[Financial Express]ダッカ証券取引所（ダッカ証券取引所）の株式25％を中国のコンソーシアムが買収したことを受け、バングラデシュの株式市場では、
しかし、これまでの証券取引所の発展は、彼らの期待に忠実ではなかった。時折の指標は肯定的な変化の徴候を示しましたが、それは長く続きませんでした。求心力の影響を受けているDSEの主な指標は、明らかに5500点のマークの周りを回る傾向があります。
世界的な経済大国である中国の2つの大手証券取引所によって形成されたコンソーシアムの参入は、DSEの瀕死状態を克服するのに役立つと期待している。中国コンソーシアムの参加は、DSEの管理にとって肯定的な結果をもたらす可能性が高い。ある期間の後、国の主要取引所の管理スタイルに顕著な変化が生じる可能性があります。明らかに、中国のコンソーシアムは、何のためにも実質的な金額を投資していない。彼らは、非人道的なDSEのより良い管理を確実にすることによって、投資にうまくいった配当を得ることを試みるでしょう。
しかし、多くは市場の状態に依存するだろう。現在の傾向が続く場合、中国の戦略的パートナーはバングラデシュ市場を選ぶこと自体を呪うだろう。市場が中国のコンソーシアムの参入に積極的に反応しないことは良い兆候ではない。これは、バングラデシュの株式市場を長期にわたって傷つけている深刻な不安を再び強調している。
実際には、2010年のクラッシュからもたらされた衝撃から、国の株式市場はまだ回復していません。1996年のバブル崩壊後、ほぼ14年後のショックは、純粋な投資家にはあまりにも多いようです。彼らは、物事が再び真っ直ぐになることを信じる準備ができていないようです。しかし、市場関係者が過去に行った間違いを正当化するために関係機関の真摯な努力がなされているかどうかは言い難い。
バングラデシュ証券取引委員会（BSEC）の証券監督当局が株式市場の異常を処理するための一定の法律や規則を策定していることは否定できない。
しかし、問題は執行にあります。しかし、法律や規則の執行が貧弱なことは、国家的な問題である。
最新の市場崩壊以来、市場への投資家の参加は非常に低い水準にあります。在庫取引のマニピュレーターの関与には、多くの面白いことがあります。関連する機関はマニピュレータを罰するのにかなり積極的であることが判明した。しかし、物事はあまり進歩していません。小規模な操作はまだ存在し、そのような活動を排除することには興味がないようである。
ジャンク株式の価格の急激な上昇が重要なポイントです。良いファンダメンタルズを保有するいくつかの株式が潜在的な価格よりも低い価格で取引されている場合、ジャンク株式が熱すぎる理由は多くの人が理解できません。そのような操作的活動の背後には何人かの人々がいなければならない。
2010年に市場が崩壊して以来、IPOを購読する行為は投資家にとって最も魅力的な投資オプションでした。デビュー取引では、新しい問題は、それぞれの額面価格より5倍から6倍高い価格で引用されています。高値トレンドは数週間続き、価格が下がり始める。これらの問題を遅く購入する投資家は、しばしば大きな損失を被ります。
さらに、IPOの精査は、特に財務業績の面で厳格ではありませんでした。目論見書の中でIPO（初期公募）を浮動させる許可を求める企業は、IPOの浮動化に先立つ年に非常に魅力的な配当金を挙げている。 IPO申請書と共に提出された財務は、高い利益を実現します。しかし、ドクタードファイナンスを確保することはこれまで決して問題ではありませんでした。政府は、財務報告法を制定し、その不正行為を止めるための財務報告審議会（FRC）を設立した。 FRCは、間もなく、監査分野で過誤を止めることが予想される。これは健全な企業文化を発展させるために非常に重要です。
資本市場の成果と国家経済の成果との間に大きな不一致が存在することは広く認められている。通常、株式市場は活気のある経済に支えられています。状況はかなり長年にわたり反対であった。関連する政府の政策立案者は、資本市場の言及を避けることを好む。財務大臣さえ、国家予算の資本市場で非常に概略を述べている。
しかし、資本市場に関する政府の脱出者の態度は、とにかく経済を助けるものではない。資本市場は依然として長期投資の主要な源泉である。健全な資本市場が存在しない場合、銀行はバングラデシュへの長期投資の主要な源泉となっている。しかし、そうしている間、銀行はあらゆる種類の問題に遭遇しています。だから、政府は資本市場の悪影響を避け、正しい姿勢で対処する傾向をあきらめなければならない。
ザヒドmar10@gmail.com
Bangladesh News/Financial Express 20180910
http://today.thefinancialexpress.com.bd/editorial/stock-market-belied-expectation-1536504894/?date=10-09-2018
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