[Financial Express]バングラデシュの実質実効為替レート（REER）は、6月の集計時点で7カ月ぶりの高値となる103.10に上昇し、5月の102.41から0.67％上昇した。これは同国の対外貿易にドミノ効果をもたらした。
バングラデシュ中央銀行が木曜日に発表したデータによると、実質実効為替レート（REER）は2月に101.43まで低下した後、3月以降上昇傾向にある。この上昇は、タカ・ドル為替レートが6月に1米ドルあたり122.95タカに達した時期と重なっている。
実質実効為替レート（REER）が高いということは、バングラデシュの通貨が米ドルに対して徐々に下落しているにもかかわらず、主要貿易相手国の通貨に対して依然として過大評価されていることを示している。
現地通貨は6月に前月比で対ドルで約0.11％下落した。
市場関係者によると、為替レートが市場のファンダメンタルズを完全に反映していれば、6月の時点で1ドルあたり約126.65タカだったはずだという。
しかし、中央銀行は、輸入コストや国内インフレへの潜在的な影響を考慮し、より急激な通貨安を避けようとしたようだ。
多くのアナリストは、実質実効為替レート（REER）が100～103の範囲であれば直ちに懸念する必要はないと考えているが、ある中央銀行関係者は匿名を条件に、国際通貨基金（IMF）はタカが依然として過大評価されていると見なす可能性があると述べた。
「IMFはおそらく、バングラデシュの輸出競争力を向上させるために、実質実効為替レート（REER）が95程度まで低下することを望んでいるだろう。IMFはこれまでも、中央銀行は市場に影響を与えるよりも、為替レートの柔軟性を高めるべきだと主張してきた」と彼は述べた。
アパレル業界の輸出業者は、タカの価値が急激に変動した時期には、企業が為替差損を被ったと述べた。
経済学者によると、過大評価された為替レートは、バングラデシュの輸出競争力に影響を与える要因の一つとして長年認識されてきた。
バングラデシュ中央銀行のデータによると、タカは2025-26会計年度末時点で、前会計年度末と比較して米ドルに対して0.60％下落した。
専門家は、実質実効為替レート（REER）の上昇の主な原因は、バングラデシュのインフレ率が主要貿易相手国に比べて一貫して高いことにあると指摘している。主要貿易相手国のインフレ率は概ね2.0％から3.0％の間で推移しているのに対し、バングラデシュでは約9.0％となっている。
「私の見解では、実質実効為替レート（REER）の上昇の主な理由はインフレ率の上昇です」と、バングラデシュ銀行経営研究所（BIBM）の所長であるムハマド・エザズル・イスラム博士は述べた。
彼は、バングラデシュが対外競争力を回復するには、インフレを抑制するか、あるいは通貨（アカ）をさらに切り下げる必要があると考えている。
バングラデシュ中央銀行は、同国の貿易と送金の流れを考慮に入れ、17通貨バスケット（基準：2023-24年度＝100）を用いて実質実効為替レート（REER）を算出している。
jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20260725
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/reer-rise-weighs-on-export-competitiveness-1784917238/?date=25-07-2026
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