[Financial Express]シンガポール、04年9月4日（ロイター）：2017年5月、ポール・ブロフはノーブル・グループの議長を務め、直面している怒っている銀行家が苦労している商品トレーダーからの資金を要求している部屋に直面した。
ブラフは、25年以上にわたるリストラクチャリングのスペシャリストとしての経験を積み重ね、かつてはアジア最大の商品取引所であった業務を支える信用枠を開いていくための支援を必要としていました。
5月下旬にアムステルダムで開催された会議で、銀行は最近報告された四半期の損失によりショックを受け、同社を支え続ける気分はなかった。
ブロフは先週のインタビューでロイター通信に対し、「部屋の雰囲気は高く評価された」と語った。香港のKPMG元地域パートナーであり、リーマン・ブラザーズのアジア事業を手助けしたブロー氏は、「すでに多くの関係者が関係を離脱させたいという決定を下していた」と述べた。
翌週の米国の銀行との会合は、銀行が「安全な債務を非常に迅速に返済したかったことを銀行が「明らかにした」と述べ、ブラフ（61）との比較ではそれほど良くはなかった。
しかし、2011年に40億ドルの崩壊が発生した後、中国の中国の森を管理したブラフ氏は、米国の銀行に、米国で資産を売却するために120日間の債務猶予を与えるよう説得した。
そこから、創業者のリチャード・エルマンから引き継いだブラフ氏は、アジアで最も大きな死亡企業経験の中からノーベルを取り戻しました。同社は先週、35億ドルの債務再編に対する株主の支持を確保した。
ブラフの任命と先週の契約の間の15ヶ月間で、ノーブルは論争の的なデリバティブ契約の21億ドルの評価調整を含む2017年の49億ドルの損失を大幅に縮小し報告した。
ブラフが会長に就任するまでに、ノーブルはアイスバーグリサーチの2年間の資産賦課を非難した。そのアカウントで立てられたノーブル氏は、その後、元ノーブルクレジットアナリストのアルナッド・バグナーが率いるアイスバーグを明らかにした。
ブラフ氏は、2015年2月に氷山が最初の報告書を発行して以来、市場価値の80％、または50億ドル近くを失ってしまった。
ブラフは、香港とシンガポールからニューヨーク、ロンドン、アムステルダムに至る何百人もの債権者と株主と交渉していた50万マイルを旅行したと報じた。ノーブルは投資銀行モエリス
ブラフがノーブルの戦略的レビューを発表したので、PJTパートナーとコムプラドル ルトドは財務アドバイザーとして参加しました。彼は、アムステルダムの会議で、主要な貿易金融銀行の7つを集めました。
これらの銀行には、MUFG銀行、ING銀行、ラボバンクが含まれています。 MUFGとINGはコメントを控え、ラボバンクはロイターの質問に答えなかった。
会談に参加した人は、「本当に皆が警戒を怠ったキックオフミーティングの一環だった」と述べた。
ノーブルの救済は、世界的な貿易事業と、銀行から債権者と株主の異なる地層への債権者の混在のために、最も複雑な債務再編の一つと見なされている。
カークランドエリスのパートナーであるニール・マクドナルド氏は、「銀行員が人間関係に非常に神経質になっていて、顧客が非常に緊張しているときに、ノーブルを貿易金融に適切に活用するという二重のニーズは非常に難しいものでした。
ノーブルが2017年6月に信用枠の延長を獲得したとき、その株式は50％上昇したが、利払いをスキップした後に債券価格は下落した。
ある顧問は、「銀行の朝、昼そして夜に、彼らが構造調整に慣れていることを確認する必要があった。
ブラフにとって、その夏の月は、銀行が積極的な要請をしている最中であったが、ノーブルが現金を使い果たす可能性があった。
「われわれは、貿易金融施設と仲介施設のために銀行に与えていたマージンを増やさなければならないことに気づいた」と彼は語った。
ノーブル氏は、昨年7月に米国のガス・電力事業をメルキュリアに2億4800万ドルで売却することで合意した。その後、10月には、資本集約的な事業である石油取引をビトールに12億ドルで売却すると発表しました。
「石油事業の売却を発表したのは希望の最初の光景だった」と同氏は、再編された同社がアジアの石炭と貨物の取引を中心に今年後半に撤退することを拒否すると述べた。
11月、ノーブルは正式に債務再編を発表し、債権者に新会社株式の80％を与える取引に合意した。エルマン、アブダビを拠点とするファンドゴルディロククス インヴェストメント コなどの大株主からの抵抗は、それを危険にさらしている。
しかし、3月には、ノーブルの債権者は、既存の株主に前回の10％から株式シェアを20％引き上げることに同意し、最終的には提案または破産に直面した。
しかし、アイスバーグのヴァーグナーは、新しいノーブルは依然として負債が重いと述べている。ロイター通信によると、「最も重要なのは、利息が急騰するため、金利はほぼ同じになる」と同氏は電子メールで語った。
ノーブルはまた、5年前に70銀行から、同銀行を支援している最後の2銀行であるINGとドイツ銀行からの貿易金融およびヘッジファシリティにおいて8億ドルを獲得する予定です。
Bangladesh News/Financial Express 20180905
http://today.thefinancialexpress.com.bd/trade-commodities/noble-group-averts-an-iceberg-collision-1536077490/?date=05-09-2018
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