[The Daily Star]ドイツのランドマーク的な賃金取引は、最終的に賃金が上昇しているという兆候として、欧州中央銀行から迎えられる可能性が高く、最近の市場勢いにもかかわらず、刺激をさらに抑制するために、
ドイツの労働組合であるIGメタルと主要雇用者グループは27日午後に4.3％の賃金上昇で月末に合意し、欧州最大の経済圏の何百万人もの労働者の基準を設定した。
この契約は、堅実な経済ニュースを背景にしているが、何年もの間に最大の市場巡回を遂げている。もしそれが持続すれば、経済の支援を減らすことを考慮すれば、銀行の決定を複雑にするかもしれない。
この契約は当初の要求をはるかに下回っているが、賃金や消費者のインフレ圧力を徐々に作り出すというECBの見通しに沿っており、労働市場が予期せず大きく緩やかに調整されているため、
借り入れコストを低く抑えるために2兆ユーロ（2兆5,000億ドル）以上の債券を購入したことで、ECBは経済の先行きを見据えて買いを終えようとしている。弱い賃金上昇は、インフレ率を銀行の目標金利のほぼ2％に引き上げる上で最大の障害でした。
コメルツ銀行のエコノミスト、マイケル・シューバート氏は、「これはECBの正しい方向への一歩だ。 「予測には非常に緩やかな上昇リスクが生じるかもしれませんが、私たちの評価を変更するには十分ではありません。 ECBは慎重で患者にとどまる」と語った。
シュヴァルト氏は、「ユーロ高騰や株式市場の売り切れなど、他のすべてを見るからだ」と付け加えた。
世界的な株式市場は、2015年8月以来の最高水準まで急上昇している「短期的な株式市場のボラティリティ」を「恐怖指数」の指標としたCBOEボラティリティ指数.VIXを1週間前にピークにしてから4兆ドルを失っています。
長期間にわたる銀行株式の下落は、資本コストの抑制と貸出の抑制をもたらす一方、債券利回りの上昇は政府の支出を制限する可能性があり、両方とも潜在的にECBに関するものである。
「中央銀行は対応すべきか？要するに、いいえ、」ベレンベルクのエコノミスト、カウム・ピカリングは言いました。ここ数カ月の上昇幅を少しでも是正するだけでは足りない弱い株式市場は、経済や中央銀行計算を大きく変える必要はない」と述べた。
確かに、ユーロ圏の世帯は米国の株式市場よりも株式市場にさらされておらず、景気のデータが上昇を続けていることから、短期的な動きはECBを揺るがす可能性は低い。
火曜日のデータによると、12月のドイツの工業指数はユーロ高にもかかわらず予想を上回り、生産高はすでに予想を上回っている可能性がある。
しかし、ECBは、最近作成された雇用の多くが質を落とし、賃金圧力にほとんど加わらない傾向があり、インフレ率が目標を達成するまで何年もかかるかもしれないことを示唆しているため、
東部からの移民は労働市場のストレスを緩和し、行政上の理由から労働時間外労働者を除いたアルバイトを含むパートタイム労働者を含む広範な弛緩措置が公式見積もりの2倍になる可能性があるという。
Bangladesh News/The Daily Star 20180207
http://www.thedailystar.net/business/german-wage-deal-should-give-some-comfort-ecb-1531120
関連
