[Financial Express]バングラデシュの通貨「タカ」は、最近、為替市場で圧力を受けており、ここ数カ月間に主要基準通貨である米ドルに対して3.0％以上の価値を失っている。長い間、米ドルに対するタカの為替レートは、タカ.79.50とタカ.80.50の間であった。しかし、最近数ヶ月で、それはタカ.83.50またはそれ以上で交換されている。交換市場におけるタカの価値の侵食は、それが非常にゆっくり起こった場合に人々の眉を上げてはならず、一定のレベルで安定するはずです。しかし、タカが米ドルのような主要な準備通貨に対して外国為替市場で価値を失い続けているなら、それは懸念事項になるでしょう。
タカは、より早い速度で今後の日にさらに価値を失うかもしれないことを恐れる人がたくさんいます。彼らは、バングラデシュの場合のように経常収支赤字が拡大すると、外貨市場で通貨価値を維持できる国はないと主張している。バングラデシュの経常赤字は、輸出と輸入の価値の差が拡大している。過去10ヶ月間に150億ドルに達した。輸出の伸びが予想通りに行われていないため、この格差は今後拡大する可能性がある。しかし、経常収支赤字の拡大に伴い、経済は生き残ることができません。その解決策は、関連する国の輸出増加と輸入の減少にある。
しかし、経常収支赤字は、海外からの送金や経済への外国直接投資を含む全体的な国際収支がバングラデシュに有利なままであれば、それほど脅威ではないかもしれない。しかし、経常収支の赤字は、全体の収支状況を危険にさらす可能性があります。
通常、通貨間の為替レートはそれぞれの購買力によって決まります。何らかの理由で通貨が購買力を失った場合、為替レートは他の通貨に対して下がります。理論的には、すべての準備通貨が比例した購買力を失った場合、タカの価値は外国為替取引で腐敗することはありません。
タカの購買力に関しては、経済に予期せぬインフレ圧力が存在しないため、安定した価値を維持しているように見える。経済のインフレ率は、どの通貨の購買力を測定するかの基準として用いられる。ここ数年、バングラデシュは一種の物価安定を経験しているため、自国の物価上昇のためにバングラデシュの通貨が米ドルに対する価値を失うことを恐れる理由はない。
それでは、最近のタカの価値観が米ドルに反した原因は何ですか？原因は、市場での米ドルの単純な需要と供給であると推測します。輸入者は輸入支払のためにより多くの米ドルを要求しているが、その供給は多かれ少なかれ静的である。その結果、ドルの価格が上昇しています。米ドルの需要と供給のギャップを埋める方法は？ 1つの方法は、バングラデシュ銀行による外貨準備からの米ドルの追加供給による一時的な市場介入である。
一方、バングラデシュ銀行は、米ドルに対する需要がどれほどであるか、輸入の名目でバングラデシュからの資金を密輸したい有権者によってどのくらいまで作られたかを見極める必要がある。
バングラデシュ銀行はタカの購買力と為替レートを維持しようとすべきである。これは、タカの価値に対する人々の信頼を保持するために必要であり、それは今度は国内投資と外国直接投資（FDI）の流入を促すでしょう。
バングラデシュが通貨の価値を維持できる唯一の方法は、輸入と輸出を合わせることです。輸出を希望の水準まで上げることができない場合は、輸入を削減する必要があります。良いアドバイスは：あなたの布に応じてコートをカットします。
アブ アーメドはダッカ大学の経済学教授です。 abuahmedecon@yahoo.com
Bangladesh News/Financial Express 20180628
http://today.thefinancialexpress.com.bd/editorial/maintaining-takas-value-1530112942/?date=28-06-2018
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