月比6.2％減少した。これは世界の主要国内市場と比較して最も低い数字であり、パンデミック以降、旧正月の時期とは関係なく中国で初めて月間減少を記録した。
収益の約30％を国際線に依存している大手3社は、イラン紛争勃発以来、混乱した中東の主要空港を旅行者が避けるようになったため、欧州路線の需要が急増している。しかし、フライトマスターのデータによると、湾岸諸国の航空会社が運航を再開し、運賃を引き下げたことで、こうした増加分は徐々に縮小している。
Bangladesh News/Financial Express 20260718
https://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-commodities/chinas-top-airlines-warn-of-heavy-losses-ahead-of-uncertain-summer-1784307543/?date=18-07-2026
関連
