[Financial Express]ビデオクリップ：今日から、それは「アメリカ初、アメリカ初」だけになるだろう。
グレンハバード：大統領の経済的遺産が何であるかを知ることは常に困難です。カーテンが倒れるまであなたは知らない。あなたが早く成功したが、後で失敗した場合、人々はそれを覚えています。
バリーアイゼングリーン：長期的な規制上の遺産が決定されますが、財政政策は逆転しません。
ラナ・フォルハール：彼は、既に過度に爆発した企業の崩壊バブルで灯油を注ぎ、次の景気後退の原因となる可能性が高い人物とみなされます。
エドモンド・フェルプス：革新のためにドラムを打つ代わりに、彼は人々を守り、退屈で退屈な定常状態を保つよう努めています。静止状態。
アンガス・デイトン：私は、経済的な遺産は民主化の襲撃に比べて些細なものだと思います。
ナレーター：2016年、ノーベル賞受賞者のエコノミスト、ポール・クルグマンは、ドナルド・トランプの選挙が次の世界的な景気後退を引き起こすと予測しました。彼は唯一の人ではなかった。多くのエコノミストは、2016年の選挙の前後で、貿易保護主義、移民制限、そして多国間主義の拒否というトランプの「アメリカ第一の議題」を恐れ、経済をテールスピンに仕立て上げた。これまでのところ、これらの恐怖は払われていません。逆に、2017年1月のトランプ大統領の就任以来、米国は強力な成長、株式市場の急騰、個人消費の増加、世代間の最も低い失業率を享受してきた。しかし、中期議会選挙に向けて、多くの人々は、トランプ経済が実際にバラク・オバマ大統領の元大統領であることを尋ねている。
フォルーハー：それはトランプですか、それともオバマですか？私は実際に彼が何をしているのかはわかるでしょうが、今やジャネット・イエレンとジェイ・パウエルと言いました。しかし、実際に私たちがどこにいるのかは、世界の中央銀行、特に量的緩和の過去10年間をリードしてきたFRBと関係があり、金利を低く抑えていると言います。私は大半の大手エコノミストが大恐慌に終わらなかったと私が同意したと思うのです。
フェルプス：私は物を少し違って見る。私は回復が終わったと思います。私たちは回復し、完全に回復しました。確かに、私たちが見るのが好きではないいくつかの構造変化がありますが、それはオバマとは何の関係もありません。私は、オバマの政策がトランプの可能性を開いたとは考えておらず、可能性を秘めているとは思わない。トランプは自分自身です。
アイゼングリーン：トランプは、最近、ホワイトハウスから出てきた分析が最近誇張されていると思うが、ビジネスの信頼にプラスの影響を与えると信じられる。
ハバード：選挙直後、株式市場が上がった - それは下落したはずだったが、実際には大幅に上昇した。実質的に今日は上向きです。さらに重要なことに、ビジネスリーダーの期待は、私が話したビジネスマンが以前にはなかった踏み込みで春を迎えたところにシフトしました。もちろん、そのすべてが実際のポリシーとパフォーマンスを継続する必要があります。しかし、成長は良好でした。
アイゼングリーン：しかし、主に私たちが見たことは、周期的な回復であると思います。経済政策が経済に食い込むには時間がかかります。だから、1年から2年前の政策は今やより強力な経済成長に現れています。
将来への懸念
ナレーター：最初の2年間が驚きと信頼を再提供した場合、未来に対する懸念が高まっています。
デイトン：また、人々が話すことの一つである株式市場はかなり上昇しましたが、株式市場は一部に私が心配している症状の一部です。つまり、労働者からの収入を資本に再分配すれば、株式市場は上昇するだろう。だから、いくつかの点では大きな経済的成功の尺度です。私たちにとっては、それはちょうど反対の尺度です。
フォルーハー：これは、企業に巨額の減税を与えることである、トランプ大統領がやったことをするときではありません。だから私たちはここ数カ月間このようなターボの成長を見ているのです。しかし私にとっては、それは最終的に崩壊で終わることになっている非常に多くのサッカリンの砂糖です。大統領が気にかけていると思う唯一の疑問は、中期と2020年前後のことですか？
フェルプス：トランプがはるかに急速な成長を遂げた新しい10年を切り開いたと考える理由はありません。そんなことのない証拠はまだありません。
しかし、トランプについて私が心配している事は、成長と良き仕事はすべて経済のダイナミズムだということを理解していないということです。
挑戦と変化をもたらすためには、革新を得るためにはダイナミックな経済が必要です。トランプはそれを理解しておらず、彼はその方向で何もしていない。だから、私は経済が良い方向に向かうことはないと思う。良い政策感覚なし。
「彼らは償還しない」
ビデオクリップ：最低賃金をしている間、あなたは十分なお金を稼いでいない間に、あなたは税金を払っています。
ナレーター：米国経済は10年前に危機から回復したかもしれませんが、回復は平等でした。重要な欠けている部分は引き続き賃金の伸びです。全体的な経済成長の恩恵は、貧困層や中産階級にではなく、株主やシニア・コーポレート・マネージャーに圧倒的になっています。
