[Financial Express]ベキシムコ社のグリーン・スクーク債は12月に満期を迎える予定だが、発行体は元本返済のための資金調達に苦慮しており、規制当局も満期延長に消極的な姿勢を示しているため、投資家は宙ぶらりんの状態にある。
バングラデシュ投資公社（ICB）によると、同公社の口座には56億8000万タカしかなく、支払総額は280億9000万タカに上る。12月までにこの差額を埋める方法はない。
そのため、満期期間の延長は避けられない。
しかし、証券規制当局は、債券資金で建設されたプロジェクトの土地が、スクークの発行、管理、運営を円滑に行うための別個の法人である特別目的会社（SPV）に引き渡されるまで、いかなる期限延長も認めないと述べた。
フィナンシャルエクスプレスの取材に対し、バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の上級職員は、ICBに対し、発行体であるベキシムコ・グリーン・スクーク・トラストから特別目的会社（SPV）への土地所有権の移転を確保するよう要請したと述べた。
BEXIMCOは2021年に債券発行により300億タカを調達し、200MWのティースタ太陽光発電所と30MWのコロトア太陽光発電所を建設するとともに、繊維部門を部分的に拡張した。
BEXIMCOの会社秘書であるモハマド・アサド・ウラー氏は、受託者であるICBが発言できる立場にあるとして、この件に関するコメントを拒否した。
「実際には、期限が延長されない限り、（元金の）返済を完了することは不可能だろう」と、ICBの高官は匿名を条件に語った。
一方、BEXIMCOが同意したとしても、土地所有権の移転には時間がかかるだろうと彼は付け加えた。
一方、6月30日、中央銀行が設置した作業委員会は、問題解決のための助言を求める8項目の提言を証券監督当局に送付した。
土地所有権移転の要求について、フィナンシャルエクスプレスの取材に対し匿名を希望したBSEC関係者は、ベキシムコ・グリーン・スクークの発行に欠陥があったと述べた。
こうした債券は常に資産担保型であるべきだ。しかし、調達される巨額の資金は、太陽光発電所の設備によって裏付けられるものではない。
「そのため、規制当局は、プロジェクトの土地が債券の特別目的会社（SPV）に引き渡されるまで、満期期間の延長を認めないだろう」とBSEC（バングラデシュ証券取引委員会）の職員は述べた。
一方、ドバイに拠点を置くある企業は、スクークの管理下にある資産の一部を購入する意向を表明した。
証券規制当局は、この件に関してまだ立場を明確にしていない。
BEXIMCOは受託者に対し、当該資産を外国企業に売却することには関心がない旨の苦情を申し立てた。また、中央銀行が以前に問題解決のために2つの委員会を設置したことから、債券の償還期間延長について楽観的な見方を示した。
委員会は、任期を2032年まで延長することを提案した。
昨年11月、中央銀行が設置した作業委員会は、2024年8月の政権交代に伴い債券保有者への元本返済が不確実になったことを受け、償還期限の延長を提案した。
中央銀行に提出された報告書の中で、委員会は、コロトア太陽光発電所が近い将来稼働を開始すれば、満期を2031年12月まで延長できる可能性があると述べた。そうでなければ、スクークの満期は2032年末に設定される可能性がある。
一方、木曜日に提出された同社の書類によると、ベキシムコ・グリーン・スクークを保有する投資家は、今月から始まる5年目の転換プロセスにおいて、保有する債券をベキシムコの普通株に、加重平均市場価格から25％割引で転換する機会を得られるとのことだ。
受託者は、5年目の転換の基準日を12月22日と定め、各スクーク保有者が保有比率を5％単位で転換できるようにした。つまり、保有比率の5％、10％、15％、20％を転換できることになる。
これまで保有債券を転換していなかった投資家は、この機会を利用して一度にすべての債券を転換することができます。
開示情報によると、2022年から2025年の間に債券の転換を控えたスクーク保有者は、今回の転換サイクルにおいて保有額の最大100％を転換する資格を得る。
申請手続きは11月6日から開始され、転換申請書の提出期限は12月12日です。
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Bangladesh News/Financial Express 20261106
https://today.thefinancialexpress.com.bd/stock-corporate/investors-in-limbo-as-beximco-green-sukuk-bonds-near-maturity-1793896698/?date=06-11-2026
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