[The Daily Star]ドナルド・トランプ大統領の中国との貿易争議が拡大することによる副作用の1つは、米国の原油輸出が世界最大の輸入業者になっていることです。
しかし、これは原油のバイヤーや売り手が一般的に利益マージンとその植物の生産性を最大化するために適切な等級のオイルを得ようとしていることを無視しています。
それは真実だが、政治を無視することはできないが、これは特に国家主導の中国系メジャーの場合に当てはまるものであり、米国と中国の原油取引の経済性についても検討する価値がある。
トムソン・ロイター・オイル・リサーチ・アンド・パブロフ（トホムソン レウタースの石油に関する調査と予測）がまとめた船舶追跡データは、到着予定日に約612万バレル、すなわち1日約204,000バレル（ブプド）を示しており、9月には大幅に減速する見込みです。
これは8月の約363,000バレル/日から減少し、今年3月以来の最も弱い月となる。
中国の米国原油輸入の減速は、貿易税率の引き下げと、北京が輸入税で打撃を受ける米国製品のリストに原油を加えるとの見方と一致している。
それはまだ起こっていないが、中国精製業者が最近数週間で米国から購入することに注意することは理解できただろう。
しかし、様々なグレードの原油価格も、中国が8月に米原油をなぜ仕入れたのかについての説明を提供しており、9月に、そしておそらくは10月にも避けているようだ。
中国のトレーダーらは、5月下旬と6月上旬にこれらの貨物が手配されたことを考慮すると、8月の配達のためにウェストテキサス中級（WTI）タイプの米国原油を購入することを熱望していたであろう。
前月のWTI原油先物のブレント先物に対するディスカウントは、6月6日に1バレル当たり11.39ドルに拡大し、5月下旬から6月中旬にかけては3週間ぐらいの水準で取引された。
これは、中国の精製業者が紙の市場でブレント島を大幅に割り引いてWTIを買うことができることを意味し、米国湾岸から物理的な貨物を受け取るよう促すだろう。
物理市場では、WTIにリンクされた石油とブレントにリンクされた石油の違いは、それほど強くはなかったが、それにもかかわらず、米国の成績に賛成であった。
ナイジェリアのボニーライトは、ブレントと似た原油で、5月22日には81.17ドルで取引された。
同時に、アーガス・メディアが評価したマゼラン・イースト・ヒューストンターミナルでのWTIの出荷は76.40ドルで、1バレル当たり4.77ドルの値下げとなった。
このレベルの割引は、アフリカの西海岸とは対照的に、米国湾からの中国への船積みのわずかに高い運賃を相殺するのに十分です。
しかし、9月の中国貨物が手配されるまでには、6月25日にバニーライトが1バレル73.52ドルで取引を開始し、WTIヒューストンに1.47ドルを割り引いた。
これにより、米国の貨物よりも西アフリカの軽質原油をより魅力的なものにすることができました。
中国の精製業者は、米原油の購入を削減する政治的な圧力を受けていたかもしれないが、利益はとにかく働いていなかったことを考えると、
現在の価格設定では中国の米国貨物の購入を特に支持するものではない。ボニー・ライトはWTIヒューストンよりも1.11バレル安い。
紙市場の物価を相殺するために準備された精製業者にとって、ブレントのWTI先物の割引は8月24日に7.05ドルで、7月末の4.82ドルから拡大した。
しかし、紙と物理価格をまとめると、欧米の原油は、西アフリカのような他の生産者の同様の等級と比較して、中国の精製業者のための魅力的な購入ではないことが示唆される。
ワシントンと北京の間の貿易摩擦は、米国の原油輸出が完全に競争力を失うまで悪化する可能性があるが、その間に輸出が上昇するか下落するかを判断する基礎となる価格を検討することになるだろう。
Bangladesh News/The Daily Star 20180828
http://www.thedailystar.net/news/business/chinas-falling-us-oil-import-may-have-more-do-money-politics-1625407
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