より多くのアメリカ人が経済について自信を持っていることを示す世論調査にもかかわらず、ほとんどの世帯は単に生活水準の目覚ましい上昇を見ていないだけです。実際、平均インフレ調整賃金は、40年前とほぼ同じ水準にあります。トランプ政権は、すでに裕福な人たちだけでなく、その政策が労働者に利益をもたらすと主張している。たとえば、2017年の終わりに通過した共和党員の税額控除は、中産階級の利益として売却された。しかし、それ以来、その証拠は弱いです。トランプ政権は、2016年に候補者を信じることを切望していた多くの人を含めて、アメリカ人に法案を販売しましたか？
ハバード：まあ、いくつかの点：一つ、私は法人税法が良い税制だったと思います。私はそれが投資、生産性、賃金の気候を改善し、賃金が上がっていると思っています。それの一部は、もちろん労働者にとって非常に良いタイトな労働市場です。しかし、私の考えでは、行政は低技能労働者の機会を逃しており、その多くはトランプ大統領に投票した可能性が高い。私たちはまず、人々が仕事を準備し、仕事を続けるのを助けるために、そして仕事を支援するために、国でもっと多くのことをする必要があります。前者では、コミュニティカレッジやトレーニングプログラムのサポートがはるかに優れていると考えています。そして、第2に、所得税額控除または賃金サポートがはるかに強力です。私の同僚、ネッドフェルプスは、しばしば、報酬の仕事と言います。
フェルプス：新しいリーダーシップが必要です。膨大な量の技術革新があったときに、米国で時代を取り戻して再捕獲しようとする人々を奨励したいと思う人々がたくさん必要です。人々は、 &クオト;ああ、新しいリーダーシップ、多分何か良いことが出てくるだろう&クオト;と思う。そして、あなたはより楽観的な投資レベルを見ます。しかし、あなたは生産性や実質賃金率の面でそれが実際の効果を見ていない。
ハバード（ハバード）：生産性の問題の一部は、税制政策についてはあまりなく、汎用技術が経済を通じてどのくらいの期間働くかについては、ノーベル賞受賞者のボブ・ソロウ氏は、「生産性統計を除いてどこでも生産性を見ています」と言いましたが、ほぼ直ちに生産性が約10年間上昇しました。汎用テクノロジを使用する場合は、25〜40年かかることがあります。私たちは電化、内燃機関、メインフレームコンピューティングでこれを見ました。今日、私たちは人工知能、大きなデータ、そんなものを考えています。経済学者が「辛抱強く」と言っているのはいつも難しいですが、私は「患者になろう」と言うつもりです。それは生産性統計に現れます。しかしその間、私たちは低賃金労働を手助けする国としてもっと多くのことをしなければなりません。
デイトン：FTは、林檎が税金控除から590億ドルを得たと見積もっています。なぜ私が見る限り、実際に誰も雇用していないアップルが、これを理由に雇用を創造し、賃金を上げるのは明らかではない。また、中央値の賃金や中央値を見ると、本当に傷ついている人は見ていません。あなたがどのように数字を取るかによって、中央値の賃金は50年間停滞しています。しかし、たとえばBAを持っていない人々の中央値賃金を見れば、それらは着実に15年間落ちています。だから、単に停滞するだけではありません。それは実際には物事を失っている、彼らは彼らの両親よりも悪化し、彼らは子供がおそらく彼らよりも悪化しているのを見る。彼らは償還を見ません。今、税法がなぜこれらの人々を助けるのか分かりません。
アイゼングリーン：私は、賃金上昇の大きな疑問は、「これらの政策は持続可能であるか？私たちが知らないことは明らかです。
フォルーハー：賃金の圧縮、グローバリゼーション、テクノロジーに基づく混乱、経済における分岐を実際に推進しているものを見れば、だから、生産性の高い非常に大きな企業がたくさんあるので、より少ない数の雇用を生み出します。製造業、医療、教育、生産性向上に遅れを取っている、労働の中で最も労働力の重い部分があります。あなたは教育や労働者訓練、そして実際にはすぐにではなく時間がたつにつれて現実のものとなるすべての種類の設備投資に本物のメインストリートの投資が見られることはありませんが、上る・昇る。私たちはそれをしませんでした。私たちは非常に消費者指向の低コストのアウトソーシング・ザ・ジョブ、報酬ウォールストリートのようなアプローチを開発しましたが、今はその成果を目の当たりにしています。
「賃借人のための大統領」
ナレーター：社長は歴史的に、長期的な経済動向に短期の変動よりも影響力があります。多くのエコノミストは、昨年の減税による刺激が間違っていたと考えている。これは、減税や輸入関税引き上げに伴う需要の増加が続くことを意味する。
焦点は代わりに、米国経済の多くを規制緩和する政府の動きに移った。しかし、根拠のない規制緩和が長期的な成長見通しを押し上げるか、アメリカを別の墜落のために設定するだけだろうか？
アイゼングリーン：私たちが望むのは、規制や規制緩和ではなく、スマートな規制です。我々は、市場の失敗や欠陥を修正する規制を求めている。あなたが望むのは、短期的には資本支出を奨励し、それが正しいと判断した場合は規制を解除することです。しかし、ハリケーンであろうとリーマン・ブラザーズの失敗であろうと、危機に耐えられる経済を創造したいのであれば、収入と資本の公平な配分を享受する経済を望むなら、これらの目標を進歩させる税制。あなたは同じような規制政策を持ちたいと思っています。
デートン：私はトランプ氏のことについて私が心配しているのは、彼がレンタルシーカーの社長だということです。
