[Financial Express][シンガポール28日ロイター]中国は今週上海先物取引所（スフフィナンシャルエクスプレス）で原油契約を締結したことで、世界の石油市場の需給動向の違いを初めて利用することができた。
石油市場は今まで、米国西部テキサス中級（WTI）と欧州のブレント原油という2つの金融先物商品が支配的でした。
WTIは、米国の原油グレードの主要ベンチマークであり、米国の石油産業にとって重要なヘッジツールです。北海の原油で値引きされたブレントは、ヨーロッパ、中東、アフリカの原油の主要な価値指標です。両方とも、業界および金融トレーダーによって幅広く使用されています。
アジアはこれまで、世界最大かつ最も急速に成長している石油消費者としての立場にもかかわらず、金融商品に欠けていました。これまでのシンガポール、日本、ドバイでは、これまでの試みは行われていませんが、広く取り上げられていません。
しかし、上海の原油先物市場は、今週取引された量が最初の熱意を超えて保持されれば、このトリックを達成した可能性がある。
上海での成功は、アジア太平洋（APAC）、ヨーロッパ、中東およびアフリカ（EMEA）、およびアメリカ（AMERS）の3つの主要な石油市場がそれぞれ独自の需給ドライバーを反映したベンチマークを持っていることを意味します。
中国の石油需要は、アジアの消費量の4分の1以上を占め、世界全体の1/10を占めています。
「上海の原油市場が牽引役を果たし、3つの世界的なベンチマークが確立されることを願っています」と、先物取引会社アクシトラダーのチーフ・マーケット・ストラテジスト、グレッグマッケンナ氏は述べています。
世界的に入手可能な原油先物の主なアトラクションの1つは、金融業者が、物理的な油やタンカー、油田、製油所などの運営資産に投資することなく、地域の価格を利用することです。
投資家は通常、裁定取引を通じた地域間価格の差額を利用します。今週までに、原油市場でこれを行う主な手段は、ブレント-WTIの価格スプレッドに基づく金融商品によるものでした。
EMEAでは、ブレント先物は、中東が支配する石油輸出国機構（OPEC）の産出政策や世界最大の石油生産国であるロシアの生産政策の影響を強く受けている。
OPECとロシアは2017年以降、価格引き上げのために生産を停止しているため、現在、ブレントがWTIを上回るプレミアムを反映している。
一方、米州では、米国の石油生産量は2016年中頃から1040万バレル/日に4分の1に急増し、ブレント-WTIギャップをさらに支持している。
現在、投資家は中国と世界の仲裁廷との間で取引することもできます。
今週は、高値のブレントと安い上海の間で、欧州の契約を長引かせ、アジアを短絡させることで「広がりを買う」など、今週は利益を上げていただろう。月間1.60ドルから4.60ドルへ水曜日。つまり、ポジションを閉めれば、バレル当たり3.0ドルの投資家が得られるはずだ。
スプレッドも販売することができます。トレーダーが短期間上海であったにもかかわらず、WTIの値段が下落していたとすれば、両者の格差は月曜日の1バレル当たり3.10ドルから水曜日のわずか30セントにまで下がったため、1バレルあたり2.80ドルの利益を上げたであろう。
上海を売りながらWTIを購入することは、過去2年間に見られた実際の米国の原油輸出の急増を金融市場で効果的に再現するだろう。
原油先物はまた、産油国や石油精製業者のような業界参加者に、ヘッジとして知られている資産を通じて資産を保護する機会を提供します。これまでは、これは米国と欧州のベンチマークを通じて行われてきました。
ブレントの価格は主に中東原油を輸入している中国の精製業者が、これらの成績の急激な価格上昇から身を守る必要があるため、ブレントの先物を購入するのが普通である。このようにして、原材料費の増加による損失は、欧州の原油先物による利益によって軽減される可能性があります。
Bangladesh News/Financial Express 20180329
http://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-commodities/china-launches-crude-futures-market-1522254004/?date=29-03-2018
関連
