[The Daily Star]私たちが新年を始めたとき、米国の減税と株式市場の記録を見た2017年のお祝いの気分は、2018年に流出する予定です。
大部分の観察者は、双極性の状況のために、2017年が最も刺激的な年であったと考えています。双極性の人格を持つ人は誰でも、雲の上を歩いている気がするかもしれませんが、低気圧は非常に低く感じられます。
ドナルド・トランプ米大統領のつぶやきは、文字通り長年にわたる政策を少しずつ変えていた。 TPPとパリ気候協定から北朝鮮指導者を「ロケット男」と呼ぶまで、エルサレムを米国のイスラエル大使館の場所にすることよりも分裂するものはない。これは、米国が中東和平の仲裁者から党派の選手にシフトしたため、イスラム共同体のための赤い線を越えた。
ブレクシトは離婚した妻が離婚特権のために500億米ドルを支払わなければならないように見える年を終えた、バックドア（共通のアイルランドの国境）を家族の家に没頭するために開いた状態に保つ。欧州連合（EU）は、英国が安く去ることができれば、より多くのリーバーを奨励するだろうから、厳しいラインを取った。しかし、ドイツ大統領選挙で右端が13％の票を獲得したとき、移民の流れをどのように処理するかについての欧州内の分極が、その主要な存在の脅威になることは間違いない。
すべての地政学的ストレスと緊張を通じ、2017年までに世界の金融市場は、中央銀行が非独裁的な金融政策を逆転させる恐れを無視して、記録的な高値をつけて航行した。実際、返品の点で最も大きな驚きの勝者はビトコインであり、ビトコインはUSD1,000ほどで始まり、最後にUSD18,000で取引されています。 インヴェストペディアによると、2011年1月1日に100ドル相当のビトコインを購入すると、2017年11月末に11,321米ドルの価格で370万米ドル以上の価値があります.18,000米ドルでUSD 5.8以上の価値があります百万。
これは、1720年の南海バブルよりはるかに悪いバブルです。私は、このバブルでサイバー通貨で無実の投資家がいかに簡単に掃除機に連れて行くことができるのか、驚いています。ほとんどの個人投資家は、サイバー犯罪に本質的な価値がないことを認識していないため、管理人や中央登録者がいないという責任はありません。だから、あなたがサイバー犯罪がハッキングや詐欺のために「消滅」していると言ったとき、サイバー犯罪投資家は法的保護を全く持っていません。ブルームバーグによれば、およそ1,000人のキープレーヤーがビトコインの最大40％を所有しているため、価格と流動性が操作されるかどうかは誰も確認できません。結局のところ、ブロックチェーンを壊して誰が何をしているのかを追跡できない場合、どのような規制担当者がどのようにして誰が責任を負っているのかを知ることができますか？
すべてのサイバー通貨の市場価値はすでに2,000億米ドルを超えており、規制当局は機関投資家がゲームに参入した場合、バブルの崩壊が非常に激しくなる場合には先物取引と初期コイン・オファリング（ICO）広範囲に及んで衝撃に壊滅的である。
当局の自明性を説明する方法は2つあります。 1つは、サイバー犯罪が通貨でも商品でもないため、規制は各機関の狭い管轄の外にあるため、崩壊時には誰かがその混乱に責任を負うと主張し、官僚的な法律主義を果たしているということです。もう1つは、市場がこれを整理すると感じており、クラッシュ後に投資家は規制措置よりも良い教訓を教えられることです。
そのような行動は、2008年の世界的な金融危機を予見しなかった「記念碑的集団的知的障害」を襲う。
サイバー犯罪のバブルの逆転が2007-08年の担保付債務のような広範なシステム障害を引き起こす場合、規制当局はもっと多くの法律や権限を求め、誰も必要としない「シャドー・プレーヤー」規制当局は怠慢ではなく、より多くの投資家と消費者教育を通じてこれを解決することができます。
サイバー犯罪のバブルをひどく逆転させることは、やはり避けることができず、いくつかの小規模な選手を奪うことになります。もちろん、いくつかの市場では、アルゴリズムまたはコンピュータ取引がトータルトレードの最大半分を占めているため、すべてのドロップが市場をより高く買い取る機会になることは驚くことではありません。したがって、市場がしばらく高い取引を続ける可能性はかなり高いですが、重力をあまりにも長引かせることはできません。
基本的に、金融市場は経済成長がすべてのところで回復しているという期待に乗っている。しかし、未知のトリガイベントは、それをクラッシュさせる可能性があります。私たちは、大きな貪欲と底なしの恐怖のナイフエッジで同時に生きています。
明るい面では、連邦準備制度理事会（FRB）は金利調整を最終的に行い、中国人民銀行（人'中国銀行）の直後に続いた。これは、金利の標準化が進行中であることを意味します。
伝統的に英国は、米国に先んじて金利行動を取る風の羽根です。しかし、この時間は、ブレクシトの心配はイングランド銀行の積極的な金利上昇を緩和する可能性があります。
経済に対する真の疑問は、歴史的に景気の減速を示唆していた米国の国債利回り曲線が正しかったかどうかである。楽観主義者は、米国の減税が引き続き市場を押し上げると考えているのに対し、トランプ反対派は反対を強く主張していると考えている。
無限の人間の楽観主義は、チャールズ・キンドレバーガーが変位と呼ぶものがあるときに起こります。それは合理的な思考を混乱させる驚異的な出来事です。
18世紀の南海バブルは、奴隷貿易を使って綿花を栽培して植民地で大金を稼いでしまったために起こった。
偉大な科学者でさえ、アイザック・ニュートンは財産を失いました。彼は有名に言われたように、天体の動きの動きを計算することができましたが、人々の狂気は計算しませんでした。
今回、私たちは驚くべき技術の時代に生きています。未知の人々の絶望と同様に希望をもたらす大きな変化の時代です。これは私たちの幸せと心配を説明しています。 2018年は楽観主義者に大きな希望をもたらし、悲観主義者にとって悲惨な絶望となる年になるでしょう。
それが続く間、バブルを楽しんでください。すべてにハッピーニューイヤー。
アンドリュー・シェン氏は、アジア大学のアジア・グローバル・インスティテュート（国際協会香港）との著名なフェローであり、アジアの視点から地球規模の問題に取り組んでいます。
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Bangladesh News/The Daily Star 20180102
http://www.thedailystar.net/opinion/global-affairs/bubbling-through-2018-1513420
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