彼は沼を排水すると約束した。しかし、彼がやったことは、すべての沼地の生き物に招待されています。あなたが石炭採掘者や石炭採掘大統領であれば、明らかに規制緩和が好きですが、これらの規制緩和は人々を殺すでしょう。彼らは、経済成長を止めるためにそこにあった恣意的な規制ではなかった。彼らは人々が人々を殺すのを止めることだった。あなたが暴動の人を殺している製薬業界を見ると、平均余命は低下しています。アメリカの白人、出生時の平均余命は今、3年連続で落ちている。それは第一次世界大戦とインフルエンザ流行以来起こったことではありません。そしてそれは、製薬企業、特にパデュー医薬品のような場所での総利益追求のためです。トランプは100万年の間にそれを止めることは決してありません。
ファロハル：規制緩和戦略は本当に危険だと思う。私は、特に金融部門において、長い回復サイクルの終わりの規制緩和がまさにあなたが望まないものであると考えるからです。右？私は多くの金融機関が利回りを求めているということです。あなたは力が集中しています。多くのエコノミストが経済に影響を与えていると感じている独占的な問題があります。それは規制緩和の時期ではありません。さて、それを脇に置きましょう。規制緩和のいくつかの事例を作ることができるとしましょう。この管理には360度のビューはありません。トランプがパワーアップしたときに私が実際にやや強気にしていたことの1つは、 &クオト;さあ、さびのベルトのための何らかの産業戦略を持つつもりか？
教育職業訓練プログラムを工場に結びつけることについての冒頭で、覚えていれば、いくらか話がありました。彼は製造協議会を持っていた。もちろん、それは爆発した。
そして、私はすべての報告書に、労働、教育、財務省の各部署が互いに話し合いをしていること、あるいは社長に経済的に360度の見解を伝えているトップの人がいるという感覚を得たことはありません。これは中国ではない。産業政策はありません。計画はありません。そして、私たちがやっているのは、やりがいのある一連の措置です。そのうちのいくつかは互いに打ち消し合います。
「デモクラシーに関する賛成論」
ビデオクリップ：我々は国を清掃しなければならない。私たちの国は混乱しています。
ナレーター：トランプ大統領の経済的遺産がどのようなものになるのかを言うのは早すぎるかもしれませんが、挑戦は待っています。経済回復のサイクルは8年から11年の間続く傾向があります。そしてこのサイクルは、これまでにない一連の金融政策によって特徴付けられています。量的緩和は2008年の危機の直後に沈没船に直面したかもしれないが、中央銀行のバランスシートの急激な成長と超低金利の年は、景気後退に対抗するための政策手段をほとんど残していない。次の不況が襲ったら、準備はできますか？
フェルプス：もう一つの危機、2008年〜2009年の危機のようなものではありませんが、確かに循環的な景気後退が見込まれます。私は失業率が持続不可能な水準にあると思うし、投資は自信を持って浮き彫りになった後、投資は持続しない水準にあると私は思う。
フォルーハー：自分自身も含めて、多くの人々が連邦準備制度やその他の中央銀行が弾力を失っていることを非常に心配しています。大手中央銀行がどのくらいのお金を持っているかを見れば、貸借対照表には約15兆ドルがある。つまり、それは前例のない規模のお金のダンプです。私たちは最近、新興市場で直面していた問題を抱えています。中国には巨額の借金が流れています。リーマン・ブラザーズのような形で政治経済が崩壊するのを防ぐかもしれないが、それは何があっても成長に影響を与えるだろう。だから私はこのようなことから抜け出ているとは思わない。
デイトン：私たちが心配しているのは経済ではありません。それは民主主義に対する攻撃です。そして民主化と規制緩和が法的制度を親企業の利益に転換させることは、トランプに投票した人々を道徳的に悪化させることになるだろう。私は10年後に何をやろうとしているのか考えたくありません。彼らは去るつもりはない。
経済学のノーベル賞受賞者であるアンガス・デイトン（アヌスデイトン）は、プリンストン大学のウッドロー・ウィルソン公共・国際問題学院の経済学・国際問題名誉教授である。 バリーアイゼングリーンは、カリフォルニア大学バークレー校の教授です。 ラナ・フォルハールは、ファイナンシャルタイムズのグローバルビジネスコラムニスト兼アソシエイトエディターです。 グレンハバードはコロンビア大学の財務と経済学の教授であり、コロンビアビジネススクールの学長です。エドモンド・フェルプス（2006年ノーベル経済学賞受賞者）は、資本主義センター
コロンビア大学の社会。
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Bangladesh News/Financial Express 20181028
http://today.thefinancialexpress.com.bd/views-reviews/the-economic-consequences-of-trump-1540651242/?date=28-10-2018
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