[Financial Express]現地市場での通貨金利は、週末の最後の営業日である木曜日に1年以上で最低水準に落ち込み、市場の過剰流動性の存在を示している。
これは、多くの銀行の財務長により、4月15日に発効した現金準備率（CRR）の引き下げに起因するものである。
しかし、経営幹部は、銀行の貸出金利にかかる流動性が直接的な影響を金融市場における「一時的な現象」と見なしているとは考えていない。
むしろ、彼らは「安定した」市場が貸出金利を下げるのに役立つと述べた。
通貨金利は1カ月ぶりに1.0％ポイント低下し、木曜日には3.57となった。バングラデシュ銀行が作成した加重平均通貨金利のデータによると、1年前の金利は3.78％だった。
通貨金利は、緊急の資金需要を満たすために、銀行や非銀行金融機関による銀行システムからの一晩の借り入れの傾向を示します。
異なる商業銀行の財務省の職員は、コールマネーレートが週末の加重平均よりもはるかに低い取引があったことをフィナンシャルエクスプレスに伝えました。
大部分の上級財務担当役員らは、これは貸出金利が低下するとは保証しないと述べた。
「これは一時的な現象だ」と開発に精通した民間商業銀行のある関係者は語った。
一部の財務省の最高経営責任者（CEO）は、送金の流入と輸出収入は予想よりも少ないと述べた。一方、輸入需要は増加傾向にある。
このような状況では、中央銀行はドル建ての需要を満たすためにドルを売ることによってお金を手に入れようとしている、と彼らは言った。
「中央銀行がドルの不足に対処するために資金を集めれば、マネーマーケットには十分な流動性がなくなり、即座に貸出金利を引き下げる余地はほとんどない」と商業銀行の財務長官は語った。
しかし、彼らはシナリオが一時的で、CRRの削減のためにマネーマーケットに注入された1,000億スイス（10,000クロー）は大きな金額ではないため、一時的だと述べた。
財務省の最高経営責任者（CEO）は、商業銀行が中央銀行に引当金として保有しなければならない顧客の総預金のわずかな部分であるCRRの引き下げが、通貨金利に左右されていると述べた。
中央銀行は、金融政策の緩和に伴い、最近、CRRを1.0％ポイント引き下げた。
一方、一部の幹部は、民間の貸し手が、民間銀行と国有銀行の間の政府企業の預金の均等な分配の影響を目撃するまでには時間がかかると言います。
国有銀行は、多くの民間銀行とは異なり、預金残高率（ADR）が低い。
バランスを取るために、政府は最近、国有民間商業銀行に政府機関の預金を均等に（50:50）分担させる命令を発した。
以前の比率は25:75でした。政府機関、主に自治団体や法人は民間商業銀行に預金を少なくしていました。
新しい注文は、民間銀行の資金の流れを増やすことが期待されています。
「私の見解では、国有企業の預金がマネーマーケットに目に見える影響はまだない」と商業銀行の財務長官は語った。
しかし、彼は、最新の預金分配措置は、時間がかかるが、マネーマーケットに影響を与えると述べた。
「すべての政府機関が一度に資金を入金しないので、市場にいつ影響を与えるかについては言えない。
しかし、彼らは通貨金利の低下の背後にあるもう一つの重要な理由を指摘した。中央銀行はバングラデシュ銀行法案の売却をほぼ止めた。
別の民間商業銀行の財務長官は、中央銀行がこれを達成するために安定したマネーマーケットが必要だとすれば、貸出金利を一桁台に引き下げようとしていたことをフィナンシャルエクスプレスに伝えた。
他方、マネーマーケットの動向に精通したエコノミストは、預金金利への影響が貸出金利よりもはるかに速く感じられるとフィナンシャルエクスプレスに伝えた。
世界銀行のダッカ事務所のリードエコノミストであるザヒド・フセイン博士は、預金金利がより早く、より大きく低下するとフィナンシャルエクスプレスに語った。しかし、「貸し倒れ率は、CRRの低下に対応してはるかに遅くなるだろう」とコメントした。
しかし、彼は根本的な原因は、銀行のコーポレート・ガバナンス、特にローンリスク管理や不良債権の回収の赤字であると語った。
その地域でひどく激しく戦っている銀行は、CRRに順応するのが最も困難な銀行です。
「CRR削減は、こうした銀行が違反に対する罰則を回避するのに役立つが、コーポレート・ガバナンスの改善を奨励することはほとんどない」とフセイン博士は述べた。
jasimharoon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20180430
http://today.thefinancialexpress.com.bd/last-page/call-money-rate-budges-on-excess-liquidity-1525023998/?date=30-04-2018
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