[Financial Express]重要な経済指標である同国の株式市場を浮き彫りにすることに関しては何も働いていないようです。
2010年12月の崩壊以来、他ではないにしても、バングラデシュ投資法人（ICB）は、自らのイニシアチブによって、または外部の影響を受けて、活力を市場に浸透させることを試みてきた。しかし、いくつかの回復の兆しを見せた後の市場が以前の瀕死の状態に戻ったため、このイニシアチブは一時的な結果をもたらしました。
現在株式市場で広まっている状況は、崩壊後の時代の状況よりも確かに優れています。しかし、市場での地位は、ほとんどの投資家や他の利害関係者が望むレベルをはるかに下回ります。市場の経済への貢献もその潜在能力を下回っています。
世界的に見ても、株式市場は、企業にとってもインフラ開発にとっても、長期にわたって安定した資金を調達し続けています。しかし、バングラデシュの場合、未発達のために、彼らの企業のために長期資金を求めている人々は、銀行機関を混雑させています。このような広範な依存は、貸付と預金保有期間との間の不一致のために金融市場に歪みを生じさせてきた。銀行は短期預金を引き受け、それを長期的に貸し付けます。
このように、ギャップは銀行にとって問題を引き起こしています。彼らは不良債権（NPL）の大きな負担があります。ほとんどのローンは長期カテゴリに属します。
経済は、長期資金に対する企業の銀行への依存を減らす必要があります。強くて活気のある株式市場だけがそれを保証することができます。関係者が株式市場の健康と活気を取り戻すのに十分な深夜の石油を消費したようです。しかし、残念なことに、1996年と2010年の詐欺は投資家の信頼を大きく損なったため、物事は正しい方向に向かっていません。
ある特定の投資機関、ICBは市場を浮揚しようとしました。最近、公社は200億タカ相当の社債を発行し、約140億タカを動員する可能性がある。そのうち、それは株式市場にタカ 123億6000万投資しています。資金注入は限られた期間の市場指数にプラスの影響を与えました。 2018年11月6日の主なDSEX指数は5,204ポイントでした。しかし、ICB基金の利用可能性を受けて、今年1月後半には5,950ポイントまで上昇しました。
ICB基金は実際には海の下落でした。だからこそ、それは永続的な影響を残すことができませんでした。しかし、ICBは、500億タカ相当のさらに別の投資ファンドを創設するという提案を発表しました。
先週のこのホワイトペーパーで発表されたレポートによると、コースへのICBの投資は、昨年6月まで約1060億タカでした。金額は2018年の最後の月にさらに上がりました。
事実、ICBは依然として唯一の大規模機関投資家です。市場が安定し活気あるものになる可能性は、他の機関投資家による大規模な長期投資がなければ遠方にあると考えられます。
1日の売上高が30億から40億タカになると、市場が活気あるものになることを期待するのは非常に困難です。投資家、特に機関投資家が市場に出て投資すると、売上高は当然上昇します。そのような投資が長期的に行われるならば、それは市場にとって常に有益です。
この市場の問題は、ICBを禁止する機関投資家や個人投資家の大多数が短期投資をする傾向があることです。現時点では、両方のタイプの投資家の深刻な不足があります。
2つの株式市場の詐欺の性質は、それが同じではなかったと考えられています。 1996年の詐欺の間、市場と証券規制当局の両方が解体され、マニピュレータが何の問題もなく任務を遂行するための余地を残しました。
政権も株式市場のバブルとその影響に精通していなかった。無数の無知な投資家が急増していることから、彼らは大いに高揚しました。
2009 - 10年の間に、徐々に市場を押し上げるための舞台裏の組織的な動きがありました。機関投資家、特に銀行や他の金融機関の参入はすべての違いを生んだ。問題は、これらの投資家が小規模の個人投資家の考え方で市場に参入したことです。彼らは短期的な利益の後にありました。実際、当時は多くの銀行が株取引を通じて大きな利益を得ていました。
巨額の資金の流入、銀行およびその他の金融機関の好意により、市場は猛威を振るった。それで、中央銀行は、銀行に行動を起こさせ、彼らの投資を許容限度内に抑えるように求めました。それは市場が墜落したときでした。 2010年の全盛期中に、多くの銀行が証券取引のために子会社を設立しました。したがって、彼らは証券取引に関連する損失をそれらのユニットに渡し、自分の口座を比較的清潔に保つことができます。
最近では、銀行は株式取引に特に関心がないため、市場で深刻な資金不足が発生しています。銀行が長期的に株式への慎重な投資を行えば、市場はより多くの恩恵を受けるでしょう。 ICBだけでは市場で需要を生み出すことは不可能です。
ザヒドmar10@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20190401
http://today.thefinancialexpress.com.bd/editorial/crisis-of-liquidity-in-stock-market-1554042715/?date=01-04-2019
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