[Financial Express]ニューヨーク、8月23日（ロイター）：NVIDIAの決算報告と連邦準備制度理事会（FRB）のジャクソンホール会議は、今年の株式市場の上昇を支えてきた前提を検証し、AI主導の株式市場の急騰が、成長と金利をめぐる不確実性の高まりに耐えられるかどうかの手がかりとなるだろう。
今週、世界の債券利回りが急上昇し、30年物米国債利回りは2007年以来の高水準に達した。これにより株式市場は圧迫され、AIインフラに多額の投資を行っている家計や企業の借入コストに対する懸念が高まっている。
財務省が長期債の買い戻しを倍増させることで市場を落ち着かせようとしたが、効果は一時的なものにとどまり、木曜日には利回りが再び上昇した。そのため、8月27日から29日にジャクソンホールで開催される会合で、ケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会（FRB）議長がガイダンスが撤回された状況下でどのように政策を伝えるのかに注目が集まっている。
「ジャクソンホールにすべての注目が集まるだろう…なぜなら、まだ先行きがはっきりしないからだ。今日の債券市場を見ればそれが分かる」と、アプタス・キャピタル・アドバイザーズの株式部門責任者であるデビッド・ワグナー氏は述べた。
SAIインフラ構築の基盤となるチップを製造するNVIDIAは、8月26日に第2四半期決算を発表する。同社は、チップメーカーからデータセンター容量の急速な拡大を支援する企業まで、より広範なAIエコシステムを代表する存在となっている。今回の決算発表は、この分野を支える需要に関する新たな知見をもたらす可能性がある。
「今日の市場はAI取引に大きく依存しており、NVIDIAは明らかにその分野の最大手です」と、アリーナ・プライベート・ウェルスの最高投資責任者であるエリック・クラッツ氏は述べた。「これはあらゆる分野に影響を及ぼします。NVIDIAとの取引や、この事業拡大に関連した資金調達は数多くありました。」
NVIDIAは最近、AIインフラ向けに5000億ドル以上を目標とする資金調達プラットフォームに関して、6つの主要金融機関と提携した。これは、企業や政府がAIワークロード用のデータセンター構築を競い合う中で、莫大な資金が必要となることを浮き彫りにしている。
同時に、投資家たちはジャクソンホール会議で、その拡張がどのような政策環境下で行われるのかの手がかりを探るだろう。ウォッシュ氏がジャクソンホール会議に出席するのは、2026年5月の就任以来初めてとなる。
ウォーシュ氏が従来のフォワードガイダンスから距離を置くことで、投資家は今回のイベントを、彼が金融政策にどのように取り組むつもりなのかを熱心な市場に示す新たな機会と捉え、彼の長期戦略を定義する枠組みを明確に説明する場と見なしている。
7月の会合では、インフレ率が依然として高止まりした場合に政策当局者がどのように対応するかについてほとんど手がかりが示されなかったため、彼は市場を動揺させた。
「ここでは、相場変動リスクは現実のものだ」と、トリトンポイント・ウェルスの最高投資責任者であるウィル・スターリング氏は述べた。「私の基本シナリオでは、彼はデータ重視の枠組みを強化し、『数字を注視せよ』と言うだろう。市場がもう少し状況を把握してくれるだろうと、彼は考えていると思う。」
シンポジウムに先立ち、FRBが重視するインフレ指標である7月の個人消費支出と米国経済成長に関する報告書が発表されるため、投資家はインフレと経済の勢いに関する最新の状況を把握することができ、それが金利に対する期待を覆す可能性がある。
Bangladesh News/Financial Express 20260824
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/nvidia-earnings-jackson-hole-to-test-pillars-of-stock-rally-1787505578/?date=24-08-2026
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