[Financial Express]ロンドン、7月30日（ロイター）：銅市場は、ドナルド・トランプ米大統領が6月末に精製銅への輸入関税を課すかどうかを決定すると予想していた。
最終判決を1年以上待っているが、いまだに判決は出ていない。
ハワード・ルトニック商務長官が大統領に勧告を行う期限は過ぎたが、ホワイトハウスは未だにその考えを示す手がかりを一切明らかにしていない。
何も言わない方が戦略的に有利な場合もある。関税の脅威によって米国への配送にプレミアム価格がつき、大量の現物銅が引き寄せられている。
同国はわずか18ヶ月の間に、環境革命と技術革命の両方にとって不可欠な金属を相当量備蓄した。
しかし、これは他のすべての人にとって問題であり、ロンドン金属取引所（LME）と上海先物取引所（シュフィナンシャルエクスプレス）の株価の急落からも明らかになっている。
さらに、関税をめぐる不確実性が長引けば長引くほど、世界の銅市場における現在の地域的な分断が構造的な亀裂へと発展するリスクが高まる。
米国の備蓄量は増え続けている
2025年には、米国の精製銅の輸入量は前年比80％増の164万トンに急増した。
CMEの米国価格がロンドン市場で取引される国際価格に対して大幅なプレミアムで取引されていたため、トレーダーたちは広い裁定取引の機会を利用して金属を出荷した。
今年の輸入ペースは再び加速している。公式の税関統計を集計している世界金属統計局によると、最初の5か月間の輸入量は13％増加し、76万3000トンに達した。
関税が世界の銅の流れに及ぼす歪みは、世界の取引所の在庫分布を見れば明らかだ。
CMEの倉庫は現在、世界の目に見える銅在庫の58％を保有しており、この比率はトランプ大統領が2025年2月に銅輸入に関する調査を命じて以来、着実に上昇している。
上海先物取引所（シュフィナンシャルエクスプレス）の在庫が整理され、縮小する銅在庫の分け前を巡る争いがロンドン金属取引所（LME）に移るにつれて、CMEのシェアは今後も拡大し続ける可能性が高い。
Bangladesh News/Financial Express 20260731
https://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-commodities/coppers-tariff-dislocation-risks-becoming-structural-split-1785429590/?date=31-07-2026
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