[Financial Express]ジャカルタ、10月18日（ロイター）：世界的な指数プロバイダーであるMSCIによると、インドネシアの株式市場はもはや新興市場の地位にふさわしくなく、市場の機能不全に対する懸念から、「スタンドアローン」への格下げが検討されている。
以下は、1.5兆ドル規模の経済大国であり、G20加盟国であり、世界的な資源大国であるインドネシアが2026年に経験するであろういくつかの挫折である。
MSCIは10月16日、インドネシアを新興市場として分類し続けることはもはや適切ではないとの見解を示し、市場参加者からのフィードバックでは、フロンティア市場への再分類は「市場の問題の深刻さを適切に認識できない」との指摘があったと付け加えた。インドネシア証券取引所は、資本市場の透明性と健全性を高めるための具体的な措置を講じており、MSCIに明確な説明を求める意向を示した。
MSCIは1月、インドネシアの株式保有構造の不透明さや、適切な価格形成を阻害する協調的な取引行動といった問題点を指摘し、インドネシアの格付けをフロンティア市場に引き下げる可能性があると警告していた。同社は、市場データでは企業の株式のうち自由に取引できる割合や、株主をどのように分類しているかが不明瞭だと述べていた。
MSCIの脅しは投資家を驚かせ、1200億ドル規模の株式売り浴びせが発生し、1月には証券取引所長を含むインドネシアの複数の主要規制当局者が辞任した。金融当局は大規模な改革を約束した。
1月下旬、ゴールドマン・サックスはインドネシア株に対する投資判断を「アンダーウェイト」に引き下げ、MSCIの格下げが発生した場合、海外からの投資流出額は78億ドルに達する可能性があると推定したが、そのシナリオは起こりそうにないとした。
数日後、格付け機関ムーディーズは、インドネシアの信用格付け見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げた。その理由として、政策決定の予測可能性の低下が、インドネシアが長年築いてきた政策の信頼性を損なう可能性があることを挙げた。格付け自体はバー2に据え置いたものの、ネガティブへの変更は政策の有効性リスクとガバナンスの弱体化の兆候を反映したものだと述べた。
ムーディーズはまた、テルコム・インドネシア、麺類メーカーのインドフードCBPスクセス・マクムール、重機・鉱業会社のユナイテッド・トラクターズなど、複数のインドネシア企業の格付け見通しを引き下げた。
フィッチは3月、ムーディーズに続いてインドネシアのソブリン信用格付けの見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げた。その理由として、政策決定における不確実性の高まりと信頼性の低下を挙げている。
MSCIは5月、インドネシア株式市場における所有権や取引の透明性に関する懸念を受け、インドネシア指数から6社を除外した。
MSCIは7月にインドネシアの格付け見直しを完了する予定だったが、格下げの可能性がまだ残っているとして11月に延期した。見直しは2027年6月まで延長された。
指数プロバイダーのFTSEラッセルは5月、株主集中度の高いインドネシア株を6月22日付けで除外すると発表した。同社は以前、MSCIと同様に、自由に取引可能な株式の水準を判断するのが難しいという懸念から、インドネシアの見直しを延期していた。
インドネシア中央銀行のペリー・ワルジヨ総裁は、2期目の5年任期の途中で7月に辞任した。この突然の辞任はインドネシアの資産価値に重くのしかかり、政府は冷静さを保つよう呼びかけた。
Bangladesh News/Financial Express 20261019
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/indonesia-suffers-a-series-of-market-sentiment-setbacks-in-2026-1792341189/?date=19-10-2026
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