[Financial Express]アナリストらは、バングラデシュの対外債務返済額が、今後3会計年度以内に新たな対外資金の受領額を大幅に上回ると予測していると警告している。
財務局と経済関係局（ERD）のデータによると、財政難が差し迫っており、2028～2029年度には国の対外債務返済義務総額が前例のない水準に達すると予測されている。
政府の予測によると、バングラデシュは2029年度までの期間に、未払い債務総額のうち元本だけで42億7600万米ドルという巨額の返済が必要になる見込みだ。さらに、政府は同時に約32億8900万米ドル（4030億タカ）の利払いも行わなければならない。
これにより、2029会計年度の対外債務返済総額は過去最高の75億6500万米ドルとなり、2024～2025会計年度に記録した40億9000万米ドルのほぼ2倍となる。
政府の予測によると、2026会計年度末までに、対外債務総額の元利合計49億1100万ドルを返済する必要があり、2027会計年度には56億1000万ドル、2028会計年度には68億9000万ドル、2029会計年度には75億6500万ドルを返済する必要があると見込まれている。
これらの融資のうち、利払い額は元本返済額よりも速いペースで増加しており、政府は2025年度の17億9000万ドルから2029年度には32億8900万ドルへとほぼ倍増する見込みである。
ERDのデータによると、バングラデシュは直近の会計年度の最初の11か月間（7月から5月）に、元利合計で41億3000万ドル相当の資金を返済した。
同国は41億4000万ドル相当の外国融資を受けた。
ERDの職員は、2026会計年度の最終月である6月に外国の貸し手によって実行された新規融資総額が増加すると主張している。
経済アナリストらは、対外債務返済額の伸びが対外融資流入額の伸びを上回るという財政不均衡は、極めて不安定な「純マイナスの資源移転」シナリオを生み出すだろうと警告している。
バングラデシュは何十年にもわたり、外国からの援助やプロジェクト融資に頼って、既存の債務を余裕をもって返済しつつ、新たなインフラ整備の資金を調達してきた。
「しかし、今後数年のうちに、同国は過去の債務返済のために、新たな外貨収入よりも多くの外貨を積極的に輸出するようになり、国家の流動性に深刻な負担がかかるだろう」と、あるアナリストは警告している。
ERD（経済復興開発局）の高官は、今回の債務急増の主な要因は、複数の巨大プロジェクトに対する融資の猶予期間が同時に満了したことだと述べている。
同氏はさらに、過去10年間に資金提供を受けた大規模で資本集約的な事業、例えばループール原子力発電所、ダッカ地下鉄路線、パドマ鉄道リンクなどは、徐々に元本返済段階に入りつつあると付け加えた。
さらに、譲許的融資からの世界的な離れが危機を悪化させている、と当局者は述べた。
「バングラデシュが低所得国から脱却するにつれ、低金利の固定金利ローンへのアクセスは減少した。同国は、担保付翌日物融資金利（SOFR）などの指標金利に連動した、市場ベースの変動金利融資に頼らざるを得なくなった。」
ERDの担当者はさらに、世界的な金利が高止まりしているため、これらの変動金利債務の返済コストが急激に膨れ上がっていると指摘した。
政府は国際的にドル建ての赤字を抱えている一方で、国内では深刻な財政難に直面している。バングラデシュ・タカのここ数年の急激な下落が、この債務を増幅させる経済乗数効果をもたらしている、と財務省高官は述べている。
「対外債務は米ドルで決済しなければならないため、政府は同額の外貨を購入するために、はるかに多くの国内歳入を必要とする。これは、急増する利払い予算に直接反映されている。」
財務省当局者は、2029年度の利払いだけで4030億タカが必要になると述べ、これは国家歳入のかなりの部分を占めることになり、年間開発計画、教育、医療に充てる財政余地が大幅に減少すると付け加えた。
経済学者や政策アドバイザーは、今後24～36ヶ月が構造改革にとって極めて重要だと強調している。
経済学者たちは、政府に対し、現在未払いとなっている約417億ドルの海外融資資金を動員し、資金の流入と流出のマイナスバランスに対処するよう強く求めている。
ポリシー・エクスチェンジ・バングラデシュの会長であるマスルール・リアズ博士は、国内の銀行借入を破綻させることなく、国家予算が利子ショックを吸収できるようにするためには、国内の税収全体を確保する必要があると考えている。
「高金利の短期商業借入には厳格な制限を設け、代わりに長期の優遇融資枠を優先すべきだ」と彼は提案する。
輸出収入の増加、外貨準備高の安定化、歳入創出の改革といった迅速な構造的介入がなければ、差し迫った債務返済の急増により、国は長期的なマクロ経済不況に陥る危険性がある、とこの若手経済学者は述べている。
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Bangladesh News/Financial Express 20260719
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/countrys-external-debt-repayments-to-far-outstrip-receipts-in-three-years-1784395717/?date=19-07-2026
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