[Financial Express]債券市場は過去20年間話してきた分野ですが、バングラデシュではまだ発展していません。効率的な債券市場は、資金調達の代替源を提供する現代金融市場にとって不可欠な部分です。債券市場は、銀行だけでなく、ビジネス界にも適切な代替資金源を提供する。私たちの銀行は、借入可能なファンド全体の預金者に専ら依存しています。同時に、当社のビジネス界は、長期的な投資に対しても実質的に銀行ローンに依存しなければならない。
私たちの銀行家は、常に資金不一致の状況にあります。彼らの唯一の資金源である預金の様々な形態は、預金者がいつでも資金を引き出したいと考える可能性があるため、短期的なものです。理論的には満期時に支払われるものの、定期預金（FDR：固定入金確認書）であっても、依然として銀行は預金者に要求に応じて返済する。
他方、銀行は長期的にはビジネスコミュニティに資金を貸しているが、未払いの貸出金は満期時に返済される保証はない。さらに、短期資金である運転資金ローンは、時間通りにほとんど払われない。先進国や発展途上国では、長期貸出、すなわちモーゲージローンは証券化、すなわち国債市場の残高の債券発行により供給されている。これとは別に、債券市場は、金利の変動を解消し、それによって利益を最適化するために、良好な財務および非財務的立場の企業に十分な機会を提供する。銀行ローンの金利が上がると、良い立場の企業は比較的低い金利で債券を発行し、銀行ローンを払うことができます。
1990年代後半にイニシアチブが採択されたにもかかわらず、効果的な債券市場はバングラデシュで発展していないことは残念である。1999-2000年の間に、国債市場を発展させるコンサルタントを任命するための国際入札が招かれ、入札評価を担当するおよそ20年が経過した。債券市場はその日の光を見ていない。バングラデシュ銀行、BSEC（バングラデシュ証券
効果的なベンチマーク利回り：バングラデシュの銀行部門は過去40年間に著しく発展したが、標準的な貸出金利政策はまだ開発されていない。国の中央銀行によって設定されたブランド内の資本コストに銀行の望ましいマージンを加えることによって貸出金利を決定する原始的な手段は、ローン価格設定に従っている。同時に、一定の利子率は、ローンの金額と構造の違いにかかわらず、任意のローンに対して請求されます。 6ヶ月間に借りた50万人のタカと5年間で借りた100万人のタカは、おそらく標準化されたローン価格設定とはみなされない銀行による同じ利子率で請求される。言うまでもなく、ローン価格設定基準は、先進国だけでなく、多くの発展途上国でも標準化されてきました。通常、2種類のローンリボーローンとプライムレートローンが、顧客が借りることができるシステムに入れられています。さらに重要なことは、いくつかの特定のパラメータに基づいて所定の適用スプレッドを有する優勢な固定金利またはプライムレートを追加することによって決定される全金利（AIR）を利用して標準ローンプライシングシステムが実施されていることである。このAIRには、現在の経済状況、財務状況、および借り手の財務実績の影響が含まれます。
効率的な資金調達戦略：標準的な融資価格は、基本金利とスプレッドの2つの要素で構成されています。銀行のマネーマーケット部門は、ファンドの需要と供給およびその他の関連要因を分析して、ベース金利を決定する。金利固定日には、基準金利は同じままであり、格付け、立っている金額、貸付金の金額などにかかわらず、すべての借り手に適用されます。ただし、借入金の異なる担保金利は、1ヶ月借入金利もちろん、3ヶ月の借り入れ率とは異なることがあります。この基本料金であっても、資金の入手可能性と要件の変更に応じて定期的に決定されるため、毎日変動します。
広がりは、承認時に銀行家と借り手との間の交渉を通じて決定される。ただし、この交渉は、借り手の外部および内部の格付けおよび業績も含むいくつかの設定基準によって管理されます。借り手は、銀行が内部的に評価した外部信用格付け機関によって評価されます。さらに、借り手の価格水準を決定するために、顧客の財務実績、特にEBITDA（利息、税金、減価償却費および償却前利益）を見直します。異なる価格設定レベルは、借り手のローン価格設定に適用される異なるスプレッドを割り当てます。 1つの仮説的な例は、この問題をいくらか明確にするでしょう。借り手は、A、B、C、D等級に格付けされてもよく、これらの等級の価格レベルは、例えば100ブプス（ベーシスポイント）、125 ブプス、150 ブプス、175 ブプスなどです。現在の格付けとEBITDAの見直しが顧客格付けがBであると判断した場合、借り手は価格レベル2に配置され、該当するスプレッドは125 ブプスになります。基本金利と組み合わされたスプレッドは、AIR（アルレートで）を決定します。実際、このAIRは、借り手が利息を支払う有効な貸出レートです。
借り手の格付けおよび財務実績、すなわちEBITDAは、価格レベルを調整するために定期的にレビューされます。ここでは、借り手の格付けおよびEBITDAが改善されると、価格水準が上昇し、より良いスプレッドが適用され、最終的に貸出率が低く維持されることに言及することができます。反対に、顧客格付けとEBITDAが悪化した場合、価格レベルが下がり、それに伴ってより高いスプレッドが適用され、貸出金利が高くなる。この種の効率的な貸出金利方針を導入するためには、航空機の現金や現金、ベンチマーク金利。ベンチマーク金利の2つのよく知られた例、すなわち、各国の中央銀行によって設定されたベンチマーク金利として知られているリボール（ロンドン銀行間取引レート）とベースまたはプライムレートがあります。米ドル建てローンはリボー・レートで、その他の通貨建てローンは通常、各国のベンチマーク・レートにより課されます。
したがって、多くの国では、リボールローンオペレーションで使用されているのと同じ手法および手順に従って、独自のベンチマークレートが作成されます。たとえば、カナダにはCDOR（カナダのディーラー）があり、ヨーロッパにはERIBOR（欧州インターバンクオファーレート）があります。リボー率と同じ手続きとメカニズムに従って、我が国の銀行部門は、DIBOR（ダッカ インターバンク提供レート）と呼ばれる基準金利政策の策定を積極的に検討する可能性がある。同時に、我が国の商業銀行は、バーンスタンド銀行が設定した銀行の利率に運用コストを加算するためのメカニズムを開発しなければならないであろう。これは、プライムレートローンによる債務者に提供されるプライムレートを決定するためである。
ニロンジャン ローはカナダのトロントに本拠を置く銀行家です。
nironjankumar_roy@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20180403
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-opinion/tapping-an-alternative-source-of-term-finance-1522677152/?date=03-04-2018
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