[Financial Express]次の経済危機は、あなたが考えるよりも近いです。しかし、あなたが本当に心配すべきことは、現在の社会的、政治的、技術的状況において、長期的な経済危機と所得不平等の増加が世界の主要な軍事的紛争に大きく跳ね上がる可能性があるということです。
2008 - 09年の世界的な金融危機は、政府をほぼ破綻させ、組織的な崩壊を招いた。政策立案者は、量的緩和とほぼゼロ（あるいは負の）金利を含む大規模な金銭的刺激を用いて、世界経済を危機から救うことができました。
しかし、金銭的な刺激は、逮捕された心臓を跳躍するためのアドレナリンショットのようなものです。それは患者を復活させることができるが、病気を治すために何もしない。病気の状態を治療するには、財政や労働市場から税制、妊娠パターン、教育政策などあらゆるものをカバーできる構造改革が必要です。
政策立案者は、そうすることを約束したにもかかわらず、そのような改革を完全に追い求めていない。代わりに、彼らは政治に専念していました。イタリアからドイツへ、政府の形成と維持は、実際の統治よりも時間がかかるようです。例えば、ギリシャは、国際的な債権者からの資金に、純粋に年金制度の改革や事業環境の改善よりもむしろ、その頭を（水準を上回って）維持することに頼ってきた。
構造改革の欠如は、中央銀行がその経済に注入したかつてない超過流動性が最も効率的な用途に配分されなかったことを意味している。その代わりに、世界の資産価格は、2008年以前の資産価格をさらに上回る水準に引き上げた。
米国では、不動産のウェブサイトジローによると、今住宅価格は2006年の不動産バブルのピーク時に比べ8.0％上昇しています。株式市場の価格が合理的な範囲内にあるかどうかを測定する価格対利益（CAPE）の比率は、2008年と1929年の大恐慌の始まりの両方よりも高くなっています。
金融引き締めが実体経済の脆弱性を明らかにするにつれて、資産価格バブルの崩壊は、我々の最も強力なマクロ経済薬への耐性を築き上げたため、別の経済危機を引き起こすであろう。超低金利と非日常的な金融政策の形で、定期的なアドレナリンショットの10年は、経済を安定させ刺激するために、その力を著しく枯渇させました。
歴史が何らかのガイドであれば、このミスの結果は経済をはるかに超えて広がる可能性があります。ハーバード大学のベンジャミンフリードマンによると、長引く経済的苦痛は、不安、テロ、さらには戦争への燃料供給に役立つ態度である少数民族や外国への公的反感によっても特徴づけられています。
例えば、大恐慌の時、ハーバート・フーバー米国大統領は、米国の労働者と農民を外国の競争から守ることを目的とした1930年スマット・ハーレー関税法に署名した。その後の5年間で世界貿易は3分の2に縮小した。 10年以内に第二次世界大戦が始まりました。
確かに、第二次世界大戦のように、第二次世界大戦は多くの要因によって引き起こされました。戦争への標準的な道はない。しかし、高レベルの不平等が紛争を引き起こす上で重要な役割を果たすことができると信じる理由がある。
経済学者トーマス・ピケッティの調査によると、所得格差の急増にはしばしば大きな危機が続きます。所得の不平等は、しばらくの間低下し、再び上昇してから、新しいピークに達するまで、そして新たな災害が起こります。因果関係はまだ証明されていないが、データポイントの数が限られているため、この相関関係は、特に富と所得格差が歴史的に高いレベルでは軽視されるべきではない。
これは、技術的混乱、記録的なマイグレーションの危機、グローバリゼーションに対する不安、政治偏向、そして上昇するナショナリズムなど、社会不安や外交的緊張を煽る他の多くの要因を考慮すると、さらに心配です。すべては、将来の危機の引き金となる可能性のある失敗したポリシーの兆候です。
有権者は不満を抱くほどの理由がありますが、ますます支持を得ている感情的に魅力的な人民大衆は、事態を悪化させるだけの悪意のある解決策を提供しています。例えば、ドナルド・トランプの米国のような国々が、一方的で孤立した政策を追求しているように、世界的に未曾有の相互接続性にもかかわらず、多国間主義はますます避けられています。一方、シリアとイエメンでは代理戦争が激しさを増している。
このような背景から、次の経済危機が大規模な軍事対決につながる可能性を真剣に受け止めなければならない。政治学者のサミュエル・ハンティントンの論理によって、このようなシナリオを考えれば、それを避けることができます。なぜなら、私たちに行動を起こさせるからです。この場合、指針と敵対を賢明で敬虔なグローバルな対話に置き換えながら、政策立案者は長い間約束してきた構造改革を追求することが鍵となるでしょう。代替案は地球規模の大火であるかもしれません。
銭劉は中国に拠点を置くエコノミストです。
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Bangladesh News/Financial Express 20181115
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/structural-reforms-imperative-for-averting-global-conflagration-1542204003/?date=15-11-2018
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