[The Daily Star]国家計画立案者は、中国の投資成長率は過去最低水準に達しており、将来的にはさらに弱体化する可能性があるとの見方を示した。
北京は、経済が米国の関税などの内外のリスクに直面しているため、インフラ支出の増加を促している。しかし、利益には時間がかかるだろう。アナリストは、景気が良くなる前に景気が悪化すると予想している。
最初の7ヶ月間の固定資産投資（FAI）は、不法地方自治体による虚栄心プロジェクトの融資の長期的な取り締まりの後、1996年初頭以来最も遅いペースで増加した。
さらに、国家開発改革委員会（NDRC）は声明のなかで、将来の活動の指標となる初期投資承認が急落したと述べた。
NDRCが承認プロセスの最初のステップであるプロジェクトコードを割り当てたそのようなプロジェクトの合計価値は、1月〜7月にわずか3.1％増加し、前半は6.9％でした。
NDRCは、「この減少は、我が国のインフラ整備が直面している多くの障壁と、ローエンド製造における競争の激しさを反映している」とNDRCはウェブサイト。
これら新規に登録されたプロジェクトのうち、インフラプロジェクトの投資価値は、パイプライン、鉄道、航空、道路輸送などの業種で最も大きく低下したものの、1 - 7月には35.2％減少しました。登録された製造業投資の成長率は12.4％に低下した。
減速は、一部には、北京の厳しい債務抑制と財務リスクの削減努力によるものであると、NDRCは指摘している。
北京は国有企業（SOE）のレバレッジの緩やかな上昇を許容するかもしれない。これは過去数年間、レバレッジングと余剰能力の除去を含む供給側改革の成功のためだが、公共セクターの支配力フィッチ・レーティングスは月曜日に述べた。
タバコと毛皮から石油と核燃料加工に至るまでの新しい製造投資プロジェクトはすべて30％以上減少しました。
近年、北京は地方自治体に対し、投資資金を調達するために特別な債券の売却をスピードアップするように指示している。劉建（リウクン）財務相は、今四半期末までに1兆元（1,454億8,000万ドル）を超える債券発行をロイター通信に語った。
月曜日の公式データによると、製造投資はさらに弱まる可能性がある。 7月の第3四半期は、国内需要が軟化し、米国の貿易圧力が高まったため、中国の工業企業の利益成長は、依然として堅調であった。
中国の投資面では、不動産は、小都市での堅調な土地取引の一部と、政府の高値不動産価格を暴動させようとする政府の努力に弾みをつけていることを証明している。
NDRCは、プロジェクトコードを取得した新しい不動産投資プロジェクトは、前年同期から最初の7ヶ月間で38.1％の堅調な伸びを示したと発表した。
1〜7月の新規投資プロジェクトの進展が最も遅い地域には、重慶、新疆自治区、福建省が含まれていた。
フィッチは、鉄道や有料道路に関与している地方自治体の資金調達手段（LGFV）は、新規プロジェクトに着手する可能性が高いが、その活用によって制約を受ける可能性がある、と述べた。
さらに、LGFVのシニアマネジメントは、投資と資金調達の決定について個人的に責任を負い、保守的なプロジェクト選択につながる可能性がある、とフィッチは述べた。
Bangladesh News/The Daily Star 20180828
http://www.thedailystar.net/news/business/china-warns-investment-may-weaken-further-1625365
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