[The Daily Star]中国の精製業者は7月に生産量を1日当たり1200万バレルに引き上げたが、精製燃料の輸出は4カ月ぶりに低下した。
これらの事実は矛盾しているように思えるかもしれませんが、ダイナミクスを説明するのに役立ついくつかの問題がありますが、最も魅力的なのは、中国がアジアの洗練された製品の市場力にもっと適応しているように見えることです。
中国が原油を摂取し、精製した製品の輸出をしばしば経験しているように、データは不完全であり、この場合、主要欠損数は棚卸資産の動きである。
在庫データは4月に最後に公開されたため、国内で輸出されたり消費されたりするのではなく、製油所の処理量が貯蔵タンクにどれだけ入ったかを知ることは困難です。
しかし、知られていることは、7月の総製油所稼働量が1195万バレルで、2017年の同月比11.6％の増加であるということです。
中国の製油所は、最初の7ヶ月間に1270万バレル（ブプド）を処理したが、前年同期より9.2％増加した。
しかし、ガソリンの輸出は7月に89万トンとなり、6月の334,000バレル/日から5月の403,000バレル/日に減少し、約244,000バレル/バレルとなった。
ディーゼル輸出は、6月の402,000バレル/日から5月の484,000バレル/日に減少し、154万バレル（約152万バレル/日）に減少した。
インベントリへの未知の流れに加えて、ガソリンとディーゼルの輸出は、中国のリファイナーが枯渇に近づいて出荷量を削減することによって影響を受けている可能性があります。
小規模で独立した製油所は、原油価格の高騰や税制面での税制の見直しに拍車がかかっているため、削減された量のために輸出が減少する可能性もあります。
中国の国内消費は、特に夏のピーク時の需要期を考慮して、農業部門においても上昇している可能性がある。
これらの要因はすべて、中国の精製された燃料の輸出の減少を明るくするのに役立つかもしれないが、おそらく最も良い説明は、7月の輸出が予定されていた時期の前後の価格の動きであろう。
シンガポールのガソリンの原油生産は、今年7月4日にバレル当たり3.38ドルと低水準に下がった。
Bangladesh News/The Daily Star 20180829
http://www.thedailystar.net/news/business/china-becoming-more-price-sensitive-exporter-refined-fuels-1625965
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