[Financial Express]2007年6月、ニューヨークに本拠を置くグローバル投資銀行、ベア・スターンズの崩壊は、今や我々が今や「グローバル・ファイナンシャル・クライシス（GFC）」と呼ぶものの始まりを示している。崩壊後数週間、再び、我々が呼ぶもの、伝染効果は銀行業界を支配しました。このリストには、JPモルガン、チェース、リーマンブラザーズ、および世界中の他の多くの銀行のような世界の銀行業界のほとんどの人が含まれています。
このような信念は、金融市場が常に自己是正されているというシカゴ校の理論的な前提に基づいています。このような信念は、危機以前には、これらの銀行が「失敗するには大きすぎる」と金融システムが浮き続けると広く考えられていました。 ユージーンファーマによって開発された「効率的な市場仮説（EMH）」によって表現されました。実際、EMHは、1990年代以降の銀行業界の規制緩和の理論的基盤を提供し、これによって投資銀行も商業銀行/リテールバンキングに関与することができました。 EMHは、西側の主要民主主義諸国や、世界銀行（世界銀行）や国際通貨基金（IMF）などの多国間機関のすべての主要政党が受け入れている新自由主義イデオロギーの姿勢と一致しています。
フレデリック・ハイエク氏は、1980年代初頭から最先端経済諸国において、経済政策開発に対する新自由主義の支持を強化するためのさらなる推進力を加えた。ハイエクは、いかなる公的所有権または規制も、事実上、全体主義への一歩であると主張した。 1980年代初め以来、私たちは銀行業界や通信、電気、水などの国有の自然独占を含む業界の急速な規制緩和と民営化を見てきました。米国では、ニューディールの規制（例えば、ガラス - スガガール法、1933）が徐々に解体されました。その結果、小売商業銀行と投資銀行との区別がなくなるばかりでなく、自然資源や新しく民営化された自然独占にさらに拡大した金融、保険、不動産の相互接続が発展している。銀行家は、顧客が不正な銀行家を避けるため、詐欺よりも自己利益に正直な対処を追求するという基本的な前提があります。富裕層の獲得は、個人および社会福祉の両方を強化する最も効率的な手段であると考えられている。言い換えれば、目的は、純粋に財政的手段によって富裕になり、実体経済で働かないことです。
銀行は、一般的に、預金を受け入れて貸し出すビジネスを行っている。そうすることで貯蓄を動員し、信用を創出して投資につなげる。信用創造は、銀行システムの固有の弱点が存在するところです。預金者が銀行に対する信用を失うと、銀行に流動性危機が発生し、ソルベンシー危機に陥ります。それから、彼らはお互いに繋がり、サイクルを作り出します。実物経済が信用創造によって機能し、成長することは可能ですが、経済全体としては危機的状況が続いています。これは、新しい規制の導入、既存の規制の廃止、救済と保釈、さらには銀行の完全な州の取極さえも引き起こす。
非常に革新的な製品開発に着手した銀行業界は、流動性を確保するために銀行を再パッケージ化し、次の銀行も同様に行う証券化が最も革新的です。これにより、クレジット・マルチプライヤーが増加し、同じ通貨ベースで未チェックになる可能性があります。これにより、中央銀行は、証券化が通貨基盤の中央銀行のルールを破ることはないので、マネーサプライを支配することができなくなる。このような活動はまた、銀行間の共同依存を増加させる。だから、銀行がトラブルに陥ると、それは他の銀行に影響を与える連鎖反応を設定します。
このような金融商品開発の革新により、銀行は大きな利益を得ることができます。この利益の大部分は、株価の上昇を引き起こす銀行株式の買い戻しに使用されます。また、法人税減税により、銀行は実体経済への投資として流入するのではなく、株式を買い戻すことができる。
現在、規制緩和された（しかし、銀行によって自己規制されている）環境の銀行は、金融市場に移行し、金融市場の特徴である泡や墜落に非常に脆弱なバランスのとれた財務資産を蓄積した。株式市場の価格を押し上げることによって迅速な利益が得られるので、新興企業に内在するリスクは見過ごされます。これは、グローバル金融危機（GFC）に先立つ直前の1年間で米国株式市場を直面させた状況でした。多くのオブザーバーによると、GFCは、銀行業界の長官が選出された政府や市場への取り組みをさらに強化する機会を開いた。
救済策と量的緩和（QE）を除いたGFCの結果、米国やその他の先進国ではいくつかの新しい規制措置が導入された（例えばフランク・ドッド法）が、提案された措置は危機の予防に失敗した危機の時代。グローバルレベルでは、バーゼルⅢ（バーゼル銀行監督委員会委員会によって導入されたGFCに対応した国際的に合意された措置）改革は、自己資本比率を5倍に増やし、ショックに耐えるように設計され、失敗。しかし、銀行危機を緩和するためのバーゼルのアプローチは、金融市場が効率的であることを前提としており、リスクを最小限に抑えるために必要資本比率に達するようにリスクを計算しています。本質的に、バーゼルⅢは、GFC改革後の改革に直面した。もう一度、銀行業界の力が勝利を収めました。
約10年の簡単なお金が、歴史的に非常に低い金利の前例のない世界的な政府債券バブルを生み出しました。再び、資産価格はバブルを膨張させる新たな高さに上昇し、減税は株式や不動産を購入することに多くの金が入るので資産価格にさらに燃料を追加している。ローン債務不履行の長い記録を持つアルゼンチンのような発展途上国でさえ、多くの国が国際市場に債券を発行していますが、驚くべきことに、過剰借り入れが行われています。実際、世界はGFCの前夜よりずっとずっと裕福です。これらはすべて最終的に終わりに来るでしょう、そして、それが起こる時、絵は見るのがとても楽しいものではありません。
しかし、発展途上経済としてのバングラデシュの銀行危機は、まったく異なる次元をとっています。同国の銀行危機は、主に不良債権と呼ばれる不良債権残高の増加に起因する流動性危機であり、日々の業務を実行するための予期せぬ資金需要を招いています。これらの貸出金は、利息および元本未払いに反映されているように、借り入れた事業会社ではもはや実行していないという意味では不履行ですが、多くの場合、金銭いくつかのベナミ企業や財産に移動したり、国外に移ったりした。
バングラデシュ銀行によると、不良債権は今年6月末までに1兆3100億豪ドルに達し、ローン不渡り人の数は同期間に230,658人となった。デフォルト債権の60％以上が国有銀行8社および金融機関に支払われていると推定されている。バングラデシュの銀行業界に精通している人々は、この業界が直面している危機は、腐敗、クロニズム、ガバナンスの貧弱さ、説明責任と透明性の欠如と判断しています。今年は、電子マネー移転の仕組みを利用して、中央銀行（バングラデシュ銀行）も今年早々に奪われた。流動性の危機は、銀行に倒産し、さらには破産を招く可能性があります。銀行が機能していない資本市場が存在しない場合（再び腐敗とインサイダー取引の拡大に起因する）、銀行は同国の企業の信用の主要な源泉である。業界が直面している流動性危機は、経済全体に流入するインパクトのある国内の企業に深刻な影響を及ぼしています。
ムハンマド・マフムードは独立した経済・政治のアナリストです。
muhammad.mahmood47@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20181028
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/is-banking-industry-heading-for-a-crisis-1540650178/?date=28-10-2018
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