[Financial Express]証券規制当局は、証券取引所および市場運営者の取締役、役員、従業員に対する投資範囲を拡大する一方で、株式への直接投資に対する制限は維持した。
証券規制当局が新たに発出した指令によると、関係当局者は非転換社債、国債、オープンエンド型投資信託、上場投資信託（ETF）、不動産投資信託（REIT）への投資が許可される。ただし、ETFとREITはバングラデシュの資本市場にはまだ導入されていない。
従来、対象グループへの投資範囲はオープンエンド型投資信託に限定されていた。
この指令は、証券取引所、セントラル・デポジトリー・バングラデシュ社. (CDBL)、セントラル・カウンターパーティ・バングラデシュ社. (CCBL)、バングラデシュ資本市場研究所 (BICM)、およびバングラデシュ証券市場アカデミー (BASM) の取締役、役員、従業員を対象としています。
BICMとBASMも最新の指令の対象となり、その適用範囲は資本市場に関する教育、研修、専門能力開発に関わる組織にまで拡大された。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の事務局長兼広報担当であるムハマド・アブル・カラム氏は、委員会は利益相反を防ぎ、資本市場機関の従業員による市場に影響を与える情報の悪用の可能性に関する懸念に対処するため、彼らの株式への直接投資に制限を課したと述べた。
この制限は、取引、清算、決済、預託業務、企業行動、その他の市場活動に関する機密情報が広く公開される前にそれらにアクセスできる従業員にとって、特に重要かつ関連性が高い。
カラム氏は、今回の措置は単に従業員の個人投資を制限するだけでなく、職業倫理と市場の健全性を強化するためのより広範な取り組みの一環であると述べた。
「したがって、今回の変更は、上場証券への直接投資に対する規制強化と、債券や分散投資商品への投資範囲拡大を組み合わせたものです」と彼は述べ、この規制はBSECの役員や従業員にも適用され、指令は先週発効したと付け加えた。
市場関係者によると、規制当局が対象範囲を拡大したことは、資本市場のエコシステム全体で働く個人に対して共通の基準を確立しようとしていることを示しているという。
匿名を希望するDSE（証券取引委員会）の職員は、関係する職員とその扶養家族（息子、娘、父親、母親）は、以前は受益者名義の口座を開設することさえ許されていなかったと述べた。
しかし、最新の指令では、非転換社債、政府証券、オープンエンド型投資信託、ETF、REITファンドへの投資のみを目的としたBO口座の開設が許可される。
ロイヤル・キャピタルの調査責任者であるアクラムル・アラム氏は、多様な投資手段を免除することは、個人の投資権の保護と市場の健全性の確保とのバランスを取ろうとする試みを反映していると述べた。
BSECの職員が含まれるということは、規制当局自体も投資規制の対象となることを意味する。
「たとえ実際に情報が悪用されていなくても、従業員が特権的な情報アクセスから利益を得られるという世間の認識は、信頼を損なう可能性がある」とアラム氏は述べた。
同氏は、BSECの最新の命令により、機関としての責任と個人の取引利益との間の潜在的な衝突の範囲が縮小されると予想されると付け加えた。
執行が効果の鍵となる
市場関係者は、この指令の実効性は最終的には適切な監視と執行にかかっていると述べた。
「紙上の規制だけでは不十分だ。規制当局は、法令遵守を確実にするための効果的な監視・情報開示メカニズムを必要としている」と、匿名を希望するある証券ブローカーは述べた。
効果的な執行には、BSEC、証券取引所、証券会社、預託機関、その他の関連市場機関間の連携が必要となる。
BSECの広報担当者は、委員会は関係者の投資口座を監視し、禁止されている取引が行われないようにすると述べた。
「規制当局が承認された投資手段以外の投資を発見した場合、証券規則に従って措置を講じるだろう」と彼は述べた。
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Bangladesh News/Financial Express 20260910
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/bsec-tightens-stock-investment-curbs-on-market-insiders-opens-more-options-1788974066/?date=10-09-2026
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