[Financial Express]バングラデシュの株式市場には多くの異常があり、ジャンクシェアの価格の異常な上昇がある。
不履行株式または迷惑株式は、取引所取引のために「Z」カテゴリに置かれます。株主に配当を支払わないか、一定期間にわたって年次総会を開催できない会社は、そのカテゴリーに置かれます。
明らかに、投資家は、関係会社が積極的な開示をしなければ、ジャンク在庫またはその価格が上がることに関心を示す理由はないはずです。
しかし、バングラデシュ市場では、理由なくジャンク在庫の価格が上昇する。これは多かれ少なかれ恒久的な現象です。この傾向は、通常、市場が鈍く薄れている場合にはペースを上回ります。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の証券監督当局は、投資家の一部に資金援助を提供し、ジャンクストックに資金を投入するために財務的にいくつかの株式ブローカーに罰金を科した。しかし問題はまだそこにある。最近のマーケットラリーでも、いくつかのジャンクストックの価格も上昇していた。
投資家の一部と一部の株式ブローカーは、「Z」カテゴリー株式の価格の操作上の上昇に関与している。 2つのグループ間の関係は明らかに共生している。
問題の投資家は日々の株式取引に関与しています。特定の日には、彼らは1つか2つの迷惑メールの問題を対象にして、多数の仲介業者を通じて同じものを処理します。彼らは安価であり、その上での取引はかなりの資金を必要としないので、ジャンクストックを選択する。
さらに、いくつかの悪質な仲介業者は、いわゆる投資家にジャンクシェアで取引するローンやネッティング施設を提供している。株式ネッティングは、投資家が同じ会社の株式を同日に売買することを可能にする財務調整ファシリティです。 2009年に発行されたBSEC指令に違反してローンが提供されている。BSECは、これらの株式の異常な価格上昇を止める目的で、ブローカーにZカテゴリー株式の購入を貸与しないよう頼んだ。
真実は、投資家の小さなグループがジャンクシェアを上回るギャンブルに関与しているということです。知っている投資家は意識的にそれを避ける。時には、情報のない投資家がトラップに足を踏み入れて損失を被ることもあります。
セッションの終わりには、ジャンクシェアトレーダーのいくつかは少し利益を得て、他のメンバーは損失を被る。これはもっと日常的な練習であった。不履行に関わる株式ブローカーは、トレーダーに提供する融資に関する取引や利子について手数料を得る。
さらに懸念されるのは、証券取引関連の数字は、取引所に蔓延している現実の状況を描写していないということです。 1日の総取引額から両方を控除するだけで、鮮明な画像を得ることができます。
噂を広げて何も出さないために、Zカテゴリーに置かれた企業による操作を除外することはできません。投資家のセクションは、過去に財政的に多くの苦しんでいたにもかかわらず、噂に耳を傾けているにもかかわらず、噂を信じる傾向が非常に強い。
バングラデシュの株式市場は、起業家による資金動員のための信頼できる供給源となる可能性がありました。しかし、投資家を除いたほとんどの利害関係者が故意に、あるいはそうでなければ作成した問題のために、それは出現できませんでした。
1996年には、市場は本格的な段階で最初と最も重大な打撃を受けました。市場が回復するまでには、およそ1.5年もかかりました。しかし、もう一つのショックは2010年に起こりました。ほとんどの人は加害者について知っています。しかし、彼らは無傷になった。
犯罪を取り除く機会があれば、バングラデシュの株式市場は不規則な温床になった。規制当局は、明らかに市場を見直し、投資家の信頼を回復したいと考えていますが、成功はもう少し時間を逃してしまう可能性があります。
2010年12月に市場が崩壊して以来、市場は様々な機会に復活する兆しを見せています。市場の集まりはあったが、それは長期間保たれなかった。サージが人為的で、マニピュレータの一部がそれらの背後にあるという強い疑いがありました。
他の不正行為と比較して、迷惑行使取引に関する継続的な慣行は、より有害ではないように見えるかもしれない。しかし、そうではありません。あらゆる取引日に犯行が起こっているからです。これは、証券取引所とレギュレータの両方の弱点を強調するだけです。 2つの証券取引所とBSECの管理は、その国の株式市場のイメージを傷つけるような手のひらの取引に関わる仲介業者に対して決定的な措置を取る必要があります。
ザヒドmar10@gamil.com
Bangladesh News/Financial Express 20180312
http://today.thefinancialexpress.com.bd/editorial/junked-image-of-stock-market-1520774323/?date=12-03-2018
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