[Financial Express]今会計年度の最初の2ヶ月間の借入額は1287億2000万タカに達し、政府の銀行債務総額は6兆9800億タカという憂慮すべき水準に達した。政府は資金需要を満たすために、ますます商業金融機関に頼るようになっている。
しかし、2026-27会計年度の初めに借り入れた資金のかなりの部分は、バングラデシュ中央銀行からの借入金の返済に充てられた。
バングラデシュ中央銀行（BB）のデータによると、政府は7月から8月にかけて銀行システムから1287億2000万タカを借り入れ、同時期に中央銀行に372億8000万タカを返済した。
政府は歳入の低迷を受け、開発支出、社会保障プログラム、給与、その他の経常支出を賄うため、指定商業銀行から資金を借り入れた。
政府の債務が6兆9800億タカにまで膨れ上がったことは、国内銀行融資への依存度の高まりと、民間部門の信用供与や投資への潜在的な影響について懸念を引き起こしている。
政府は今年度、銀行システムから1兆1200億タカを借り入れる目標を設定している。一方で、歳入の徴収は政府の支出ニーズに追いついておらず、資金繰りへの圧力が高まっている。
事情に詳しい関係者によると、歳入の伸びが期待通りに進んでいないため、政府の資金需要は近年増加しているという。同時に、政府は開発支出、給与・手当、その他の運営費を賄うため、銀行部門からの借入を増やさざるを得なくなっている。
政府が資金調達を銀行に過度に依存することは、民間部門への信用供与を阻害するクラウディングアウト効果を生み出す可能性もある。政府が借入を増やせば、銀行の資金の大部分が公共部門に流れ込み、新規投資や事業拡大を目指す民間企業家への融資機会が減少する恐れがある。
アナリストらは、銀行からの借入による圧力を軽減するためには、歳入徴収の増加、税務行政の効率化、そして政府支出における規律の強化が必要だと指摘している。
同時に、国内資源の動員を強化することで、銀行からの借入への依存度を減らすことができるだろう、と彼らは付け加えている。
一方、政府は中央銀行からの借入金の返済を進めている。
最近の返済により、会計年度の最初の2か月間で政府の中央銀行に対する債務は372億9000万タカ減少した。
この返済を除くと、政府の当会計年度最初の2か月間の銀行借入額は1287億2000万タカだった。
政府はこの金額を歳入前払い制度を通じて借り入れた。
歳入前払い制度は、中央銀行が政府に提供する短期融資制度です。この制度は、政府の日々の収入と支出の間の一時的な不足や不均衡を補うために利用されます。
これは長期融資ではなく、資金繰りを維持するための暫定的な仕組みです。この制度の下では、中央銀行が政府の一時的な資金不足を補うための資金を提供し、融資は通常90日（3ヶ月）以内に返済する必要があります。
政府が中央銀行から資金を借り入れる場合、それは新たな通貨の発行による資金調達とみなされる。
サイド・マブブール・ラーマン、マネージング・ディレクター 「バングラデシュの税収対GDP比率は、同規模の経済国の中でも依然として最低水準にあるため、歳入確保の強化は最優先事項となる。より広範で効率的な税基盤を構築することで、政府の借入依存度を低減し、生産的な投資のための財政余地を拡大することができるだろう。」
同時に、政府はプロジェクトの選定において非常に慎重である必要があり、長期的な財政負担を生み出すプロジェクトよりも、経済的利益を生み出し、適切な場合には持続可能な収益源となるプロジェクトに重点を置くべきだと彼は述べている。
2026会計年度において、政府の銀行借入額は改定目標を約2,200億タカ上回っており、この傾向の深刻さを示している。バングラデシュ中央銀行のデータおよび最近の報告書も、予想を下回る歳入徴収と資金調達需要の増加を背景に、政府の2026会計年度の借入額が改定目標を上回ったことを示している。
バングラデシュ中央銀行の最新報告によると、8月時点で政府の銀行システムからの借入残高総額は6兆9800億タカに達した。このうち、中央銀行からの借入残高総額は9032億3000万タカとなっている。
政府の商業銀行からの借入残高総額は6兆800億タカを超えている。
データによると、政府は今年度最初の2ヶ月間に、ノンバンク金融機関から103億2000万タカ以上を借り入れた。
2025-26会計年度末時点で、政府の銀行借入残高は68億5000万タカでした。その前の2024-25会計年度末時点では、政府の銀行借入残高は55億1000万タカを超えていました。
前回の2025-26会計年度において、政府は目標額を上回る借入を行った。
政府の銀行部門からの純借入目標は、2025～2026会計年度に1兆400億タカであった。しかし、会計年度末までに、政府の銀行からの借入額は1兆3500億タカに達した。ラフマン氏は、「これは今後特に重要だ。投資環境が改善し、民間部門の信用需要が回復するにつれて、政府が銀行システムから多額の借入を続けると、企業の資金調達の可否とコストに圧力がかかり、クラウディングアウトが発生する可能性がある」と述べた。
将来の外貨建て返済義務を考慮すると、対外借入も慎重に管理する必要がある。最終的には、財政の持続可能性を維持しつつ、民間部門の成長に必要な資金を確保するためには、歳入の強化、慎重な借入、そして生産的なプロジェクトの規律ある選定が不可欠となるだろう、とMTBのマネージングディレクターは付け加えた。
バングラデシュ政策交流センターの会長であるマスルール・リアズ博士は、政府が銀行からの借入にますます依存しているのは、歳入確保の弱さと資金調達ニーズの拡大によって生じた圧力の表れだと述べている。
「商業銀行からの借入は、政府が当面の資金繰りや資金調達ニーズを管理するのに役立つかもしれないが、銀行融資への依存が続くと、政府の利払い負担が徐々に増加し、民間部門への資金供給に圧力がかかる可能性がある」と彼は述べている。
彼は、政府は国内借入への依存度を高めるのではなく、歳入徴収の強化、課税対象の拡大、税務行政の改善に重点を置くべきだと提言している。
歳入確保が大幅に改善されない限り、政府の借入額の増加は、特に民間部門からの信用需要が回復した場合、長期的には民間投資を圧迫する可能性がある。
「したがって、財政規律の強化と国内資源のより強力な動員は、政府の銀行借入への依存度を減らすために不可欠である」とリアズ博士は結論付けている。
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Bangladesh News/Financial Express 20260919
https://today.thefinancialexpress.com.bd/first-page/govt-borrows-increasingly-from-banks-to-run-and-fund-debt-repayment-1789754483/?date=19-09-2026
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